52.Финансовый рынок: роль в экономике, функции, состояние

Финансовый рынок - это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений между продавцами и покупателями этих активов. Финансовая деятельность предприятий неразрывно связана с функционированием финансового рынка, развитием его видов и сегментов, состоянием его конъюнктуры. В наиболее общем виде финансовый рынок представляет собой рынок, на котором объектом покупки-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги.

Понятие «финансовый рынок» является в определенной мере собирательным, обобщенным. В реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов, которые связанны между собой.

Безусловно, финансовый рынок - одна из важнейших структурных составляющих рынка в целом. Поэтому на данное понятие распространяется та неопределенность, которая свойственна определению рынка как такового. Сейчас нет единого представления о сущности финансового рынка, его структуре, а значит, отсутствует и общепризнанное его понимание.

Определения финансового рынка колеблются от самых общих, до частных, привязанных к конкретному явлению, а потому суживающих объем понятия.

Большинство авторов считают, что сущность финансового рынка заключается в совокупности экономических отношений и обслуживающих их институтов, обеспечивающих превращение денег в капитал посредством финансовых инструментов.

Как и любой другой, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Финансовый рынок представляет собой достаточно сложную структуру, объединяющую различные виды рынков, каждый из которых имеет собственные сегменты.

Для раскрытия сущности финансового рынка охарактеризуем его составляющие. Анализ функционирования финансовых рынков предполагает определенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков. Существуют разные подходы к классификации финансовых рынков.

Классификация - по периоду обращения финансовых активов (инструментов). Выделяют следующие виды финансовых рынков: рынок денег и рынок капитала.

На рынке денег продаются-покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги всех ранее рассмотренных видов финансовых рынков со сроком обращения до одного года. Функционирование этого краткосрочного сектора финансовых рынков позволяет предприятиям решать проблемы как восполнения недостатка денежных активов для обеспечения текущей платежеспособности, так и эффективного использования их временно свободного остатка. Финансовые активы, обращающиеся на рынке денег, являются наиболее ликвидными; им присущ наименьший уровень финансового риска, а система формирования цен на них является относительно простой.

На рынке капитала осуществляются сделки аналогично, только со сроком обращения более одного года. Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (осуществления долгосрочных финансовых вложений). Финансовые активы, обращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидны, им присущ наибольший уровень финансового риска и соответственно более высокий уровень доходности.

Наличие развитых финансовых рынков имеет важное значение для функционирования экономи­ки в целом и способствует экономическому росту. В последнее десятилетие особенно бурно происходило развитие финансового рынка России как в количес­твенном, так и в качественном выражении: возрос­ло количество совершаемых сделок и количество участников, увеличился номинальный объем всех сегментов финансового рынка и начал развиваться новый сегмент — рынок субфедеральных и муници­пальных облигаций, а также появились новые виды финансовых инструментов. Но не только развитость финансовых рынков важна для экономики, значе­ние также имеет и эффективность их работы. Можно предположить, что если финансовый рынок неэф­фективен, то его развитие происходит в неверном направлении и может привести к нежелательным последствиям. Для оценки эффективности работы финансо­вого рынка его целесообразно рассматривать как систему, поскольку эффективность является од­ной из важнейших категорий системного анализа. Системный подход к анализу финансового рынка подразумевает его определение со структурной и функциональной точек зрения. Таким образом, финансовый рынок представляет собой сферу ры­ночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и межотраслевое перераспределение капиталов в це­лях непрерывности и рентабельности производства'. Рациональность использования системного подхода подтверждается и наличием у финансового рынка признаков системности, к которым относят­ся целостность, ограниченность, иерархичность, множественность описаний, динамичность². Целостность проявляется в том, что непре­рывную трансформацию сбережений в инвести­ции и перераспределение ресурсов обеспечивает финансовый рынок в целом, а не отдельные его сегменты. Иерархичность подразумевает соподчиненность элементов в систе­ме. Данный признак также присущ финансовому рынку, так как он является подсис­темой в системе более высокого порядка (мировой финансовый рынок). Свойство ограниченности означает обособлен­ность системы от окружающей среды. Финансовый рынок ограничен от других рынков, существу­ющих в экономике. Также можно отметить, что национальный финансовый рынок ограничен от международного финансового рынка. Структуру финансового рынка можно рассматривать не толь­ко в разрезе его сегментов, а также, например, по временному признаку. В этом проявляется мно­жественность описаний. И, наконец, финансовый рынок постоянно изменяется и развивается, т. е. находится в динамике. В системном анализе эффективность системы связывается с ее функциями. Под эффективностью понимается качественная или количественная харак­теристика, позволяющая судить о степени выполне­ния системой присущей ей функции.