14. Инвестиционный спрос на агрегированном рынке благ

Валовые инвестиции в основной капитал: понятие и структура. Реновационные и чистне инвестиции. Факторы, определяющие величину реновационных инвестиций. Чистые автономные инвестиции и факторы, определяющие их величину. Дисконтирование будущих доходов от инвестиций. Формула дисконтирования. Чистая дисконтированная ценность. Предельная эффективность капитала. Причины зависимости чистых автономных инвестиций от рыночной ставки процента.

Индуцированные инвестиции и факторы, определяющие их величину. Акселератор.

Другая часть совокупного спроса – инвестиционный.

Инвестиции – расходы фирм на восстановление изношенного основного капитала и увеличение производственных мощностей и товарно-материальных запасов.

Инвестиционный спрос – самый изменчивый компонент совокупного спроса. Он зависит от экономической конъюнктуры.

Автономные инвестиции – осуществляемые независимо от изменений в совокупном спросе.

Отношение ожидаемого дохода от инвестиций к издержкам (теряемый процентный доход) называется предельной эффективностью капитала (MRPI). Это – показатель, характеризующий эффективность дополнительных капиталовложений.

Издержки, связанные с использованием капитала, состоят из двух частей.

Первая часть – это потеря части ценности основного капитала вследствие его износа (амортизация). Она равна произведению годовой нормы амортизации и стоимости капитала (d⋅K), где d – годовая

норма амортизации.

Вторая часть – это теряемый процентный доход. Затрачивая на создание (покупку) капитала определенную сумму собственных денег, фирмы теряют возможность получать доход в виде процента, используя деньги альтернативным способом. А при займе денег они платят ссудный процент. В любом случае их потери равны произведению ставки процента и стоимости капитала (r⋅К).

Отсюда общие издержки на капитал равны ТСК=dK+rK =K(d+r).

Кейнсианская модель. Решения об автономных инвестициях принимаются на основе сопоставления ожидаемого дохода с издержками осуществления инвестиций. Т.е. сравнение ставки % и нормы доходности инвестиционного проекта. Чем выше %, тем меньше инвестиции. Особенностью кейнсианской модели автономных инвестиций является то, что кроме объективных факторов, определяющих их объем (предельная эффективность капитала и ставка процента), учитывается субъективный, психологический фактор – ожидания инвесторов изменений экономической конъюнктуры в будущем, их пессимизм или оптимизм, то есть трудно предсказуемые и неопределенные факторы.

Проводится дисконтирование будущих доходов.

PDV(соврем. цен. буд. доходов) =FR – вложения сейчас.

По сути, если % > нормы доходности – не стоит инвестировать.

Если % < нормы доходности – инвестируем.

Классическая модель.

Мотив совершения автономных инвестиций – доведение объемов имеющегося капитала до оптимальных размеров, т.е. до таких, при которых будет получена MAX прибыль. При быль максимальна, когда предельная доходность капитала равна издержкам на него. Так что объем автономных инвестиций находится в обратной зависимости от ставки %.

Количество инвестиций зависит от:

1)налогов на бизнес

2)позитивных технологических изменений

3)ожиданий предпринимателей

4)наличие незанятого основного капитала (чем выше, тем ниже инвестиции в эту отрасль)

Индуцированные инвестиции – осуществляемые только при условии устойчивого роста совокупного спроса.

Определить необходимость можно по состоянию товарно-материальных запасов. Когда они истощаются при росте совокупного спроса, это значит, что необходимо расширять производственные мощности с помощью индуцированных инвестиций. Чтобы определить величину увеличения мощностей надо знать сколько единиц доп. капитала надо для производства доп. единицы продукции.

Отношение прироста капитала (инвест) к величине доп. выпуска называется предельной капиталоемкостью продукции.

k =

Объем индуцированных инвестиций пропорционален изменению объема выпуска. Поэтому коэффициент капиталоемкости является акселератором.

В краткосрочном периоде осуществление инвестиций влияет только на спрос.

В длительном же периоде на рынке благ под влиянием инвестиций будут изменяться и спрос и предложение.