53 Валютные операции коммерческого банка.

Валютные операции сопряжены с валютным и другими видами финансовых рисков, а также со страновыми рисками, что обусловливает большую вероятность появления у банков не только дополнительной прибыли, но и убытков. Поэтому валютные операции регулируются в законодательном порядке уполномоченными органами.Валютные операции могут быть классифицированы по своим целям на: а) валютообменные; б) спекулятивные и арбитражные.При валютообменных операциях сам по себе обмен не является для участника ключевой стадией, т. е. прибыль от них несущественна. Обмен на иностранную валюту используется для извлечения прибыли на других рынках (товарных, финансовых), например за счет продажи товаров за рубежом.При спекулятивных и арбитражных операциях, напротив, ставится цель извлечения прибыли в ходе самой валютной операции. Под арбитражем в общем случае понимается одновременная покупка и продажа одного финансового инструмента (в рассматриваемом случае — валюты) на разных рынках с целью получения прибыли от разницы в ценах. Спекуляция — это купля-продажа финансовых инструментов с целью получения прибыли от изменения цен, валютных курсов, процентных ставок. Отсюда вытекает принципиальная разница арбитража и спекуляции. Арбитраж основан на использовании участником операции известной ему разницы в ценах финансовых инструментов, а, следовательно, свободен от ценового риска. В основе же спекуляции, напротив, лежит попытка спрогнозировать и использовать для извлечения прибыли динамику цен финансовых инструментов. Однако прогноз может быть неверным, так что спекуляция сопряжена с ценовым риском. На практике арбитражные и спекулятивные операции не всегда удается четко разделить.Фьючерсные сделки банки осуществляют на бирже.При фьючерсной торговле взаимодействие представителей покупателя и продавца осуществляется через биржу; они при заключении контракта должны принимать цену, установленную в результате торговой сессии. Сам фьючерсный контракт представляет собой обязательство брокера перед расчетной палатой продать или купить в будущем валюту.Фьючерсные контракты редко заканчиваются поставкой валюты, что характерно и для ведущих бирж мира, и для российских бирж. Если все же ни одна из сторон контракта не закроет свою позицию до начала установленного периода исполнения контракта, то продавец должен будет поставить валюту, а покупатель - принять ее по начальной цене.Для коммерческих банков заключение фьючерсных контрактов на бирже прежде всего необходимо для хеджирования валютных рисков, которые они несут при других операциях с валютой. Однако коммерческие банки являются игроками и на биржевом рынке. Опцион - это операция, аналогичная фьючерсу, но с асимметричным риском. Если в случае фьючерсных операций обязательства берут на себя обе стороны и они рискуют понести убытки, то опционы дают лишь право на совершение будущей сделки. Так, конверсионные опционы дают право на превращение одного типа ценных бумаг в другой, опционы досрочного погашения долга - право дебитору оплатить часть или всю сумму займа до истечения его срока. Подобно фьючерсам опционы также фиксируют валютные курсы и процентные ставки.