Понятие «ликвидность» и «платежеспособность» предпринимателя.

Анализ ликвидности является составным элементом анализа кредитования, а также финансовой устойчивости предприятия. Различают ликвидность баланса фирмы и ликвидность фирмы. Ликвидность баланса фирмы - это степень обеспечения обязательств хозяйствующего субъекта соответствующими активами. Здесь понятие "ликвидность" близко к понятию "платежеспособность фирмы". Ликвидность фирмы - это ее способность оперативно и без потерь превращать активы в денежные средства и совершать в нужное время необходимые расходы. Степень ликвидности - это мера оперативности при превращении активов в деньги. Различают четыре группы активов. Высоколиквидные (немедленно реализуемые) активы (А1) - это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Ликвидные (быстрореализуемые) активы (А2) - это краткосрочная дебиторская задолженность. Низколиквидные (медленно реализуемые) активы (A3) - это запасы плюс НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы минус расходы будущих периодов. Практически неликвидные (труднореализуемые) активы (А4) - это внеоборотные активы, а также расходы будущих периодов. Обычно эти активы используются в производстве в течение длительного срока.

Платежеспособность - это способность предприятия оплачивать взятые им договорные обязательства, выполнять обязательства перед бюджетом. На платежеспособность влияют различные факторы: стабильность поступления выручки, наличие денежных резервов у предприятия, уровень кредитоспособности, состояние финансово-кредитной системы, развитие вексельных форм расчетов, имидж и пр. Платежеспособность может быть полной (когда обязательства выполняются сполна) и частичной; стабильной (или устойчивой, если обязательства выполняются своевременно, постоянно) и неустойчивой; гарантированной и негарантированной. Различают платежеспособность текущую и перспективную. Предпосылкой текущей платежеспособности является наличие текущей ликвидности баланса предприятия. Условием перспективной платежеспособности выступает наличие перспективной ликвидности баланса. С точки зрения инвестора платежеспособность предприятия как объекта инвестирования может быть очевидной (не вызывать сомнений) и сомнительной. Результирующей вышеназванных показателей выступает высокая и низкая степени платежеспособности.

Информация о платежеспособности предприятия наиболее наглядно может быть представлена набором исчисленных коэффициентов, отража­ющих соотношение активов и пассивов предприятия и его краткосрочной задолженности. Достоинством оценки ликвидности с помощью коэффи­циентного метода является возможность сопоставить полученный резуль­тат с принятыми в практике нормативными значениями, что позволяет по­лучить объективную информацию о финансовом состоянии предприятия,

Коэффициент автономии исчисляется как частное от деления итога первого раздела пассива баланса («Источники собственны средств») на сумму валюты баланса. Нормативное значение данного коэффициента составляет не менее 0,5. Превышение этого значений отражает рост финансовой независимости предприятия, уверенности в беспроблемном погашении предприятием своих обязательств, уменьшение в предстоящем периоде риски финансовых затруднений.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств представляет соотношение величины обязательств предприятия и величины его собственных средств. Нормативное значение коэффициента равно 1

Коэффициент маневренности собственного капитала определяется как соотношение собственных оборотных средств и всей суммы собственных источников средств. Собственные оборотные средства исчисляются по активу баланса как разность между суммой всех оборотных средств и краткосрочной задолженностью или по пассиву — как разность между суммой всех собственных источников средств, увеличенной на заемные источники (величина среднесрочных и долгосрочных ссуд) для капиталь­ных вложений, и итогом долгосрочных вложений по активу баланса.

Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Этот коэффициент нормативных значений не имеет и может существенно варьироваться и зависимости от отрасли, в которой работает предприятие, от структу­ры его капитала.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг к кратко­срочной, задолженности предприятия. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить на дату со­ставления баланса. Нормативное значение коэффициента — не менее 2.

Уточненный коэффициент ликвидности исчисляется как отноше­ние денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение коэффициента — не менее 0,8—1,0. Этот коэффициент свидетельствует о прогно­зируемых платежных возможностях предприятия при своевременных расчетах с дебиторами, показывает, как часть текущих обязательств может быть погашена за счет наличности, а также из ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.

Коэффициент платежеспособности (или покрытия) рассчитывается как отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Он свидетельствует о платежных возможностях предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами, а также при продаже запасов товарно-материальных ценностей. Нормативные значения коэф­фициента находятся в пределах 2—3. Коэффициент позволяет установить, во сколько раз текущие активы больше краткосрочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками рассчитывается как отношение величины источников собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Значение коэффициента больше 1 показывает излишки собствен­на средств в обороте, значение меньше 1—недостаток собственных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного значения представляет соотношение суммы основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и валюты баланса, (коэффициент свидетельствует о том, насколько эффективно используются средства для осуществления предпринимательской деятельности. Минимальное нормативное значение коэффициента составляет 0,5.

Кроме перечисленных показателей оценки ликвидности и платеже­способности предприятия могут также использоваться коэффициенты второго порядка. Например, коэффициент чистой выручки, исчисляемый как частное от деления чистой прибыли и начисленной за отчетный пе­риод амортизации на выручку от реализации, характеризует долю оста­точной денежной наличности в объеме продаж. Коэффициент перелива капитала, рассчитываемый в виде отношения внешних финансовых вло­жений к балансовой прибыли, свидетельствует о том, что предприятие имеет возможность использовать часть своей прибыли для вложений в другие предприятия, что подтверждает его финансовую устойчивость.

Использование системы коэффициентов, оценивающих ликвид­ность предприятия, позволяет не только получить достаточно полную картину финансового состояния при разной степени ликвидности акти­вов, но и дает возможность внешним пользователям информации по соответствующим значениям исчисленных коэффициентов судить о возможностях предприятия и целесообразности дальнейшего взаимо­действия с ним