3. Собственные источники финансирования

Собственные источники финансирования:

- амортизационные отчисления

- нераспределенная прибыль

40% текущих и капитальных затрат предприятия финансируется за счет амортизации.

Амортизация – процесс перенесения стоимости объекта основного средства (НМА) на вновь создаваемую стоимость частями путем начисления амортизационных отчислений.

Источник приобретения основных фондов в учете не отражается. Амортизационные отчисления включаются в себестоимость и поступают после реализации продукции на расчетный счет. На сумму амортизационных отчислений уменьшается первоначальная стоимость объекта и отражается в балансе первого раздела по остаточной стоимости. Амортизационные отчисления в составе выручки может использоваться на любые цели, целевой характер ее использования не отслеживается. Сумма начисленной амортизации за год только фиксируется по кредиту 02 счета (04).

1) Амортизационные отчисления не увеличивают сумму собственного капитала, а только обеспечивают его кругооборот.

2) Основное назначение амортизационных начислений – замена основных фондов, т.е. обеспечение простого воспроизводства

3) В условиях недостаточности средств для финансирования значение амортизации возрастает, и она уже рассматривается как источник не только простого, но и частично расширенного.

Сумма амортизационных отчислений зависит от:

- первоначальной стоимости амортизируемых объектов

- срока полезного использования амортизируемых объектов

- способа начисления амортизации

- возможности применения коэффициентов

Положительное влияние амортизационных отчислений:

- использование ее как внутреннего собственного источника финансирования простого и частично расширенного воспроизводства

- генерирование прироста чистого денежного потока

- использование ее в качестве «налогового щита»

Механизм формирования нераспределенной прибыли реализован в форме №2.

Факторы, влияющие на величину нераспределенной прибыли:

- производственные (объем и ритмичность производства, качество продукции, ассортимент)

- количественные (цена, покупатель, маркетинг)

- финансовые

А) момент определения выручки,

Б) форма расчетов,

В) применение штрафных санкций,

Г) ценовая политика (система скидок),

Д) величина расходов (операционных и от прочих видов деятельности)

Е) ставка налога на прибыль

Ж) уровень инфляции

З) учетная политика для целей бухгалтерского учета и для целей налогообложения

И) дивидендная политика

ОНО и ОНА на величину чистой прибыли не влияют, они влияют только на текущую сумму обязательств, но ПНО и ПНА.

При этом факторы, влияющие на прибыль, классифицируются по разным признакам. Так, выделяют факторы внешние и внутренние. Внутренние факторы –факторы, которые зависят от деятельности самого предприятия и характеризуют стороны работы коллектива. Внешние факторы – факторы, не зависящие от деятельности самого предприятия. Однако, они могут оказывать существенное влияние на прибыль. В процессе анализа влияние внутренних и внешних факторов дает возможность «очистить» показатели эффективности от внешних воздействий, что имеет важное значение для объективной оценки собственных достижений коллектива.

В свою очередь внутренние факторы подразделяются на внепроизводственные и производственные.

К внепроизводственным факторам относят: организация реализации продукции, снабжение товарно-материальными ценностями, организация экономической и финансовой работы, природоохранная деятельность, социальные условия труда и быта работников предприятия.

Преимущества использования внутренних источников:

- «уклонение от дисциплины фондового рынка». Так, на протяжении ряда лет чистый выпуск акций (разница между суммой выпуска новых акций и суммой выкупленных собственных акций у акционеров) американскими нефинансовыми корпорациями являлся отрицательным до конца 2000 г. (компании привлекли меньше средств, чем вернули акционерам);

- отсутствие издержек, связанных с выпуском новых ценных бумаг;

- выпуск акций воспринимается инвесторами как сигнал опасности, предвещающий снижение будущих прибылей или повышение риска.

Билет 8