logo
Финансы и кредит

4.4. Валютный рынок

Валютный рынок – сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов.

Валютный рынок является частью финансового рынка, таким как рынок ценных бумаг, учетный рынок, рынок краткосрочных кредитов и т.д. Однако в отличие от других видов рынка валютный рынок имеет свои особенности:

Валютный рынок представляет собой сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы (организационно-техническая составляющая), а также совокупность банков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых и валютных бирж, через которые осуществляется движение финансовых потоков (институциональная составляющая).

Валютные операции невозможны без обмена валют их котировки. Котировка валют – это определение их курса. Исторически сложились два метода котировок: прямой и косвенный. Прямая котировка предполагает, что курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте (например, 1 доллар = 26 рублей 75 копеек). При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой определяется в определенном количестве иностранной денежной единицы (например, 1 рубль = 0,035 долларов). В настоящее время все страны применяют в основном прямую котировку. Косвенная котировка применяется в Англии и США.

На большинстве валютных рынков применяется процедура котировки валют, называемая фиксинг. Фиксинг заключается в определении и регистрации межбанковского курса путем сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Затем на основе полученных данных устанавливаются курсы покупателей и продавцов валют. Данные курсы, как правило, публикуются в специальных бюллетенях.

В зависимости от объема и характера операций, количества используемых валют и степени либерализации различают мировые, региональные и национальные валютные рынки.

Основными задачами, стоящими перед валютными рынками, являются:

На мировых валютных рынках осуществляются сделки с валютами, широко используемыми в мировом платежном обороте.

На региональных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами.

Национальный валютный рынок – это рынок, где совершается ограниченный объем сделок с определенными валютами и который обслуживает валютные потребности одной страны.

Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок, который подразделяется на два основных сектора:

На биржевом секторе валютного рынка операции с валютой совершаются через валютную биржу, представляющую собой некоммерческое предприятие, действующее на основании устава биржи. Основная функция валютной биржи заключается в мобилизации временно свободных денежных и валютных средств через куплю-продажу иностранной валюты и в установлении валютного курса.

На внебиржевом секторе валютного рынка сделки по купле-продаже иностранной валюты заключаются непосредственно между банками, а также между банками и клиентами, минуя валютную биржу. Главное достоинство внебиржевого валютного рынка – более высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже.

Биржевой и внебиржевой валютные рынки взаимосвязаны и дополняют друг друга.

На валютном рынке осуществляются различные по содержанию операции, основными из которых являются следующие:

Кассовые валютные сделки (типа спот) – это операции с немедленной поставкой валюты. При этом дата валютирования (приобретения валюты) отличается от даты заключения сделки не более чем на два рабочих дня со дня заключения сделки.

Срочные валютные операции (форвард) – это сделки на любой срок свыше двух рабочих дней.

Форвардные операции (контракты) являются банковскими, они не стандартизованы и могут быть оформлены под конкретную операцию.

Валютные фьючерсы предоставляют владельцу право и налагают на него обязательства по поставке некоторого количества валюты к определенному сроку в будущем по согласованному валютному курсу. Фьючерсы внешние очень похожи на форвардные сделки, однако особенностями фьючерсных сделок являются большой уровень стандартизации и абсолютная обезличенность контракта.

На биржах, как и на внебиржевом рынке торгуют опционными контрактами (правами покупки по определенной цене в установленный срок).

Валютные опционы дают владельцу право, но не налагают ни каких обязательств по покупке (опцион покупателя), продаже (опцион продавца) или по покупке либо продаже (двойной опцион).

Биржевые опционы – это стандартные контракты с указанием вида опциона, цены исполнения, объемов контракта, величины премии. Биржевые сделки с опционами носят обезличенный характер.

Опционные валютные сделки на внебиржевом рынке заключаются в основном только крупными банками и финансовыми корпорациями и не имеют стандартных условий исполнения.