Этапы проведения реструктуризации предприятия

Процесс проведения реструктуризации состоит из нескольких этапов.

Первый этап объединения – разработка концепции укрупнения, организационно-правовой схемы и организационного плана графика реорганизации.

На этом этапе проводится:

- Обзор соответствующего федерального, местного и муниципального законодательства, определяющего юридическую основу проведения реструктуризации.

- Рассмотрение всех возможных правовых альтернатив проведения реструктуризации и выбор оптимального варианта.

- Создание технико-экономического обоснования проведения процесса реструктуризации.

Второй этап объединения – определяют, как изменятся показатели эффективности и финансового состояния консолидированной группы в результате реструктуризации.

При этом проводят ситуационный анализ (SWOT-анализ) – определение положения компании в окружающей среде и уровня ресурсов.

Смысл SWOT-анализа состоит в том, чтобы показать, как в динамике изменятся активы, обязательства, финансовые результаты и баланс денежных средств в результате проведения реструктуризации системы управления и выполнения бизнес-плана развития.

Выбор того или иного пути реструктуризации зависит от конкретных условий, и предпочтение должно быть отдано тому варианту, осуществление которого требует наименьших затрат и риск должен быть сопоставим с ожидаемым эффектом.

В результате реструктуризации (слияния, присоединения) возникает хозяйственная (операционная) и финансовая синергия.

Эффект операционной синергии предполагает:

• снижение управленческих расходов в результате объединения;

• экономию затрат на проведение НИР (при объединении производственной и научно-исследовательской структуры);

• эффект комбинирования взаимодополняющих ресурсов;

• увеличение рыночной ниши.

Эффект финансовой синергии проявляется в следующих формах:

• снижение издержек по привлечению заемного капитала;

• снижение риска банкротства в результате диверсификации бизнеса;

• рост доходности капитала;

• возможность использования элементов скрытого финансирования;

• снижение налогов, т. е. возможность снизить налоговые платежи на свои свободные потоки денежных средств.

В результате системно-вертикального объединения происходит создание вертикально интегрированных структур (ВИС), в которых возникают различные типы взаимоотношений. Например:

• корпоративная ВИС, при которой процесс производства и распределения готовой продукции находится в единичном владении;

• договорная ВИС состоит из независимых предприятий, в основе взаимоотношений которых положен контракт, подразумевающий более чем одноразовое взаимодействие участников процесса производства и реализации продукции;

• управляемая ВИС координирует деятельность ряда последовательных этапов производства и распределения благодаря и размеру и значимости одного из его участников.