3) Учетно-аналитический

Комбинация первых дух подходов

К=СК+ЗК

Капитал:

-реальный

-финансовый

Виды капитала:

-активный (средства)

-пассивный

Активный – производственные мощности, формально представленные в активе бух баланса в виде основного и оборотного капитала.

Пассивный – это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы. Подразделяются на СК и ЗК.

Средневзвешенная цена капитала – это средневзвешенная величина из стоимостей капитала по различным источникам средств, учтенная по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций.

Смысл: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения WACC.

WACC – затраты (расходы) на привлечение капитала.

Под предельной ценой капитала понимается уровень стоимости каждой новой единицы капитала, дополнительно привлекаемой предприятием.

Предельная цена капа = стоимость нового источника финансирования / доля данного источника

Оптимальная структура капитала – такое соотношение СК и ЗК, при котором обеспечивается:

1)достаточная рентабельность СК (ЭФР),

2)компания не имеет затруднений, связанных с погашением ЗК,

при этом обеспечивается наименьшее значение WACC (средневзвешенной цены капитала).

Теории структуры капитала: