9.2. Сущность и методы денежно-кредитной политики и ее влияние на объем производства
Денежно-кредитная политика (ДКП) – как важнейшая составная часть макроэкономической политики, нацеленная на достижение ряда общеэкономических задач, представляет собой совокупность мероприятий в области денежного обращения, направленных на изменение денежного кредита. Ее главная цель – регулирование хозяйственной конъюнктуры путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Конечные цели ДКП:
а) быстрый рост реального валового внутреннего продукта;
б) низкий уровень безработицы;
в) стабильные цены, низкий уровень инфляции;
г) устойчивый платежный баланс и т.д.
Промежуточные цели ДКП:
а) регулирование денежной массы;
б) регулирование процентной ставки;
г) регулирование операций с ценными бумагами.
д) регулирование обменного курса национальной денежной единицы и т.д.
Эти цели непосредственно относятся к деятельности центрального банка и реализуются в рыночной экономике посредством косвенных инструментов.
Другие цели ДКП:
1. Допуск к рынкам кредитных организаций.
2. Установление пределов внешних и внутренних заимствований (займов).
3. Валютные интервенции.
4. Стерилизация денежной массы за счет Стабфонда и других фондов денежных средств.
5. Таргетирование – установление целевых ориентиров роста показателей денежной массы.
6. Установление пределов инвестирования.
7. Установление экономических нормативов деятельности кредитных организаций и т.д.
Инструменты ДКП. Цели достигаются посредством определенных инструментов, которые подразделяются на прямые и косвенные.
К прямым инструментам ДКП относят:
а) лимиты кредитования;
б) прямое регулирование процентной ставки.
К косвенным инструментам относят:
а) операции на открытом рынке (купля-продажа ценных бумаг);
б) изменение нормы обязательных резервов;
в) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования).
Виды ДКП: стимулирующая и сдерживающая. Т.е. ДКП направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция).
Условия применения видов ДКП. ДКП направлена на увеличение денежного предложения во время спада и, наоборот, направлена на уменьшения денежного предложения во время перегрева экономики.
Методы денежно-кредитной политики: изменение учетной ставки; изменение нормы банковского резерва; операции на открытом рынке ценных бумаг.
Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования) – это изменение процентной ставки, по которой коммерческие банки могут брать в долг резервы у центрального банка.
Изменение нормы банковских резервов – метод воздействия на величину банковских резервов, ключевое понятие в обязательных резервных требованиях. Норма обязательных резервов устанавливается Центральным банком в процентах от объема депозитов. Ее величина зависит от:
а) вида вкладов (по срочным вкладам она ниже в сравнении с вкладами до востребования);
б) размеров банков (для крупных банков она выше в сравнении с мелкими банками).
Норма обязательных резервов выполняет две основные функции:
а) роль частичного страхования вкладов.
б) инструмента Центрального банка для регулирования объема денежной массы в стране.
Следовательно, изменение нормы обязательных резервов происходит в двух основных формах: в форме увеличения и в форме уменьшения:
а) в результате увеличения нормы обязательных резервов увеличиваются обязательные резервы, сокращается кредитная активность коммерческих банков, поскольку уменьшается денежное предложение.
б) уменьшение нормы обязательных резервов, наоборот, увеличивает средства для расширения кредита, увеличивает денежное предложение, стимулируя тем самым кредитную активность коммерческих банков.
Обязательные резервы комбанка – это часть суммы депозитов, которую комбанки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Изменяя объем обязательных резервов, Центральный банк изменяет кредитные возможности комбанков и, тем самым, изменяет объем денежной массы в стране.
Избыточные резервы комбанка – суммы сверх обязательных резервов, которые комбанки могут использовать для активных операций и, которые равны разности между фактическими и обязательными резервами. Чем большая сумма хранится в избыточных резервах, тем больше теряется доход, который коммерческие банки могли бы получить в случае использования ее в обороте.
Таблица 9.1.
Операции на открытом рынке ценных бумаг – это покупка или продажа Центральным банком государственных ценных бумаг (облигаций). Посредством этого метода Центральный банк регулирует величину денежной массы в экономике.
Покупая ценные бумаги, Центральный банк увеличивает сумму на резервном счете этого банка и, соответственно, в банковскую систему поступают дополнительные деньги «повышенной мощности» и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы.
Когда Центральный банк продает ценные бумаги, то идет обратный процесс уменьшения денежной массы в экономике.
РЕПО. Операции на открытом рынке нередко происходят и в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае Центральный банк продает ценные бумаги с условием их обязательного выкупа по более высокой цене по истечении определенного времени.
Методы формирования мотивов деятельности комбанков (купли и продажи ценных бумаг). Как заставить комбанки покупать или продавать ценные бумаги? Для этого Центральный банк использует политику учетной ставки и доходности ценных бумаг.
а) так, при продаже ценных бумаг в целях уменьшения денежного предложения Центральный банк устанавливает высокую учетную ставку, выше доходности государственных ценных бумаг и комбанкам тогда становится невыгодно восполнять свои резервы займами у Центрального банка и они начинают пополнять свои резервы путем продажи имеющихся у них ценных бумаг населению.
б) и, наоборот, при покупке ценных бумаг в целях увеличения денежного предложения, Центральный банк резко понижает учетную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации комбанкам выгоднее занимать резервы у Центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже.
Виды и содержание монетарной политики. Она состоит из: политики «дешевых денег» и политики «дорогих денег».
Политика «дешевых денег» предполагает: уменьшение нормы банковского резерва; уменьшение учетной ставки и покупку ценных бумаг. Эта политика применяется при спаде производства, когда требуется увеличить финансирование экономики, т.е. увеличить объем денежной массы в стране.
Политика «дорогих денег» предполагает: увеличение нормы банковского резерва; увеличение учетной ставки и продажу ценных бумаг. Эта политика применяется при «перегреве» экономики, при инфляции, когда требуется уменьшить объем денежной массы в стране.
Особенности влияния ДКП на экономику в зависимости от периода времени. Денежно-кредитная политика приводит к различным результатам в краткосрочном и долгосрочном периодах. В краткосрочном периоде в большей мере влияет на реальный выпуск и в меньшей – на цены. В долгосрочном периоде изменение ДКП влияет главным образом на уровень цен и в небольшой мере – на реальный объем выпуска.
Сравнение значимости трех методов денежно-кредитной политики.
Среди них наиболее важным являются операции на открытом рынке ценных бумаг (купля-продажа ЦБ) потому, что:
- учетная ставка менее важна операций на открытом рынке, так как количество резервов комбанков, получаемых путем займов у ЦБР, обычно невелико (это 2 – 3 % от банковских резервов). Она к тому же представляет собой следствие операций на открытом рынке.
- если манипулирование резервами комбанков через операции на открытом рынке и изменения требований осуществляются по инициативе ЦБР, то использование учетных ставок зависит от инициативы комбанков. Например, если учетная ставка понижается в то время, когда очень немногие банки склонны получить заем в ЦБР, более низкая ставка окажет очень слабое воздействие либо вовсе не повлияет на резервы банка или денежное предложение.
Нежелание увеличить резервные требования, несомненно. Связаны с тем фактом, что находящиеся в резерве деньги не приносят процента, следовательно, более высокие резервные требования могут в значительной степени негативно сказаться на прибылях банка.
Более веская причина большей важности операций на открытом рынке в том, что этот механизм кредитно-денежного регулирования обладает преимуществом – гибкости – государственные ценные бумаги можно продавать и покупать в больших или меньших количествах, – и его воздействие на резервы банка осуществляется достаточно быстро.
Кроме того, по сравнению с изменениями резервных требований операции на открытом рынке воздействуют более тонко и опосредовано.
Далее, в количественном отношении не возникает вопроса относительно потенциальной способности ЦБР воздействовать на резервы комбанков через продажу и покупку облигаций.
- Содержание
- Глоссарий по курсу «макроэкономика» введение
- Тема 1. Национальная экономика: цели и результаты. Система национальных счетов и ее показатели.
- 1.1. Особенности предмета и методов макроэкономики. Цели, задачи и функции курса. Общественное воспроизводство, резидентные и
- Нерезидентные институциональные единицы
- 1.3. Уровень цен и корректировка величин макропоказателей.
- Тема 2. Макроэкономическая нестабильность: цикличность, занятость, безработица и инфляция
- 2.1. Цикличность как закономерность развития рыночной экономики: ее сущность, причины. Кризисы экономики и их виды. Антикризисная политика государства.
- Р ис. 2.1. Фазы экономического цикла
- Основные мероприятия антикризисной политики государства
- 2.2. Понятие и правовая основа занятости населения в России
- 2.3. Безработица: сущность, причины, измерение, последствия и виды. Государственное регулирование рынка труда
- Виды инфляции – это классификация видов инфляции по различным признакам.
- 3.1. Макроэкономическое равновесие – центральная проблема общественного воспроизводства. Виды равновесия
- 3.2. Совокупный спрос: его кривая и факторы, определяющие ее динамику
- Детерминанты совокупного спроса.
- 3.3. Совокупное предложение, его кривая и факторы, определяющие ее динамику
- 3.4. Взаимодействие совокупного спроса и совокупного предложения. Эффект «храповика». Парадокс макроспроса и макропредложения
- Тема 4. Классическая и кейнсианская теория занятости и выпуска
- 4.1. Классическая модель экономики, ее факторы занятости и выпуска
- 4.2. Кейнсианская модель выпуска и занятости
- Тема 5. Равновесный объем производства в кейнсианской модели
- 5.1. Равновесный объем производства и методы его определения
- 5.2. Изменения равновесного объема производства и теория мультипликатора
- 5.3. Равновесие и внп в условиях полной занятости. Рецессионный и инфляционный разрывы в экономике.
- Тема 6. Фискальная (бюджетно-налоговая) политика
- 6.1. Финансовая система государства и роль налогов в ее функционировании
- Структура финансовой системы
- 6.2. Государственный бюджет, его роль в распределении и перераспределении национального дохода.
- 6.3. Экономическая теория налогообложения. Функции и классификация налогов. Ставки налогов и кривая Лаффера
- 6. 4. Фискальная политика и ее виды. Дискреционная фискальная политика и мультипликатор сбалансированного бюджета.
- 6.5. Недискреционная фискальная политика и встроенные стабилизаторы экономики
- Тема 7. Деньги и денежный рынок, их роль в развитии экономики
- 7.1. Понятие и функции денег
- 7.2. Предложение денег. Денежный мультипликатор.
- 7.3. Спрос на деньги. Концепции спроса на деньги
- Современная теория спроса на деньги.
- Монетаристская концепция спроса на деньги (м. Фридмен).
- Тема 8. Банковская система и ее роль в экономике
- 9.1. Структура банковской системы. Основные операции банков.
- Банковская система частичных резервов
- 9.2. Банковская система и расширение денежного предложения
- Тема 9. Денежно-кредитная политика государства и ее роль в развитии экономики
- 9.1. Сущность, функции и роль кредита в современной экономике. Структура и задачи кредитной системы
- И кредитно-денежная политика.
- 9.2. Сущность и методы денежно-кредитной политики и ее влияние на объем производства
- 9.2. Влияние денежно-кредитной политики на экономику.
- Денежно-кредитная политика и эффект чистого экспорта
- 9.3. Эффективность денежно-кредитной политики
- 9.4. Рынок ценных бумаг и его регулирование
- 10.2. Общая характеристика основных моделей экономического роста и возможности его государственного регулирования
- 10.3. Неокейнсианские модели экономического роста
- 10.4. Неоклассические модели экономического роста. Модель р. Солоу
- Тема 11. Государственное регулирование экономики
- 11.1. Сущность, необходимость и основные направления
- Государственной экономической политики
- 11. 2. Государственное регулирование экономики и его необходимость. «Провалы рынка» и пути их устранения
- 11.3. Основные функции государства и инструменты реализации его экономической политики. «Провалы» государства и пути их устранения
- Тема 12. Международные экономические отношения и их влияние на развитие экономики
- 12.1. Международные аспекты экономического развития. Интернационализация экономики.
- 12.2. Международная (внешняя) торговля и ее основные теории. Мультипликатор торговли в открытой экономике
- 12.3. Международное движение капитала и другие формы экономического сотрудничества стран
- 12.4. Платежный баланс страны
- 12.5. Международная валютная система и валютный курс
- Тема 13. Социальная политика государства
- 13.1. Сущность, цели и значение спг для развития экономики
- 13.2. Доходы населения и источники их формирования как основное средство решения задач спг
- 13.3. Причины неравенства людей по доходам и пути его сглаживания в условиях рынка
- Тема 14. Альтернативные экономические теории и сравнительный анализ инструментов макроэкономической политики государства Вопросы лекции:
- 14.1. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is-lm
- 14.2. Сравнение кейнсианских и монетарных подходов к вопросу о макроэкономическом равновесии экономики.
- 14.3. Различия во взглядах кейнсианцев и монетаристов на механизм кредитно-денежной и фискальной политики.
- Базовые положения монетарной политики. Основное монетарное правило.
- 14.4. Точки зрения кейнсианцев и монетаристов на взаимосвязь безработицы и инфляции. Кривая Филлипса и адаптивные ожидания
- 14.5. Макроэкономическое равновесие экономики с позиций сторонников теории рациональных ожиданий.
- 14.6. Макроэкономическое регулирование с позиций сторонников теории экономики предложения.