77) Облигация как вид ценной бумаги.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации являются постоянным (по величине) требо­ванием к прибыли эмитента(определяемым размерами периодически вы­плачиваемых процентов), а также фиксированным требованием к активам эмитента (равным величине суммы погашения).

Величина выплачиваемого процента зависит от купона. Купон – это свойство облигации, определяющее величину годового дохода в виде процентов, но существуют также бескупонные облигации.

Облигации выпускаются в виде именных бумаг и на предъявителя. Размещение осуществляется путем публичной (открытой) подписки или частного (закрытого) размещения по предварительной договоренности. Средняя доходность облигаций невелика, однако это компенсируется относительно высокой надежностью, налоговыми и другими льготами. Погашение происходит либо единовременно, либо поэтапно.

Все долговые ценные бумаги имеют ограниченный срок действия, который истекает в установленный срок погашения. Срок погашения – это дата окончания срока действия облигации, когда подлежит возврату основная сумма долга.

Облигации классифицируются:

1)По субъекту прав:

а) именные

б) на предъявителя

2) По характеру обеспечения:

а) обеспеченные

б) необеспеченные

Обеспеченные облигации имеют реальное обеспечение активами. Их можно разбить на три подтипа:

- облигации с залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом предприятия (ее недвижимостью) и иным вещным имуществом;

- облигации залогом фондовых бумаг, которые обеспечиваются находящимися в собственности компании-эмитента ценными бумагами какой-либо другого предприятия (но не компании-эмитента) - как правило, ее филиала или дочерней компании;

- облигации с залогом оборудования. Такие облигации обычно выпускаются транспортными предприятиями, которые в качестве залогового обеспечения используют, например, транспортные средства (самолеты, локомотивы и т.п.).

3) По характеру погашения:

а) единовременное

б) погашение сериями

4)По возможности досрочного погашения:

а) без такой возможности

б) с такой возможностью, но с согласия владельца

5)По характеру требований к активам эмитента:

а) старшие

б) младшие

Старшие облигации — это обеспеченные ценные бумаги, так как они опираются на юридически обоснованное право требования к активам эмитента (в виде закладной). Младшие облигации основаны только на обещании эмитента платить проценты и вернуть основную сумму долга в соответствии с установленным временным графиком.

6)По способу выплаты доходов:

а) купонные облигации

б) дисконтные облигации (с нулевым купоном)

в) с мини купоном (ставка купона ниже рыночной, но размещаются с дисконтом)