44. Организация деятельности фондовой биржи

Фондовая биржа - организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Финансирование деятельности фондовой биржи может осуществляться за счет:

-продажи акций фондовой биржи, дающих право вступить в ее члены;

-регулярных (как правило, ежегодных) членских взносов членов фондовой биржи;

-биржевых сборов с каждой сделки, осуществленной на фондовой бирже;

-иных доходов от деятельности биржи.

Доходы биржи полностью направляются на покрытие ее расходов, связанных с расширением и совершенствованием ее деятельности.

Биржа устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже (листинга), а также правила исключения ценных бумаг из торговле на фондовой бирже (делистинга) по согласованию с Министерством финансов РФ.

Отличительными признаками фондовой биржи являются:

-постоянный и организованный по определенным правилам характер функционирования;

-торг ведется без предъявления товаров;

-сделки заключаются по массовым, заменимым товарам.

Биржа выполняет следующие основные функции:

1. Сводит друг с другом покупателей и продавцов ЦБ, служит местом, где непосредственно осуществляются сделки купли продажи ЦБ.

2. Регистрирует курсы ЦБ, обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций.

3. Служит механизмом перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую (другое).

4. Служит экономическим барометром деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях, позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики.

Листинг – процедура допуска ценных бумаг на организованный рынок после соответствующей проверки и изучения финансового положения фирм – эмитентов этих ценных бумаг

Делистинг – процедура исключения ценных бумаг из котировок соответствующего организованного рынка.

Цена, по которой заключается сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом.

При установлении курса необходимо учитывать определенные правила:

1. биржевой курс устанавливается на уровне, обеспечивающем наибольшее количество сделок;

2. все заявки «продать по любому курсу», «купить по любому курсу» осуществляются при появлении первого предложения цены;

3. все заявки, в которых содержаться максимальные уровни цен при покупке и минимальные цены при продаже, должны осуществляться;

4. все заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным при покупке и минимальным при продаже, могут реализовываться частично;

5. все заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупке или выше при продаже, не реализуются.

Котировка ценной бумаги – это механизм выявления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях. Появление цены в процессе биржевого торга – результат взаимодействия зарегистрированных торговцев, а биржа лишь выявляет ее, объективно способствуя ее формированию.

Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету при поставке ценных бумаг и расчетах по ним.

Расчетно-клиринговая организация – профессиональный участник рынка ценных бумаг, специализированная организация, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенных сделок.

Основные цели такой организации:

-выявление позиций участников сделок и их урегулирование;

-снижение издержек по расчетному обслуживанию участников рынка;

-сокращение времени расчетов;

-снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.