3.5 Денежная база

Показатель денежной массы как всей совокупности выпущенных в обращение бумажных денег, монет и депозитов нужно отличать от показателя «денежная база». Если денежная масса в своем составе имеет все элементы - от самого узкого показателя - М₀ до самого широкого – М₃ , то денежная база охватывает лишь совокупность наличности, эмитированной национальным банком, и остатки средств коммерческих банков на их счетах в национальном банке. Эмитированные национальным банком деньги называют базовыми деньгами, так как они не принимают участия в кредитном банковском обороте и дополнительно не увеличивают массу денег в обращении. В то же время они служат базой для ее роста. Величину денежной базы (Дб) рассчитывают по формуле:

Дб=Двып+Дрез

где Двып - сумма наличности, выпущенной национальным банком и не возвращенной в его фонд; Дрез- сумма денежных средств (резервов), которые находятся на корреспондентских счетах банков в национальном банке.

Указанные элементы денежной базы, с одной стороны, в совокупности составляют большую сумму, чем размер агрегата М₀, на сумму наличности в кассах банков, а с другого - охватывают качественно и количественно другие деньги, чем безналичные средства агрегатов М₁ М₂, М₃. Если денежная база составляет сумму обязательств национального банка перед коммерческими банками, то безналичные элементы денежных агрегатов охватывают обязательство коммерческих банков перед своими клиентами. Другими являются источники формирования. Безналичные элементы денежных агрегатов формируются коммерческими банками как за счет полученных от национального банка средств (Дрез), так и за счет создания денег самыми коммерческими банками через денежно-кредитный мультипликатор. Вследствие этого безналичные элементы денежных агрегатов значительно больше, чем безналичные элементы денежной базы.

Уровень превышения объемов денежной массы над денежной базой отображает величину денежно-кредитного мультипликатора на уровне коммерческих банков.