Создание денег банковской системой. Банковский и денежный мультипликаторы.

Чтобы понять механизм реализации ДКП, необходимо выяснить, как формируется предложение денег. Этот процесс зависит как от политики центрального банка, так и от поведения коммерческих банков, фирм, населения.

Известно, что экономическая теория в основном имеет дело с агрегатом М1, который включает в себя как наличные деньги, так и деньги на текущих счетах. Поэтому предложение денег можно определить как сумму наличных денег (СU) и депозитов(D). Отсюда: MS = CU + D.

Коммерческие банки обязаны лишь часть полученных депозитов держать на счетах в качестве обязательных резервов, а остальную сумму они могут направлять на кредитование экономики и получать за это процентные платежи. В такой ситуации коммерческие банки могут создавать «новые деньги», когда они выдают кредиты.

Рассмотрим пример. Допустим, что вкладчики поместили в качестве депозитов на счета банка А сумму в 100 млн. руб. Часть полученной суммы банк обязан хранить в качестве резерва, который предназначается как для покрытия текущих расходов банка, так и для снижения степени риска неуплаты по обязательствам. Минимальные пределы обязательного резервного фонда устанавливаются в странах с рыночной экономикой законодательно, и за выполнением этих требований следит центральный банк. Это так называемая норма обязательного резервирования, рассчитываемая как отношение резервов к депозитам.

Допустим, что в нашем примере резервная норма равна 10 %. В этом случае банк А обязан из полученных 100 млн. руб. депозитов направить в резервный фонд 10 млн. руб., а остальные 90 млн. руб. могут быть выданы клиентам в качестве кредитов. Результатом этих действий банка стало появление «новых денег» в сумме 90 млн. руб.

Процесс создания новых денег не ограничивается одним банком. Предположим, что клиенты банка А, получившие кредит в сумме 90 млн. руб., уплатили эти деньги другим субъектам, а последние поместили их на депозитные счета в банк Б. Увеличение депозитов данного банка позволяет ему выдать новые кредиты. При этом банк обязан направить в резервный фонд 9 млн. руб., а 81 млн. предоставить в виде кредитов. Общий прирост предложения денег с учетом операций двух банков составит 171 млн. руб. (90 млн. + 81 млн.). Вполне реально, что 81 млн. руб. будут помещены в качестве депозитов в банк В, который может расширить сумму выданных кредитов на 72,9 млн. руб. (81млн. руб. – 8,1 млн. руб.). Общая сумма «новых денег» возрастет до 243,9 млн. руб. (171 млн. + 72,9 млн.). Процесс создания новых денег будет продолжаться и далее.

Оценить масштабы расширения денежной массы в результате создания банками новых денег позволяет депозитный (банковский) мультипликатор (m). Он рассчитывается по формуле m = 1 / rr, где rr – норма обязательных резервов. В нашем примере депозитный мультипликатор равен 10 (1 / 10 %). Это означает, что возрастание депозитов в банковской системе на 1 руб. ведет к увеличению денежной массы на 10 руб.

До сих пор мы предполагали, что все деньги, взятые в банках в качестве кредитов, вновь возвращаются туда в форме депозитов. Но каждый из заемщиков самостоятельно решает, какую часть денег сохранить в виде наличности, а какую – положить в банк. На его выбор будет оказывать влияние ряд факторов. Во-первых, чем выше доля потребления в ВВП, тем большую часть денег население будет держать на руках. Во-вторых, чем выше ставка ссудного процента, тем больше желание людей отнести деньги в банк. В-третьих, объем наличности зависит и от того, насколько легко можно изъять деньги из банка. Кроме того, коммерческие банки могут иметь фактические резервы в сумме, превышающей обязательные резервы. Эта разница между фактическими и обязательными резервами называется избыточными резервами банков и также влияет на величину мультипликатора денежного предложения. Рассмотрим модель предложения денег с учетом сказанного.

Отношение наличности к депозитам называется коэффициентом депонирования (cd), то есть cd = CU / D, где CU – наличные деньги, D – депозиты. Отношение всех хранимых банками резервов (R) к депозитам обозначим через «rd», то есть rd = R / D.

Чтобы определить денежный мультипликатор с учетом cd и rd, введем понятие денежной базы. Денежная база (Bd) равна сумме денежных средств у населения (наличности) и резервам коммерческих банков, то есть Bd = CU + R. Заметим, что денежная база меньше денежного предложения, ибо денежное предложение предполагает и создаваемые банками новые деньги. Для определения денежного мультипликатора разделим объем денежного предложения на денежную базу, то есть MS / BD = (CU + D) / (CU + R).

Преобразуем это выражение, разделив и числитель, и знаменатель на стоимость депозитов. Получим следующее уравнение:

MS (CU + D) : D (CU / D) + 1 cd + 1

---- = ---------------- = ----------------------- = ----------

Bd (CU + R) : D (CU : D) +(R : D) cd + rd

Из него следует: cd + 1

MS = --------- x Bd

cd + rd,

cd + 1

где --------- = mm -- денежный мультипликатор.

cd + rd

Используя денежный мультипликатор, можно рассчитать величину предложения денег: MS = mm x Bd. Полученное уравнение называют функцией предложения денег. Оно показывает, что на каждую денежную единицу прироста денежной базы приходится m единиц прироста предложения денег.

Итак, модель предложения денег позволяет рассчитать денежный мультипликатор и показать, что величина денежного предложения находится в прямой зависимости от денежной базы, в обратной зависимости – от нормы банковского резервирования и в прямой зависимости – от коэффициента депонирования денег. Если население не имеет наличности на руках и все свои деньги держит на депозитах в банках, то денежный мультипликатор превращается в депозитный мультипликатор.

Величина мультипликатора зависит от поведения трех типов экономических субъектов: центробанка, который устанавливает норму резервирования; коммерческих банков, решающих, сколько денег держать в виде резервов; населения, определяющего структуру денежной массы с учетом процентных ставок, инфляции и других факторов. Центробанк не в состоянии точно определить величину денежного мультипликатора; он может влиять на него лишь с помощью определенных инструментов.