15.5 Цены облигаций

Номинальная цена указана на лицевой стороне облигации и является основой для последующих расчетов, а также базой начисления процентов. Согласно с действующим законодательством номинальная цена облигации минимально должна составлять 50 грн., а все высшие номиналы должны быть кратными минимуму.

Выкупная цена означает цену, по которой эмитент выкупает облигацию после истечения срока ссуды. Она может совпадать с номиналом, в процентных облигациях является выше номинала, а в дисконтных - приближаться к нему.

Курсовая цена складывается на рынке ценных бумаг под воздействием условий ссуды и прибыльности облигации и рыночной конъюнктуры на каждый данный момент.

Рассчитать текущую цену облигации можно по формуле:

где Р - текущая стоимость облигации; М - стоимость на момент погашения; і - стоимость процента как десятичной дроби; п - число периодов.

Покупатель платит продавцу надлежащий процент, который начинается со дня последней выплаты процентов. Он рассчитывается по формуле:

где S_н - надлежащий процент; Ц_н- нарицательная стоимость облигации; S - процентная ставка купона соответствующего года; С - число календарных дней, прошедших со времени последней выплаты процентов и до дня купли облигации.

Совокупный доход по облигациям состоит из дохода в виде регулярных процентных (купонных) платежей, дохода при условиях купли облигаций с дисконтом и выкупом их по номинальной стоимости после наступления срока погашения и дохода при условиях конвертации облигации в акции или при уменьшении срока обращения.

Цена облигации определяется суммой настоящей стоимости будущих доходов за счет купонных платежей и настоящей стоимости самой облигации по формуле:

где Ц - цена облигации; С - годовая ставка процента, выплачиваемая по облигации (купонный платеж); Цн - номинальная цена облигации; К -дисконтная ставка (ожидаемая ставка дохода); n - число периодов.