logo
--- 102

81) Понятие и содержание фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке (в основном через показатель объема продаж), активов и пассивов, норме прибыли на собственный капитал и других показателях, характеризующих эффективность деятельности эмитента. Базой анализа являются балансы, отчеты о прибылях и убытках, другие материалы, публикуемые компанией.

С помощью фундаментального анализа делается про­гноз дохода, который определяет будущую стоимость акции и, следовательно, может повлиять на цену. Это является основой для разработки рекомен­даций о целесообразности покупок и продаж.

Результаты фундаментального анализа становятся продуктом — това­ром фондового рынка и в форме бюллетений, отчетов и т.д. продаются участникам рынка.

Рассмотрим этапы, характеризующие основные направления фундамен­тального анализа.

1. Общеэкономический или макроэкономический анализ. Положение экономики оценивается с учетом следующих факторов:

ВНП, занятости, инфляции, процентных ставок, валютного курса и т.д. Учитывается фискальная и монетаристская политика правительства, влия­ние их на фондовый рынок. Таким образом определяется социально-поли­тический и экономический климат инвестиционной деятельности, эффектив­ный рынок.

2.Индустриальный анализ предполагает изучение делового цикла в эко­номике, его индикаторов, а также осуществление классификации отраслей по отношению к уровню деловой активности и по стадиям развития. В этом случае используется качественный анализ развития отрасли.

3. Анализ конкретного предприятия (фирмы, корпорации). Оценка кор­порации включает анализ состояния и перспективы развития менеджмента, организационные и коммерческие условия работы, а также анализ финан­сового положения компании (предприятия); коэффициенты, оценку платежес­пособности; оценку финансовой устойчивости — определение цены фирмы.

4. Моделирование цены ценных бумаг.

ИНВЕСТИЦИИ