14.3. Различия во взглядах кейнсианцев и монетаристов на механизм кредитно-денежной и фискальной политики.

Кейнсианцы различают две разновидности активной экономической политики. Первая включает в себя комплекс мер в фискальной (налогово-бюджетной) и кредитно-денежной сфере, проводимых в ответ на возникновение серьезных потрясений и отклонений в экономике. Вторая называется тонкой настройкой, при которой налогово-бюджетные и кредитно-денежные инструменты применяются для корректировки номинальных и реальных переменных в ответ на незначительные отклонения в экономике. В режиме тонкой настройки работают автоматические (встроенные) стабилизаторы, такие, как, прогрессивные налоги и выплаты пособий по безработице. Например, по мере уменьшения доходов граждан и корпораций в период экономического спада налоговое бремя сокращается без внесения каких-либо изменений в налоговое законодательство, что предотвращает резкое сужение совокупного спроса. Аналогичным образом действует и увеличение выплат пособий по безработице.

Кейнсианская и монетарная теория по-разному оценивают эффективность фискальной и кредитно-денежной политики. Эффективность экономической политики можно оценивать по степени воздействия тех или иных инструментов на изменение общего объема выпуска (дохода).

Результативность фискальной и кредитно-денежной политики в значительной степени зависит от величины соответствующих мультипликаторов: мультипликатора государственных расходов, налогового мультипликатора и денежного мультипликатора, а также чувствительности инвестиций к ставке процента и чувствительности спроса на деньги к ставке процента.

Кейнсианцы, признавая важность кредитно-денежной политики, считают, что фискальная политика гораздо более мощное и надежное стабилизационное средство, ибо государственные расходы входят в совокупные расходы непосредственно. Монетаристы умаляют или даже отвергают фискальную политику как средство перераспределения ресурсов. По их мнению, создавая бюджетный дефицит и продавая облигации, т.е. занимая деньги у населения, государство вступает в конкурентную борьбу с частным бизнесом за фонды. Следовательно, государственные займы расширяют спрос на деньги, поднимают процентную ставку и, т.о., вытесняют значительное количество частных капиталовложений. Кейнсианцы считают объем вытесненных инвестиций небольшим, а конечный результат политики бюджетной экспансии на увеличение объема выпуска (дохода) значительным. Монетаристы, напротив, отдают приоритет кредитно-денежной политике.