Операционный леверидж

Рычаг или леверидж – использование постоянных затрат для повышения прибыльности бизнеса. Операционный рычаг - использование предприятием постоянных операционных издержек (влияет на EBIT).

Операционный леверидж. Организации с низким эффектом операционного рычага с целью увеличения эффекта совокупного рычага должны использовать эффект финансового рычага.

Ключевыми элементами операционного анализа являются:

- порог рентабельности

- операционный рычаг

- запас финансовой прочности

Однако запас финансовой прочности не говорит, насколько изменится прибыль при уменьшении или увеличении объемов деятельности. Для получения этой информации необходимо воспользоваться операционным левериджем.

Операционный леверидж показывает, на сколько процентов изменится прибыль от изменения на один процент оцениваемого фактора. Так можно отследить влияние на прибыль, которое оказывает объем, цена или расходы.

Для вычисления операционного левериджа на влияние изменений в выручке следует пользоваться следующей моделью:

Рычаг или леверидж – использование постоянных затрат для повышения прибыльности бизнеса. Операционный рычаг - использование предприятием постоянных операционных издержек (влияет на EBIT).

Билет 25

1. Оценка эффективности дивидендной политики. = вопросу 2 билет 6

2. Содержание

   • Политика управления дебиторской задолженностью
   • -Учет векселей, выданных покупателем
   • Организация системы бюдж-я
   • Собственные:
   • Денежные потоки – виды, подходы к управлению (cash flow, fcf, ffo, ebitda)
   • 3) Операционный сf до изменений в оборотном капитале (по текущей деятельности)
   • Ценовая политика – оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики
   • 5. Выделение основных направлений процесса управления ценами:
   • Использование инструментов операционного анализа для управления прибылью
   • Оптимизация объема и структуры оборотных активов
   • Цена капитала (средневзвешенная, предельная, фактическая, eva)
   • 1) Стоимость привилегированных акций
   • 2) Стоимость обыкновенных акций
   • Факторы, влияющие на ценовую политику
   • 5. Выделение основных направлений процесса управления ценами:
   • Денежные активы – оптимизация остатков денежных активов
   • Моделирование по методу Монте-Карло
   • 3.Совокупный риск организации
   • Краткосрочные заемные источники финансирования оборотных активов
   • Эффект финансового рычага
   • Политика управления внеоборотными операционными активами
   • 1. Анализ воа в предшествующем периоде.
   • 6. Оптимизация структуры источников и выборе форм их финансирования
   • Билет 6
   • 1. Методы обеспечения платежеспособности
   • 2. Формирование дивидендной политики
   • Дивидендный доход (дд)
   • Коэффициент соотношения рын цены и прибыли на одну обыкновенную акцию (кцп)
   • Билет 7
   • 1. Цикл оборотных средств
   • 2. Моделирование устойчивого роста
   • 3. Собственные источники финансирования
   • 1. Использование инструментов операц анализа в ассортиментной политике
   • 2. Политики финансирования (агресс, умер, консерв) – проблема выбора
   • 3. Особенности управления ОбА и оборотными средствами
   • 7. Все виды ОбА подвержены риску потерь:
   • 8. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.
   • 9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оа Билет 9
   • 2. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
   • 3.Внутренние и внешние источники финансирования (проблемы мобилизации) Билет 10
   • 1. Рефинансирование дебиторской задолженности
   • 2. Цена собственного капитала (модели)
   • 1) Стоимость привилегированных акций
   • 2) Стоимость обыкновенных акций
   • 3. Нематериальные активы (обеспечение конкурентных преимуществ, управление брендом)
   • Маржинальный доход: сущность, расчет, использование в определении финансового результата
   • Типы дивидендной политики, методы дивидендных выплат
   • Финансвоые стратегии (ускор роста, устойч роста, консерв стратегия – сокращение, сжатие)
   • Политика управления запасами как фактор роста прибыли
   • Понятие структуры капитала (отличие от фин левериджа)
   • Внеоборотные активы (виды: операц и неоперац, особенности управления и финансирования)
   • 1. Анализ воа в предшествующем периоде.
   • 6. Оптимизация структуры источников и выборе форм их финансирования
   • Кредитная политика
   • Анализ дз организации в предшествующем периоде. Основная задача - оценка уровня и состава дз организации, а также эфф-ти инвестир-ных в нее фин-вых средств.
   • Формирование принципов кредитной политики по отнош-ю к покуп-лям продукции.
   • Определение возможной суммы ОбК, напр-мого в дз по товарн (коммерч) кредиту
   • -Учет векселей, выданных покупателем
   • 3 Ключевых бюджетов фирмы, - бюджетную систему:
   • 1) Бюджет движения денежных средств (бддс) / Cash Flow
   • 2) Бюджет доходов и расходов (бдр) / Profit and Loss
   • 3)Баланс, или Балансовый лист (бл) / Balance sheet
   • Формирование системы скидок как инструмент стимулирования продаж
   • Капитал организации (цена, структура, факторы, подходы к формированию)
   • Подходы к финансированию оборотных активов
   • Собственные:
   • Операционные затраты
   • Методы определения цены заемного капитала – на всяк случай можно про wacc добавить
   • Основные направления реализации финансовой политики (долгосроч и краткосроч)
   • 1. Собственные оборотные средства – сущность и порядок расчета
   • 2. Определение wacc (влияние факторов)
   • 3. Финансовое прогнозирование на основе сбалансированной системы показателей
   • 2. Целевая структура капитала
   • Билет 18
   • 1. Текущие финансовые потребности в системе упр-ия фин. Обеспечением
   • 3. Ценовая политика (отличие от политики ценообр, управления ценами)
   • 5. Выделение основных направлений процесса управления ценами:
   • Взаимодействие операционного и финансового левериджа
   • Оборачиваемость активов, их воздействие на финансовые результаты
   • Управление ценой и структурой капитала
   • 1) Стоимость привилегированных акций
   • 2) Стоимость обыкновенных акций
   • Финансовая политика – понятие, цели и т.Д.
   • Основные направления развития swot анализа:
   • Методы определения базовой цены
   • Финансовое прогнозирование – понятие, цели, методы и т.Д.
   • Привлеченные источники финансирования (векселя, Крз, эмиссия акций)
   • Оборотные активы
   • 7. Все виды ОбА подвержены риску потерь:
   • 8. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.
   • 9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оа
   • Коэффициент устойчивого роста
   • Ключевые финансовые показатели (их использование в Value best management)
   • Источники финансирования организации
   • 1)Классификация источников финансирования
   • Операционный леверидж
   • Формы расчетов с покупателями (безналичные, наличные расчеты, отсрочки платежей – как влияет на дебиторскую задолженность)