5.4 Бюджетный дефицит, государственный долг и проблемы их финансирования
Бюджетный дефицит – это сумма, на которую в данном году расходы государственного бюджета превысили доходы. Его также называют первичным бюджетным дефицитом. Известно несколько способов финансирования бюджетного дефицита. Один из них – повышение налоговых ставок, введение новых налогов. Используется очень редко, ибо снижает деловую активность. Другой способ – внутреннее и внешнее долговое финансирование. Внутреннее имеет место тогда, когда для покрытия бюджетного дефицита осуществляются выпуск и продажа государственных ценных бумаг на открытом фондовом рынке субъектам хозяйствования, населению данной страны. По ценным бумагам выплачивается доход в виде процента, источником которого являются средства бюджета. Когда у правительства нет ресурсов для погашения ранее выпущенного займа, оно выпускает новый заем. Деньги, полученные от продажи новых ценных бумаг, используются для погашения тех, срок обращения которых истек.
Государство может продавать свои облигации центральному банку, который, покупая их, расширяет тем самым объем денежной массы в стране. Этот процесс может привести к избытку денег в обращении и, следовательно, к инфляции. Финансирование дефицита путем реализации облигаций резидентам ведет к росту внутреннего государственного долга.
Внешнее долговое финансирование бюджетного дефицита связано с продажей государственных ценных бумаг правительствам, субъектам хозяйствования, населению других стран. Оно возможно в том случае, если национальные облигации приносят больший доход, чем ценные бумаги других стран.
Третий способ финансирования бюджетного дефицита – денежное финансирование (монетизация бюджетного дефицита). Прямая денежная эмиссия в настоящее время почти не используется. Например, в США закон запрещает финансировать дефицит государственного бюджета печатанием новых банкнот. Монетизация дефицита осуществляется в основном путем выдачи центральным банком правительству кредитов для покрытия бюджетного дефицита, что также ведет к инфляции. Монетизация дефицита применяется чаще всего в развивающихся странах и странах с переходной экономикой.
Бюджетный дефицит может финансироваться также путем внешних займов. Могут также использоваться средства, полученные от приватизации государственной собственности.
Долговое финансирование бюджетных дефицитов порождает государственный долг. Внутренний государственный долг – это задолженность государства своим физическим и юридическим лицам. Для государства важен не столько абсолютный размер самого внутреннего долга, сколько его доля в совокупном доходе (выпуске). Соотношение D/ВВП получило название «бремя государственного долга» (D – государственный долг).
Стабилизировать и уменьшить внутренний долг правительство может тремя способами: 1) увеличение доходов бюджета и сокращение расходов; 2) монетизация бюджетного дефицита; 3) частичный или полный отказ от уплаты долга. Первый способ предполагает, например, повышение налоговых ставок или введение новых налогов. Мы уже отмечали, что в долгосрочном плане это может привести к понижению деловой активности.
Если говорить о сокращении расходов, то на практике это чаще всего выражается в сокращении социальных выплат, что также весьма болезненно для населения.
Иногда в целях сокращения государственных расходов применяется метод секвестрования. Секвестрование государственных расходов – это ежемесячное пропорциональное их снижение практически по всем статьям бюджета до конца текущего финансового года.
Монетизация государственного долга имеет место, когда Центробанк для финансирования дефицита (или даже для покрытия части долга) выпускает дополнительное количество наличных денег. Мы уже отмечали, что такой шаг способствует росту инфляции.
Третий способ сокращения внутреннего государственного долга – полный или частичный отказ от уплаты или перенос платежей по долгу на более длительное время. Такие случаи редки и связаны, как правило, с какими-то чрезвычайными обстоятельствами.
Внешний государственный долг может возникать по двум основным причинам: прямое заимствование средств у иностранных государств или международных кредитно-финансовых институтов или путем продажи им государственных ценных бумаг.
Последствия внешнего долга более тяжелы для страны, чем последствия внутреннего. При предоставлении займа страна-кредитор может потребовать выполнения ряда условий, которые не всегда приемлемы для заемщика. В связи с негативными последствиями внешнего долга законодательно устанавливается его лимит. Обычно оценивают относительную величину внешнего долга, как-то: доля внешнего долга в ВВП; отношение годового объема выплат по внешнему долгу к объему валютных поступлений за год.
Значительный внешний долг снижает международный авторитет страны, осложняет получение новых иностранных займов. Мерами по уменьшению уровня государственного долга могут быть: использование для погашения части долга золотовалютных резервов страны; переоформление с согласия кредитора кратко- или среднесрочной задолженности в долгосрочную; отсрочка выплаты внешнего долга.
- Частное учреждение образования «институт предпринимательской деятельности»
- Макроэкономика учебно-методический комплекс
- Предисловие
- Тема 1 Введение в макроэкономику
- Особенности макроэкономического анализа: агрегирование, макроэкономические модели
- Тема 2 Макроэкономическое равновесие в классической модели
- 2.1 Методологические основы классической теории
- 2.2. Рынок труда в классической модели. Агрегированная производственная функция.
- 2.3 Товарный рынок в классической модели
- 2.4 Денежный рынок в классической модели. Количественная теория денег
- 2.5 Классическая модель в целом. Эластичность соотношения цен и заработной платы
- Тема 3 Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов
- 3.1 Методологические основы кейнсианского подхода
- 3.2 Кейнсианская теория потребления. Средняя и предельная склонности к потреблению. Средняя и предельная склонности к сбережению
- 3.3 Инвестиции. Мультипликатор и акселератор инвестиций
- 3.4 Равновесный объем национального производства в кейнсианской модели и способы его определения
- 3.5 Равновесие и ввп в условиях полной занятости. Рецессионный (дефляционный) и инфляционный разрывы.
- 3.6. Взаимосвязь модели ad--as и кейнсианской модели доходов и расходов
- Тема 4. Совместное равновесие товарного и денежного рынков (модель is-lm)
- Равновесие на рынке товаров и услуг (кривая is)
- 4.2 Равновесие денежного рынка (кривая lm)
- 4.3 Взаимодействие реального и денежного секторов экономики. Совместное равновесие двух рынков. Модель is – lm
- Тема 5. Бюджетно-налоговая (фискальная) политика
- 5.1 Понятие, цели и инструменты бюджетно-налоговой политики. Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика
- 5.2 Дискреционная и недискреционная фискальная политика
- 5.3 Эффективность фискальной политики
- 5.4 Бюджетный дефицит, государственный долг и проблемы их финансирования
- 5.5 Особенности бюджетно-налоговой политики Республики Беларусь
- Тема 6. Денежно-кредитная политика
- Понятие и цели денежно-кредитной политики
- Создание денег банковской системой. Банковский и денежный мультипликаторы.
- 6.3 Инструменты денежно-кредитной политики
- 6.4 Передаточный механизм денежно-кредитной политики. Виды денежно-кредитной политики
- Эффективность денежно-кредитной политики
- 6.6 Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь
- Тема 7 Совокупное предложение и кривая Филлипса
- 7.1 Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах. Краткосрочная кривая Филлипса. Шоки совокупного предложения. Стагфляция.
- 7.2 Монетаризм. Основное уравнение монетаризма. Адаптивные ожидания и долгосрочная кривая Филлипса. Денежное правило
- 7.3 Теория рациональных ожиданий. Долгосрочная кривая Филлипса в теории рациональных ожиданий
- 7.4 Теория экономики предложения. Кривая Лаффера
- Тема 8Стабилизационная государственная политика
- 8.1 Стабилизационная политика: понятие, цели и инструменты
- 8.2 Политика занятости, ее направления и методы. Политика занятости в Республике Беларусь
- 8.3 Антиинфляционная политика, ее направления и методы. Антиинфляционная политика в Республике Беларусь
- Тема 9 Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике
- 9.1 Открытая экономика и ее основные взаимосвязи. Понятие и модели внутреннего и внешнего равновесия
- 9.2 Модель Манделла-Флеминга (модель is-lm-bp)
- 9.3 Макроэкономическая политика в малой открытой экономике при фиксированном и плавающем валютном курсе
- Тема 10 Экономический рост
- 10.1 Деловые циклы: понятие, модели
- 10.2. Понятие, показатели и факторы экономического роста.
- Подобный показатель можно рассчитать и для отдельных секторов экономики и даже для отдельных предприятий.
- 10.3 Неокейнсианские теории экономического роста. Модель Харрода-Домара
- 10.4 Неоклассические теории экономического роста. Модель р.Солоу
- 10.5 Проблемы и перспективы экономического роста в Республике Беларусь
- Тема 11 Социальная политика государства
- 11.1 Социальная политика: содержание, направления, уровни
- 11.2 Уровень и качество жизни. Доходы населения
- 11.3 Проблема неравенства в распределении доходов. Обеспечение социальной справедливости
- 11.4 Система и механизм социальной защиты населения
- Тема 12. Трансформационная экономика
- 12.1. Трансформационная экономика: основные черты и особенности. Концепции перехода к рыночной экономике
- 12.2 Основные направления рыночных преобразований
- 12.3 Роль государства в переходной экономике
- Примерный тематический план
- Методическое обеспечение
- Учебно-методические материалы Основная литература
- Дополнительная литература