54 Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг является одной из форм внешнего финансирования деятельности предприятия.

Цель эмиссии ценных бумаг – привлече–ние необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки.

Возможные цели эмиссии ценных бумаг:

1) осуществление реального инвестирования, связанного с расширением или диверсифи–кацией производственной деятельности;

2) изменение структуры используемого капита–ла, т.е. повышение доли собственного капи–тала (например, с целью повышения уровня финансовой устойчивости фирмы);

3) другие цели, которые требуют от фирмы быст–рой аккумуляции значительного объема ка–питала.

Эмиссия может быть первичной или до–полнительной. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акцио–нерного общества. Дополнительная эмис–сия проводится, если фирма нуждается в при–влечении дополнительных финансовых средств. Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после утверждения общим собранием итогов предыдущей эмиссии, вне–сения в уставный капитал изменений, обуслов–ленных фактической реализацией ранее выпу–щенных акций и погашением нереализованных акций. При дополнительной эмиссии ценных бумаг акционеры – владельцы голосующих акций имеют преимущественное право на их приобретение.

Этапы эмиссии ценных бумаг:

1) принятие эмитентом решения о выпуске эмис–сионных ценных бумаг;

2) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;

3) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

4) размещение эмиссионных ценных бумаг;

5) регистрация отчета об итогах выпуска эмис–сионных ценных бумаг.

Возможные формы эмитируемых цен–ных бумаг – именные ценные бумаги докумен–тарной формы выпуска (именные документар–ные ценные бумаги); именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные без–документарные ценные бумаги); ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (до–кументарные ценные бумаги на предъявителя).

Эмиссия ценных бумаг подлежит обяза–тельной государственной регистрации в Министерстве финансов РФ либо в ми–нистерстве финансов республик в соста–ве РФ, краевых, областных, городских финансовых управлениях по местонахож–дению предприятия (эмитента).

Эмиссия ценных бумаг может осуществлять–ся в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограничен–ного круга инвесторов и в форме закрытого (част–ного) размещения ценных бумаг среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.

Поскольку открытая эмиссия ценных бумаг является дорогостоящей операцией, требует определенных затрат средств и продолжитель–ного времени (6—9 месяцев), для ее осуществ–ления обычно привлекаются профессионалы фондового рынка.