55. Анализ исполнения финансового бюджета

Анализ финансового бюджета на стадии предварительного рассмотрения проводится для выявления динамики финансовой устойчивости предприятия на основе трех сводных финансовых форм:

•отчета об изменении финансового состояния — анализ коэффициентов краткосрочной финансовой устойчивости (ликвидности и финансовой маневренности);

•отчета о движении денежных средств — факторный анализ динамики одного из ключевых элементов оборотных активов (денежных средств);

•баланса — анализ коэффициентов долгосрочной финансовой устойчивости (абсолютных и относительных величин собственных средств и собственных оборотных средств).

В отличие от предварительного рассмотрения сводных отчетных форм на первом этапе анализа здесь исследование производится с учетом эффекта воздействия параметров операционною и инвестиционного бюджетов (и, соответственно, выделение параметров, относящихся к собственно финансовому бюджету) на коэффициенты финансового состояния. Поэтому методологически верно проводить углубленный план-факт анализ финансового бюджета последним из всех подбюджетов, в противном случае ничего нового по сравнению со стадией предварительного рассмотрения (первый этап анализа сводного бюджета) он не даст.

К «собственным» параметрам финансового бюджета (контролируются обычно финансово-экономическим управлением) относятся:

•привлечение собственных средств за счет эмиссии акций (увеличения уставного капитала);

•привлечение долгосрочных источников финансирования (кредитов) за исключением целевых «связанных» креди­тов на инвестиционные цели;

•привлечение краткосрочных кредитов;

•погашение кредиторской задолженности;

•погашение задолженности бюджету, по оплате труда и про­чим расчетам;

•погашение дебиторской задолженности;

•расходование денежных средств.

Заметим при этом, что отклонения по большинству статей расчетов как актива, так и пассива баланса являются результатом одновременно операционного и финансового бюджетов (табл. 7.2. )

Так же, как в случае операционного и инвестиционного бюджетов, исполнение финансового бюджета влияет на конечные финансовые результаты, и на финансовое состояние предприятия.

Эффект, оказываемый на конечные финансовые результаты

Напомним, что целевым (результирующим) показателем конечных финансовых результатов операционного бюджета являлась чистая (операционная) прибыль, в бухгалтерии фиксирующаяся как кредитовый/дебетовый остаток по счету 90 «Продажи». Инвестиционный бюджет добавляет к этому показателю свою «чистую» компоненту — прибыль/убыток от дивестиций (счет 91 «Прочие доходы и расходы»). Кроме того, инвестиционный бюджет, как было показано, влияет и на чистую операционную прибыль за счет амортизационных отчислений и вмененных издержек от «срыва» запланированных поставок оборудования.

Финансовый бюджет также оказывает эффект на доходы и расходы предприятия за счет:

• процента по привлечению средств (главным образом по кредитам). С учетом выплаты процентов целевой показатель конечных финансовых результатов преобразуется в показатель прибыли к распределению;

• эффекта отклонения величины погашения дебиторской задолженности (суммы денежных поступлений от реализации) на начисление налогов.

После детального факторного анализа отклонений по основным подбюджетам возможно проведение третьего, заключительного этапа анализа (этапа «синтеза»), на котором на основе «взаимоувязки» отклонений по трем основным подбюджетам формулируются нормативные выводы по итогам исполнения сводного бюджета предприятия в целом и определяются приоритеты и коррективы хозяйственной политики предприятия, «закладываемые» в бюджет следующего периода.

Отметим, что все исследованные отклонения основных подбюджетов в конечном итоге отражаются в динамическом балансе предприятия как отчете, интегрирующем (вбирающем в себя) все остальные сводные отчетные формы, и сводятся к изменению отдельных статей актива и пассива. Так и должно быть, ибо по большому счету все остальные отчеты — это не более, чем расшифровки отдельных статей динамического баланса.

К слову сказать, сами количественные «расшифровки» отдельных статей актива и пассива баланса можно было бы составить непосредственно на основе отчетных форм, что, собственно, и производится на этапе предварительного рассмотрения отчетных форм (первый этап анализа). Но дело в том, что после детального изучения любого из основных подбюджетов, за каждой строкой наблюдаем вполне определенное содержание в виде реального (совокупного) эффекта управленческих решений по тому или иному сегменту бизнеса. Фактически комплексный план-факт анализ сводного бюджета проводится по классической спиралевидной модели «отрицания отрицания» как бы с возвратом к исходной точке (предварительному анализу сводных отчетных форм), но уже со знанием содержательной компоненты каждой строки сводных отчетов, что дает возможность:

•провести сравнительный анализ совокупных эффектов различных сегментов бизнеса на динамику конечных финансовых результатов и финансовой устойчивости предприятия по итогам прошедшего бюджетного периода; выявить основные «сильные» и «слабые» места хозяйственной деятельности предприятия (так называемый SWOT-анализ);

•произвести с учетом проведенного SWOT-анализа корректировку хозяйственной политики предприятия при разработке бюджета на следующий бюджетный период.

Таблица 7.2. Принадлежность к основному подбюджету параметров, определяющих различные статьи баланса предприятия.

При проведении данной работы аналитик должен предельно тщательно вникать в экономическую сущность каждого откло­нения, ибо «расшифровки» в виде сводных таблиц отклонений отдельных подбюджетов дают богатую пищу для ума.

Итак, при внимательном изучении даже первых по порядку благоприятных и неблагоприятных отклонений (по величине совокупного эффекта) основных подбюджетов можно сделать следующие основные выводы о ключевых факторах динамики благосостояния бизнеса предприятия за отчетный бюджетный период:

Выводы комплексного план-факт анализа исполнения сводного бюджета являются важнейшей предпосылкой планирования на следующий бюджетный период. Величина количественного эффекта, оказываемого на интегральный показатель того или иного бюджетного параметра, фактически является мерой рычага, то есть четкого, количественно обоснованного понимания того, в каком сегменте бизнеса меры по корректировке управленческой политики дадут наибольший эффект. Это напрямую определяет приоритеты предприятия на следующий бюджетный период.