Экономическое значение рынка ценных бумаг

Деятельность рынка ценных бумаг создает разнообразие условий для более эффективного использования функции денег как средства накопления, нежели их предоставление в ссуду путем помещения в коммерческий банк. На рынке ценных бумаг обеспечивается превращение в товар дохода и капитала – через долговые ценные бумаги, а также самого бизнеса как источника дохода – через акции. Источником дохода по государственным облигациям является государственный бюджет, то есть денежные ресурсы, которые государство собирает путем перераспределения доходов, созданных в результате хозяйственной деятельности предпринимателями и наемными работниками, посредством различных налогов. Следовательно, это перераспределительный источник дохода. Величина и поведение этого источника, если оставить в стороне изменения в налогообложении и других методах аккумулирования государственных доходов, существенно зависят от общей экономической обстановки в стране. В современных условиях государственные облигации в развитых странах стали самым надежным средством вложения денежных ресурсов с целью накопления, и поэтому ставки процента по ним находятся на сравнительно низком уровне и тяготеют к средней банковской ставке.

Радикальным событием в истории и развитии фондового рынка становится выход на этот рынок акций, в форме которых в качестве товара на фондовом рынке объектом торговых операций становится бизнес как предмет собственности и источник дохода. В отличие от государственного бюджета, который является перераспределительным источником, бизнес является созидательным источником дохода. Поэтому доход по акциям выплачивается не в виде процента, а в виде дивиденда, составляющего часть прибыли, зависящую не только от капитала, но и от таланта и энергии предпринимателей, ведущих данное дело, от искусства их владения менеджментом, маркетингом и другими средствами успешного ведения бизнеса. В терминах экономической теории источником дивиденда выступает та часть прибыли, которая образует предпринимательский доход. Привилегированные акции и облигации корпораций расширили круг ценных бумаг, участвующих в фондовых операциях. Эти виды ценных бумаг также представляют созидательный источник дохода. В современных условиях известны случаи, когда корпорации выпускают конвертируемые облигации, которые по прошествии определенного времени могут быть конвертированы в акции. На этом основании можно говорить, что привилегированные акции и некоторые облигации корпораций по своему статусу в современных условиях приближаются к акциям.

Приобретая акции и облигации, инвестор предоставляет капитал не обществу, как это бывает при депонировании денег в коммерческий банк, а конкретной единичной компании. Таким образом, здесь имеет место противопоставление единичного целому: инвестор в корпоративные облигации и акции отдает предпочтение одной, отдельно взятой фирме перед всем обществом, приобретая бумаги именно этой фирмы.

Поскольку акции и облигации входят в состав активов, которыми владеет данная корпорация, они влияют на оценку цены данной компании как ячейки бизнеса. В ходе слияний и поглощений оценка компании проводится весьма скрупулезно с участием аудиторов и других специалистов. При этом учитывается не только ценность собственного капитала данной структуры бизнеса, но и находящиеся в ее владении финансовые активы, а также ее обязательства по кредитам и финансовым инструментам.

Вместе с тем, для общества в целом оценка бизнеса как товара выступает, в первую очередь, в виде курса обыкновенных акций, поскольку они действуют как олицетворение собственности на данный источник дохода.

Превращение бизнеса в товар осуществляется путем расширения масштабов операций на фондовом рынке в целом и на бирже в особенности, а также благодаря непрерывному совершенствованию техники биржевых операций.

Как уже отмечалось, превращение бизнеса в товар представляет собой явление большого экономического значения.

Посредством превращения бизнеса в товар у общества возникает возможность отслеживания результатов хозяйственной деятельности предпринимателей и влияния на эту деятельность. Выше уже отмечалось, что создание акционерных обществ было вызвано возникновением таких крупных объектов хозяйственной деятельности, осуществление которых связано с весьма большими размерами капитала, высоким риском и высоким уровнем социальной ответственности. Эта ответственность реализуется обществом через рыночный механизм, путем изменений в движении акций. Она осуществляется относительно наиболее крупных объектов бизнеса, организованных как корпорации, поскольку их деятельность оказывает большое влияние на экономическое и социальное положение общества.