17.5. Платежный баланс и его особенности в России

Платежный баланс характеризует результаты функционирования страны на мировом рынке, связанные финансовыми взаимоотношения­ми резидентов и остального мира. Эти взаимоотношения обобщаются в особой форме статистического отчета страны о таких результатах за квартал и год. Каждая операция в таком балансе предполагает, что в ней по активам и пассивам участвуют две стороны, за исключением операций по трансфертам (подарки и пр.).

В настоящее время большинство стран составляет свои платежные балансы на основе международных методологических рекомендаций МВФ, что позволяет производить сравнительный анализ результатов следующих операций:

• обмена платежными средствами за передаваемые другим странам товары, услуги и доходы;

• трансфертов — без предоставления другой страной эквивалента передаваемых экономических ценностей;

• миграции доходов — от экономической деятельности работников страны в других странах;

• вмененных операций, которые не сопровождаются движением стоимостей от резидентов к нерезидентам и наоборот.

В табл. 17.2 выделены две группы основных статей платежного балан­са России за 2001-2004 гг.:

• текущих операций, где регистрируются экономические сделки по товарам, услугам и текущим трансфертам;

• операций с капиталом и финансовыми инструментами по всем не­ финансовым активам страны.

Таблица 17.2 Платежный баланс России за 2001-2004 гг.

(нейтральное представление — млрд долл. США)

584 • Глава 17. Международные финансы

Источник: http://www.cbr.ru — официальный сайт Центрального банка РФ.

17.5. Платежный баланс и его особенности в России • 585

Степень детализации статей баланса по странам существенно разли­чается, но практически во всех странах имеются данные по важнейшимстатьям такого баланса. Баланс ежеквартально разрабатывается цен­тральными банками большинства стран мира. Отдельные статьи баланса имеют отрицательное значение в зависимости от экономической конъ­юнктуры и торговой политики, проводимой правительством или хозяй­ствующими субъектами, осуществляющими зарубежные операции. В России Центральный банк ежеквартально выпускает специальный до­кумент — «Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации». Такой баланс разрабатывается в соответствии с Руководством по состав­лению платежного баланса — его пятым вариантом, принятым МВФ в 1993 г. Материалы этого баланса публикуются также и в Российском статистическом ежегоднике, но только в форме консолидированного ба­ланса, отражающего его сальдированные результаты.

Особенностью данных платежного баланса всех стран является изме­рение операций в американских долларах. Это позволяет при анализе данных разных стран использовать их непосредственно без пересчетов, чем упрощается задача сравнительного анализа эффективности внешне­торговых операций, а также всех прочих расчетных операций между стра­нами и их позиций на мировом рынке. Для характеристики результатов наиболее важна информация, содержащаяся в статье «Прочие инвести­ции», обобщающей операции с наличной валютой, торговыми кредитами и авансами, остатками средств на текущих счетах-депозитах, ссуд и зай­мов, просроченной задолженности и пр. После 2000 г. в платежном ба­лансе валютные активы и пассивы подразделяются на основные валю­ты — американские доллары, евро и прочие средства.

Обращение к данным платежных балансов разных стран позволяет выявлять характерные тенденции, различающиеся по странам. Так, пла­тежный баланс США за период после 1960 г. фиксирует огромное отри­цательное сальдо, увеличившись с 500 млрд долл. в 1960 г. до 750 млрд долл. в 2003 г. Возрастающая конкуренция стран Западной Европы выну­ждает американские фирмы уделять особое внимание развитию науки и техники и продолжать лидировать в этой сфере, расходовать на науку и исследования суммы, составляющие до 40% расходов мира на эти цели, и выходить на мировой рынок с пятой частью экспорта высокотехноло­гичной продукции на сумму порядка 200 млрд долл.

Платежный баланс США за указанный период фиксирует постоян­ный вывоз частного капитала за границу, преимущественно в страны Ев­ропы. К 2000 г. финансовые активы США за рубежом превысили 7 трлн долл., из которых около 3 трлн долл. — это прямые инвестиции. Но и в са­мих США выявлено иностранных инвестиций на сумму 9 трлн долл. — это лишь немногим меньше всего создаваемого в стране ВВП. Приведен-

586 • Глава 17. Международные финансы

ные выше данные платежного баланса США выявляют соотношение всехтребований и обязательств страны к другим странам независимо от пе­риода их возникновения и срока оплаты. Они дают возможность оцени­вать расчетную позицию страны. Сальдирование статей такого баланса позволяет характеризовать позицию страны как «чистого кредитора» или как «чистого должника» по отдельным статьям баланса, а также из­менения ее позиции на мировом финансовом рынке. Однако следует иметь в виду, что в этом балансе содержится статья «Пропуски и погреш­ности», которые неизбежно возникают при многочисленных пересчетах и из-за обычного изменения внешнеторговых цен даже в пределах квар­тала, не говоря о годовых изменениях. Во многих странах статистика на­копила опыт и такие погрешности сводятся к малым величинам: об этом обычно свидетельствует сокращение значений этой статьи в общей вели­чине итога платежного баланса.

При составлении платежного баланса исходят из общего принципа, что его итог всегда должен оставаться сбалансированным. Отрицатель­ными или положительными могут быть только отдельные статьи. Так, в российском платежном балансе статья «Торговый баланс» в течение многих лет всегда сводилась с положительным знаком, а баланс статьи расчетов по услугам с другими странами, напротив, длительное время имел отрицательное сальдо. Аналогично за последнее время сальдо пря­мых инвестиций в платежном балансе России регулярно составляло от­рицательную величину, причем в основном по операциям со странами дальнего зарубежья. Такая тенденция явно не соответствует тому поло­жению, когда для внутреннего развития все больше требуется именно вложений в основной капитал.

Рассмотрим укрупненные показатели платежных балансов основных разделов ряда крупных стран мира на начало нашего века (табл. 17.3).

Таблица 17.3 Основные результаты расчетов между рядом стран за 2000 г. (млрд. долл. США)

17.5. Платежный баланс и его особенности в России • 587

Окончат^ табл. 17.3

Источник. IMF Balance of Payments Yearbook, 2001.

В табл. 17.3 выделены важнейшие статьи платежного баланса разных стран, которые характеризуют наиболее важные результаты таких расче­тов между странами, а также результаты баланса после использования странами своих резервов и иных средств, в результате чего сальдо окон­чательных расчетов составляет нулевой итог. Такие балансы при сравне­ниях выявляют, что в США наиболее значимое отрицательное сальдо по всем текущим операциям по торговле товарами и услугами, несмотря на положительное сальдо по услугам. В остальных странах выявляется от­рицательное сальдо по услугам. Обращает внимание, что Япония, Китай и Россия регулируют свои платежные балансы за счет использования имеющихся резервов и иных средств.

В платежных балансах раскрывается также масштаб имеющихся по­грешностей, пропусков и ошибок (неучтенных операций), которые при­обрели значительные размеры в Японии и Германии. Такие результаты имеют как положительное значение в Японии, так и отрицательное зна­чение в остальных странах, за исключением США, у которых наимень­шее абсолютное значение такого показателя, что свидетельствует о наи­более значимом опыте разработки платежного баланса и значительном повышении его достоверности. Тем не менее наличие таких данных озна­чает необходимость дополнительного исследования статьи ошибок, про­пусков и погрешностей.

С середины 70-х гг. прошедшего столетия возникла потребность меж­государственного регулирования расчетов между странами, ибо образо­вывались существенные суммы задолженности по взаимным расчетам, что нарушало процесс нормального воспроизводства не только в отдель­ных странах, но и в рамках межстрановых объединений и даже на миро­вом рынке. Решение такой проблемы предложено МВФ и ВБ в форме ре­комендаций по согласованию и регулированию платежных балансов стран, согласованию условий государственного кредитования экспорта,

588 • Глава 17. Международные финансы

двухсторонних правительственных кредитов, кредитов центральныхбанков стран в национальной валюте, а также международного кредита через стабилизационные программы МВФ и пр.

Данные платежных балансов как развернутых, так и сальдирован­ных и консолидированных способствуют выработке экономической по­литики не только отдельных стран, но и их объединений на мировом рын­ке, особенно в рамках экономических организаций системы ООН.