72 Расчет финансового цикла

Каждое предприятие приобретает сырье, пере–рабатывает его, производит готовую продукцию и продает ее в кредит, т.е. денежные средства проходят полный операционный цикл. Движение денежных средств в процессе операционного цикла проходит четыре основные стадии, по–следовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные средства используются для приобретения сырья и ма–териалов. На второй стадии запасы сырья и материалов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запас готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются покупа–телям и до наступления их оплаты преобразуют–ся в дебиторскую задолженность. На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) де–биторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их произ–водственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финан–совых вложений.

Производственный цикл начинается с мо–мента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгруз–ки готовой продукции покупателю.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиком купленных сырья и мате–риалов (погашения кредиторской задолженно–сти) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (по–гашения дебиторской задолженности).

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресур–сы омертвлены в запасах и дебиторской за–долженности. Поскольку предприятие оплачива–ет счета поставщиков с временным лагом, вре–мя, в течение которого денежные средства отвле–чены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской за–долженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассмат–ривается как положительная тенденция.

Продолжительность производственно–го цикла коммерческой организации опреде–ляется по следующей формуле:

Ппц =Осм +Онзп +Огп,

где Ппц– продолжительность производственно-гопццикла, дни;

Осм – продолжительность оборота средне-госмзапаса сырья, материалов и полуфабри–катов, дни;

Онзп – продолжительность оборота средне–го объема незавершенного производства,дни;

Огп – продолжительность оборота среднего запаса готовой продукции, дни.

Продолжительность финансового цик–ла определяется следующим образом:

Пфц =Ппц –Окз =Отмз +Одз –Окз,

где Окз = Средние остатки кредиторской задол–женности / Затраты на производство;

Отмц = Средние остатки ТМЦ / Затраты на производство;

Одз = Средние остатки ДЗ / Выручка от реа–лизации.

Расчет финансового цикла является основой для планирования и управления денежными средствами.