5. Доходный подход.

Основан на принципе ожидания, прогнозировании будущих доходов расходов.

Стоимость определяем как текущую стоимость будущих доходов от эксплуатации объекта оценки.

1. Метод капитализации доходов – подходит для предприятий, которые в течении длительного срока будут получать примерно одинаковые величины прибыли (темпы роста буду постоянными)

V= D / R- бессрочный аннуитет, где

V- стоимость бизнеса

D- чистый доход бизнеса в год

R- коэффициент капитализации

В основном применяется в оценке недвижимости.

2. Метод дисконтирования денежных потоков - исп-ся, если доходы значительно варьируются от периода к периоду.

Основные этапы:

1. опр-ся формула, по которой будет рассчитан денежный поток ( для собственного капитала, для всего инвестиционного капитала);

2. анализ и прогноз доходов, расходов инвестиций;

3. опр-ся величина денежного потока в каждом прогнозном периоде;

4. определяем ставку дисконтирования (метод кумулятивного построения, модель оценки капитальных активов, средневзвешенная стоимость капитала)

5. определяем остаточную стоимость;

6. текущую стоимость денежных потоков, остаточные стоимости и их суммарное значение;

7. заключительные поправки;

8. процедуры проверки.