52 Операции коммерческого банка с ценными бумагами.

Банковские инвестиции. Инвестиционные операции банка предполагают покупку ценных бумаг всех видов (акций, облигаций, сертификатов, векселей) за счет собственных средств банка. Доходы от операций с акциями могут быть получены, с одной стороны, при продаже банком своих акций по цене, большей их номинальной стоимости, а с другой — от инвестирования средств банка в акции других акционерных обществ. В мировой практике используется ряд показателей, характеризующих ценность акций. Рассмотрим эти показатели. 1. Показатель Р/Е — Price to Earning rat.Чем ниже этот показатель, тем выгоднее акция. 2. Коэффициент котировки акций. 3. Дивидендная рендита: Дивидендная рендита дает представление о величине процента за использованный капитал на каждую акцию. Чем выше дивидендная рендита, тем лучше процент. Доходность облигаций можно охарактеризовать с помощью нескольких показателей. Существует купонная, текущая и полная доходность. Купонная доходность определяется на стадии выпуска облигаций. Текущая доходность представляет собой отношение поступлений по купонам к цене приобретения облигации. Однако она не включает величину номинала или выкупную цену в конце срока обращения данной ценной бумаги. В связи с этим целесообразно определять показатель полной доходности, который дает возможность измерить реальную величину эффективности вложений средств инвестора в облигации в виде годовой ставки сложных процентов. Инвестиционный портфель представляет собой совокупность активов, сформированных сознательно в определенной пропорции достижения одной или нескольких инвестиционных целей. Цели инвестирования — это конкретные значения доходности риска, периода, формы и размеров вложений в ценные бумаги. Именно то, какие цели преследует инвестор (банк), и является детерминантой конечного выбора инвестиционных инструментов. Сравнительная эффективность инвестиций при формировании портфеля, очень часто возникает ситуация, когда инвестор стоит перед альтернативой выбора того или иного портфеля. Основными критериями здесь должны выступать доходность, риск и срок инвестирования. Между первым и двумя последними показателями портфеля должна существовать прямо пропорциональная зависимость: • чем больше риск портфеля, тем больший он должен приносить доход; • чем больше срок инвестирования, тем больше должна быть ожидаемая от инвестиций доходность. Таким образом, из двух портфелей, обладающих одинаковым уровнем дохода, наиболее эффективным является тот, который обеспечивает наименьший риск и/или срок инвестирования. И соответственно, наоборот, из двух портфелей с одинаковым сроком и/или риском выбирают тот, который обладает наибольшей доходностью.