12.7. Оценка финансового состояния предприятия

Одним из условий эффективного управления организацией при ры­ночной экономике является анализ ее финансового состояния. Финан­совое состояние организации характеризуется совокупностью показа­телей, отражающих процесс формирования и использования ее финансо­вых средств.

Информационной базой для проведения анализа финансового со­стояния предприятия служит финансовая отчетность. В первую очередь это бухгалтерский баланс (форма № 1), Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), Отчет о движении денежных средств (форма № 4), Прило­жения к балансу (форма № 5).

12.7. Оценка финансового состояния предприятия • 431

Практика анализа финансового состояния выработала основные ме­тоды его проведения. К таким методам относятся: горизонтальный (ди­намический) анализ — сравнение показателей отчетного периода с пре­дыдущими периодами; вертикальный (структурный) анализ — определе­ние структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждого показателя на результат в целом; трендовый анализ — сравнение отдель­ных позиций отчетности с рядом предшествующих периодов и определе­ние тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и особенностей отдельных периодов; анализ относи­тельных показателей (коэффициентов) — определение отношения одних абсолютных показателей к другим; факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Анализ финансового состояния организации включает общую оцен­ку финансового состояния организации и изменение ее показателей за отчетный период, анализ платежеспособности и финансовой устойчиво­сти, анализ кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса, анализ оборачиваемости оборотных активов и анализ финансовых ре­зультатов.

Общая оценка финансового состояния организации предназначена для характеристики основных финансовых показателей, определения их динамики. Непосредственно из бухгалтерского баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся: общая стоимость имущества организации, равная валю­те (итогу) баланса; стоимость внеоборотных активов, равная итогу разде­ла I баланса; стоимость оборотных активов, равная итогу раздела II ба­ланса; величина собственных средств, равная итогу раздела III баланса; величина долгосрочных кредитов и займов, равная итогу раздела IV ба­ланса, и др.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позво­ляет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно Для характеристики финансового состояния организации. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива бухгалтерского баланса, например соотношение собственного и заемного капитала.

Финансовая устойчивость организации — это такое состояние ее фи­нансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспе­чивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности. Финансовая Устойчивость организации определяется соотношением стоимости мате­риальных оборотных средств и величины собственных и заемных источ­ников их формирования. Обобщающим показателем финансовой устой­чивости является излишек или недостаток источников средств для фор-

432 • Глава 12. Финансы коммерческих предприятий (организаций)

мирования запасов и затрат, получаемый как разница между величинойисточников средств и величиной запасов и затрат.

Финансовая ситуация организации может характеризоваться че­тырьмя типами финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость финансового состояния — это состояние, когда организация покрывает все свои запасы и затраты за счет собствен­ных оборотных средств и совершенно не зависит от внешних источников.

Нормальная устойчивость финансового состояния — это состояние, когда организация для покрытия своих запасов и затрат успешно комби­нирует как собственные, так и привлеченные источники.

Неустойчивое финансовое состояние — это состояние, характеризую­щееся нарушением платежеспособности, при котором сохраняется воз­можность ее восстановления.

Кризисное финансовое состояние — это состояние, при котором орга­низация находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и краткосрочная дебиторская задолжен­ность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятий в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) является одной из важнейших характеристик финансовой устойчивости организации, ее независимости от заемных источников. Этот коэффици­ент определяется отношением собственного капитала к величине всего имущества (валюте баланса). Он показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов организации. В мировой практике принято нор­мальное значение для данного коэффициента, равное 0,5. Рост коэффи­циента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независи­мости организации, снижении риска финансовых затруднений в буду^ щем.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен от­ношению величины обязательств организации к величине ее собствен­ных средств. Нормативное значение для данного коэффициента состав­ляет не более 1. Обратный ему коэффициент финансирования рассчиты­вается как отношение собственных средств к заемным. Нормативное значение для данного коэффициента соответственно составляет не мень­ше 1.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средст­вами рассчитывается как отношение объема собственных оборотных средств к общему объему оборотных средств, характеризуя наличие у ор­ганизации собственных оборотных средств, необходимых для ее финан-

12.7. Оценка финансового состояния предприятия • 433

совой устойчивости. Нормативное значение для данного коэффициентасоставляет не менее 0,1.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собст­венных оборотных средств организации к общей величине собственных источников. Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации находится в относительно свободной форме, позво­ляющей маневрировать этими средствами. Высокое значение данного ко­эффициента положительно характеризует финансовое состояние орга­низации. И хотя устоявшихся нормативов по данному коэффициенту в экономике нет, считается, что его величина должна быть больше 0,5.

Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой ус­тойчивости) характеризует долю источников собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме активов организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. Принято считать нормативом его значение, равное 0,9, опасным считает­ся его снижение до 0,75.

Если у предприятия расчетные коэффициенты хуже указанных пре­дельных ограничений, то это свидетельствует о неустойчивом финансо­вом состоянии организации.

Платежеспособность организации — внешнее проявление устойчиво­го финансового состояния организации. Платежеспособность организа­ции означает возможность погашения ею в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложе­ния и краткосрочная дебиторская задолженность покрывают ее кратко­срочные обязательства.

В процессе взаимоотношений организации с кредитной системой, а также с другими организациями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. В ходе расчета кре­дитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности ак­тивов организации и его баланса.

Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходи­мому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответ­ствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса предприятия определяется с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности организации. Этот коэффициент показывает, какую

434 • Глава 12. Финансы коммерческих предприятий (организаций)

часть краткосрочной кредиторской задолженности организация можетпогасить на дату составления баланса. Нормативное соотношение со*.; ставляет не менее 0,2.

Коэффициент промежуточного покрытия определяется как отноше­ние денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот ко­эффициент показывает ликвидность организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, а именно какую часть текущей задолженно­сти организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Нормативное значе­ние — не менее 0,8—1.

Коэффициент общего покрытия определяется как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и кратко­срочных кредитов). Этот коэффициент показывает платежные возмож­ности организации, оцениваемые при условии не только своевременного расчета с дебиторами и продажи готовой продукции, но и продажи в слу­чае необходимости запасов товарно-материальных ценностей. Норма­тивными считаются значения от 2 до 3.

Кроме перечисленных коэффициентов для оценки финансового со­ стояния организации могут использоваться самые разнообразные пока­ затели и коэффициенты. При этом следует иметь в виду, что финансовое состояние организации во многом зависит от правильной постановки финансовой работы, от качества финансового планирования. На финан­ совое состояние организации оказывают влияние и внешние факторы: платежеспособность потребителей продукции, налоговая и кредитная политика, уровень инфляции и др. ,

РЕЗЮМЕ

1. Финансы коммерческих организаций — это экономическая кате­ гория, которая выражает отношения, связанные с формированием, рас­ пределением и использованием денежных ресурсов организаций для осу­ ществления их хозяйственной деятельности. Финансы коммерческих ор­ ганизаций являются составной частью финансовой системы государства, занимая определяющее положение в структуре финансовой системы, так как именно на их уровне формируется преобладающая масса финансо­ вых ресурсов страны и начинаются процессы распределения и перерас­ пределения стоимости.

2. Финансовые ресурсы предприятия — это денежные средства, имеющиеся в его распоряжении, которые используются для осуществле­ ния текущих затрат, инвестиций, выполнения финансовых обязательств.

12.7. Оценка финансового состояния предприятия • 435

финансовые ресурсы формируются за счет собственных и привлеченных источников.

3. Финансовые ресурсы, задействованные в финансово-хозяйствен­ ной деятельности организации, составляют ее капитал. Другими слова­ ми, капитал организации — это значительная часть финансовых ресурсов организации, направляемая в текущую, финансовую и инвестиционную деятельность в целях получения прибыли. Капитал является главной экономической базой создания и функционирования коммерческой ор­ ганизации, характеризует вложенные в нее для обеспечения функциони­ рования и получения прибыли имущественные ценности и денежные средства. Под общим понятием «капитал организации» обычно понима­ ют различные его виды, которых достаточно много.

4. В процессе функционирования организации основными источни­ ками финансовых ресурсов являются доходы. Доходы организации в за­ висимости от их характера, условий осуществления и направлений дея­ тельности подразделяются на доходы по обычным видам деятельности и прочие доходы, к которым относятся операционные, внереализацион­ ные и чрезвычайные доходы. В составе доходов ло обычным видам дея­ тельности выделяется выручка от продажи продукции и товаров, а также выручка, связанная с поступлениями за выполненные работы и оказанные услуги. Основными направлениями использования финансовых ресурсов коммерческих организаций являются расходы по обычным видам деятель­ ности и прочие расходы (операционные, внереализационные и чрезвычай­ ные). К расходам по обычным видам деятельности относятся те из них, ко­ торые связаны с изготовлением и продажей товаров (выполнением работ, оказанием услуг): пополнение оборотных средств, оплата услуг и работ, оплата труда, уплата налогов, платежей во внебюджетные фонды.

5. Обобщающим показателем хозяйственной деятельности органи­ зации является прибыль. Можно сказать, что прибыль предприятия — это величина, на которую за определенный период возрастает объем соб­ ственных средств организации, а убыток — это величина, на которую за определенный период уменьшается объем собственных средств органи­ зации. В наиболее общем виде прибыль — это превышение общей суммы Доходов над общей суммой расходов организации. Можно выделить не­ сколько подходов к определению прибыли. Так, существуют понятия «экономическая прибыль», «бухгалтерская прибыль», «налогооблагае­ мая прибыль».

6. Условием непрерывности производства является возобновление его производственных фондов. По характеру участия в процессе произ­ водства производственные фонды подразделяются на основные и обо­ ротные. Основные производственные фонды, как правило, многократно Участвуют в производственном процессе и переносят свою стоимость на

436 • Глава 12. Финансы коммерческих предприятий (организаций)

готовый продукт по частям по мере накопления амортизации. Оборотныефонды участвуют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемый продукт.

7. Одним из условий эффективного управления организацией при рыночной экономике является анализ ее финансового состояния. Фи­нансовое состояние организации характеризуется совокупностью пока­зателей, отражающих процесс формирования и использования ее финан­совых средств. Информационной базой для проведения анализа финан­сового состояния предприятия служит финансовая отчетность. В первую очередь это Бухгалтерский баланс (форма № 1), Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), Отчет о движении денежных средств (форма № 4), Приложения к балансу (форма № 5). Практика анализа финансо­вого состояния выработала основные методы его проведения. К таким методам относятся: горизонтальный (динамический) анализ — сравне­ние показателей отчетного периода с предыдущими периодами; верти­кальный (структурный) анализ — определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждого показателя на результат в целом; трендовый анализ — сравнение отдельных позиций отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и особенностей отдельных периодов; анализ относительных показателей (коэффициентов) — определение отношения одних абсолютных показа­телей к другим; факторный анализ — анализ влияния отдельных факто­ров на результативный показатель.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Что такое финансы коммерческих организаций? Назовите их функции и основ­ ные принципы организации.

2. Что представляют собой финансовые ресурсы коммерческих организаций? За счет каких источников они формируются?

3. Что такое собственный капитал коммерческих организаций?

4. Как можно классифицировать доходы и расходы организаций?

5. Почему прибыль является обобщающим показателем хозяйственной деятельно­ сти организации?

6. Что такое оборотные средства организаций?

7. Что такое основные фонды и основные средства организаций?

8. С помощью каких показателей оценивается финансовое состояние организа­ ций?