Тема 13. Инвестиционная деятельность и финансовые услуг

и коммерческого банка

1. Понятие и виды инвестиционных операций коммерческого

банка.

Инвестиции – это средства, вложенные в частные и государственные

ценные бумаги на относительно продолжительный период времени.

Основными факторами, подталкивающими коммерческий банк к соверше-

нию инвестиционных операций, являются:

 доходность (инвестиции являются вторым по значимости для банка ис-

точником прибыли посте ссудных операций);

 ликвидность.

Между доходностью и ликвидностью ценных бумаг наблюдается обратно

пропорциональная зависимость. Конфликт между доходностью и ликвидно-

стью ценных бумаг определяет инвестиционный риск коммерческого банка

при вложении средств в ценные бумаги, представляющего собой совокупность

кредитного, рыночного и процентного видов риска.

Главным методом уменьшения инвестиционного риска является диверси-

фикация. Направления диверсификации:

- качество ценных бумаг;

- срок погашения;

- тип эмитента;

- территориальное распределение.

В зависимости от целей, которые преследует банк при осуществлении ин-

вестиционных операций их можно разбить на 2 группы:57

- прямые инвестиции – это вложения с целью непосредственного управ-

ления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия,

различные фонды и корпорации, недвижимость и иное имущество;

- портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфеля

ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель

портфельных инвестиций – получение дохода от роста курсовой ценности бу-

маг, находящихся в портфеле и прибыли в форме дивидендов и процентов.

2. Инструменты инвестиционной деятельности коммерческого банка,

определение их доходности.

В качестве объектов инвестиционной деятельности коммерческого банка

выступают:

 простые и привилегированные акции;

 облигации;

 государственные долговые обязательства;

 депозитные сертификаты;

 векселя и пр.

Доходом по акциям является дивиденд. Однако размер дивидендов зависит

от чистой прибыли компании, величина которой весьма нестабильна и ни кем

не может быть гарантирована. Поэтому дивидендный доход, хотя и важен для

инвестора, имеет второстепенное значение по сравнению с доходностью капи-

тала по акциям, т.е. доходностью в результате роста курсовой стоимости акции.

О возможностях роста или курсовой стоимости акций можно судить по соот-

ношению балансовой и курсовой стоимости акции. Дивидендная доходность

может определяться как текущая и перспективная. При использовании в расче-

тах известных прошлых выплат сумм дивидендов получаем текущую доход-

ность, а прогнозируемых величин – ожидаемую или перспективную доходность

акций.

Доходность облигации определяется:

- периодически выплачиваемыми процентами (купонным доходом);

- изменением курсовой стоимости облигации за определенный период

времени;

- доходом от реинвестирования выплаченных процентов.

Доходность облигаций по процентам называется текущей. Текущая доход-

ность облигации определяется аналогично доходности акции. Показатель пол-

ной доходности учитывает не только текущую доходность облигации, но и до-

ходность в результате изменения ее рыночной стоимости.

3. Финансовые услуги коммерческого банка, их доходность.

Кроме инвестиционных операций и кредитования коммерческий банк осу-

ществляет еще целый ряд операций, по которым он получает комиссионное

вознаграждение, начисления и сборы, называемых финансовыми услугами. К

числу таких операций относятся: лизинг, факторинг, траст и др.

58

Лизинг или финансирование операций по аренде имущества получил

развитие в банковской среде в последнюю треть 20 века. Под лизингом пони-

мают долгосрочную аренду машин и оборудования или договор аренды машин

или оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их произ-

водственного использования, при сохранении права собственности на них за

арендодателем на весь срок договора.

Объектом лизинга может быть любой вид материальных ценностей, если

он не уничтожается в производственном цикле. По природе арендуемого объек-

та различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

Участие банка в лизинге осуществляется 2 способами:

 заем. Банк кредитует лизингодателя, предоставляя ему кредит на одну

лизинговую операцию или пакет лизинговых соглашений, учитывая при этом

репутацию и кредитоспособность лизингодателя;

 приобретение обязательств. Банк покупает у лизингодателя обязатель-

ства его клиентов без права на регресс, учитывая при этом репутацию лизинго-

получателей и эффективность проекта.

В теории выделяется 2 основных вида лизинга:

 оперативный лизинг – это арендные отношения, при которых расходы

лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду

предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизинго-

вого контракта;

 финансовый лизинг – это соглашение, предусматривающее в течение

периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную

стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные

издержки и прибыль лизингодателя.

В состав лизингового платежа входят следующие основные элементы:

- амортизация;

- плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществле-

ния сделки;

- лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказывае-

мые услуги (1-3%);

- рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных

рисков, которые несет лизингодатель.

Факторинг является разновидностью комиссионной операции, сочетаю-

щейся с кредитованием оборотного каптала поставщика и связанной переус-

тупкой неоплаченных долговых требований (счетов-фактур и векселей), кото-

рые возникают между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг

факторинговой фирме или банку.

Авансируя поставщику средства до наступления срока погашения требо-

ваний, банк кредитует его. Величина аванса колеблется от 70 до 90% суммы

сделки в зависимости от кредитоспособности клиента. Остальные 10-30% по-

сле вычета процента за кредит и комиссии за услуги зачисляется на блокиро-

ванный счет клиента (страховой фонд).

Трастовые операции – операции по управлению собственностью, други-

ми активами, принадлежащими клиенту.59

Трастовые операции представлены следующими операциями по распоряже-

нию активами:

- хранение;

- представительство интересов доверителя;

- распоряжение доходом и его инвестирование;

- купля продажа активов;

- привлечение и погашение займов, выпуск и первичное размещение

ценных бумаг;

- учреждение, реорганизация и ликвидация юридического лица;

- передача собственности на имущество (дарение, передача в наследст-

во);

- ведение личных банковских счетов клиентов, кассового и финансово-

го хозяйств, осуществление расчетов по обязательствам;

- временное управление делами предприятия.