logo
Билеты по фм

50. Совокупный риск, связанный с деятельностью предприятия

Совокупный риск – риск, связанный с возможным недостатком средств, необходимых для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников финансирования.

Различают два вида риска, связанного с деятельностью предприятия: предпринимательский (деловой) и финансовый.  Сумма предпринимательского и финансового рисков представляет собой совокупный (производственно-финансовый) риск предприятия

Предпринимательский риск связан с конкретным бизнесом предприятия, гибкостью экономической стратегии. Финансовый риск опирается на структуру капитала и связан с неустойчивостью финансовых условий кредитования, колебаниями экономической рентабельности. Совокупный риск, связанный с предприятием имеет два основных источника:

1. Неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, а также цен сырья и энергии. Это риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише.

2. Неустойчивость фин.условий кредитования, неуверенность владельцев акций в получении достойного возмещения в случае ликвидации п/п с высоким уровнем заемных средств.

Предпринимательский и финансовый риск взаимосвязаны между собой, и в результате каждый из них воздействует на прибыль предприятия. Поэтому производственный и финансовый риски мультиплицируются и формируют совокупный риск предприятия. Предпринимательский и финансовый риски тесно связаны на основе взаимодействия эффектов производственного и финансового рычагов. Чем больше сила воздействия производственного рычага, тем более чувствительна общая прибыль к изменению выручки от реализации продукции. С другой стороны, чем выше уровень эффекта финансового рычага, тем более чувствительна чистая прибыль, приходящаяся на одну обыкновенную акцию, к изменению валовой прибыли. 

Таким образом, задача снижения совокупного риска, связанного с предприятием, сводится главным образом к выбору одного из трех вариантов:

  1. Высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага.

  2. Низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом. 

  3. Умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов – и этого варианта часто бывает труднее всего добиться.