3. Розрахунок граничних значень wacc:

Наявність чотирьох точок зламу означає, що на графіку WACC буде 5 горизонтальних відрізків: від 0 до 27,210; від 27,210 до 27,311; від 27311 до 11111; від 11111 до 15,909; від 15,909 до 50 тис. грн. Розрахуємо середню ціну капіталу для кожного з них, використовуючи формулу (7.5).

На першому інтервалі власний капітал буде представлений у вигляді нерозподіленого прибутку, ціна якої дорівнює 2,01%. Ціна привілейованого акціонерного капіталу на цьому інтервалі складе 17,361%, а ціна позикового капіталу – 8,995%

WACC1= 2,01%*0,99+17,361%0,0018+8,995%*0,0044=2,061%

На другому інтервалі відбудеться перехід від використання нерозподіленого прибутку до першої емісії звичайних акцій. Власний капітал тепер буде представлений акціонерним капіталом, ціна якого складе 2,093%. Інші складові середньої ціни залишаються незмінними

WACC2 = 2,093%*0,99+17,361%*0,0018+8,995%*0,0044=2,143%

На третьому інтервалі підприємство вичерпає можливості фінансування за рахунок більш дешевого позикового капіталу і почне випускати облігації з більш високою купонною ставкою. Ціна позикового капіталу на цьому етапі складе 11,14%. Інші елементи вираження будуть такими ж, як і на другому інтервалі

WACC3 = 2,093%*0,99+17,361%*0,0018+11,14%*0,0044=2,143%

На четвертому інтервалі підприємство здійснить другу емісію привілейованих акцій, що обійдеться йому дорожче, ніж перша. Ціна залученого таким чином капіталу складе 18,939%. Ціни власного і позикового капіталу не зміняться в порівнянні з попереднім інтервалом

WACC4 = 2,093%*0,99+18,939%*0,0018+11,145%*0,0044=2,155%

На останньому, п'ятому інтервалі відбудеться друга емісія звичайних акцій. У результаті цього різко збільшится ціна власного капіталу – до 2,614%. Ціни інших джерел капіталу залишаться такими ж, як і на четвертому етапі

.