4.3.1. Основные задачи и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг выполняет следующие задачи:

• мобилизация временно свободных денежных средств для осуществления инвестиций;

• формирование рыночной инфраструктуры;

• уменьшение инвестиционного риска;

• формирование портфельных инвестиций;

• развитие вторичного рынка ценных бумаг;

• развитие ценообразования;

• прогнозирования перспективных направлений развития;

• совершенствования рыночного механизма и т.д.

Можно выделить следующие функции рынка ценных бумаг:

• учётная функция - проявляется в обязательном учете в реестрах (перечнях) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, а также в регистрации участников рынка и фиксации всех операций с ценными бумагами;

• перераспределительная функция - состоит в перераспределении свободных финансовых ресурсов между участниками рынка ценных бумаг;

• контрольная функция - предполагает контроль за соблюдением законодательства при осуществлении фондовых операций с ценными бумагами;

• стимулирующая функция - побуждает участников рынка ценных бумаг участвовать в управлении предприятием и получать прибыль от управления капиталом;

• функция сбалансирования спроса и предложения – означает, что рынок обеспечивает равновесие спроса и предложения на финансовые ресурсы путем проведения фондовых операций;

• регулирующая функция – проявляется в регулировании через осуществление финансовых операций различных общественных процессов в государстве.

Законодательной основой рынка ценных бумаг в Российской Федерации является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-Ф3” с последующими изменениями и дополнениями [7]. Структура рынка ценных бумаг выглядит следующим образом (рис. 13).

Биржевой

Рынок ценных бумаг

Первичный

Рис. 13. Структура ценных бумаг

Биржевой рынок регулярно функционирует в виде финансовой биржи, валютной биржи и инвестиционных инструментов.

На внебиржевом рынке сделки заключаются за пределами общепризнанной биржи.

Первичный рынок ценных бумаг - рынок, который обслуживает выпуск и первичное размещение ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг - рынок по купле-продаже ранее выпущенных ценных бумаг.

Фондовая биржа - это рынок по купле-продаже ценных бумаг, представленный в форме хозяйствующего субъекта, работающего по лицензии и занимающегося обращением ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг понимаются их купля-продажа и другие действия, предусмотренные законодательством и приводящие к смене владельца.

Биржа не является коммерческим предприятием. Как хозяйствующий субъект она предоставляет помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии и накладывает ограничения на торговлю ценных бумаг, получая за услуги комиссионные (процент от сделки).

Функции фондовой биржи:

1. мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;

2. установление рыночной стоимости ценных бумаг.

Участниками фондовой биржи являются:

• продавцы;

• покупатели;

• посредники.

К посредникам следует отнести следующих лиц:

брокеры - это посредники, заключающие сделки по поручению и за счет средств клиентов и получающие за свой услуги комиссионные. Брокерское место на бирже предоставляет право торговли на данной бирже;

• дилеры - это посредники, которые занимаются перепродажей ценных бумаг от своего лица за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера складывается за счет разницы в целях покупки и продажи.

На фондовой бирже обращаются следующие ценные бумаги:

• акции;

• облигации;

• государственные краткосрочные облигации (ГКО);

• депозиты;

• сертификаты;

• векселя;

• опционы;

• фьючерсы;

• варранты.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов (сведений) имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ).

Инструменты рынка ценных бумаг можно разбить на следующие основные категории инвестиционных продуктов:

1) облигации;

2) акции;

3) векселя;

4) инструменты, дающие право на другой инструмент (фьючерсы, опционы, варранты).

Соблюдение установленной формы удостоверения прав, связанных с ценной бумагой, предполагает также соблюдение всеми участниками фондового рынка предписанных норм и правил.

Ценная бумага должна пройти государственную регистрацию. Государственной регистрации подлежит первичная эмиссия ценных бумаг, т.е. продажа ценных бумаг их первыми владельцами (эмитентами).

Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется:

• при учреждении акционерных обществ и размещении акций среди его учредителей;

• увеличении размеров установленного капитала;

• привлечении заемного капитала государственными юридическими лицами путем выпуска облигаций и письменных долговых обязательств.