45. Управление денежными средствами организации.

Часто предприятия испытывают недостаток в денежных средствах для совершения хозяйственных операций, хотя по итогам года имеют положительный финансовый результат. Это говорит о том, что прибыль предприятия и денежные по­токи косвенно связаны между собой. Для повышения эффек­тивности использования оборотных средств должно осуще­ствляться управление денежными средствами. Управление денежными средствами включает сле­дующие этапы: *анализ и прогнозирование денежного потока; *расчет длительности обращения денежных средств (финансовый цикл); *расчет оптимального уровня денежных средств; *разработку бюджета денежных средств. Главная цель такого управления — предотвращение появления дефицита денежных средств при одновременной минимизации их среднего остатка. Для управления денежными средствами на предприятии используется ряд моделей, наиболее известными из которых являются следующие. Модель Баумоля, которая показывает необходимые приоритеты управления денежными средствами в стабиль­ных условиях хозяйствования. Считается, что органи­зация имеет некоторую сумму денежных средств, которую постоянно расходует на оплату счетов поставщиков и т.п. Для того чтобы вовремя оплачивать счета, организация должна об­ладать определенным уровнем ликвидности. Цена поддержания необходимого уровня ликвидности — возможный доход от ин­вестирования среднего остатка денежных средств в различ­ные виды государственных ценных бумаг. Последние счита­ются безрисковыми (степенью их риска можно пренебречь). Таким образом, денежные средства, поступающие от ре­ализации продукции (товаров, работ, услуг), предприятие вкладывает в государственные ценные бумаги. Однако в тот момент, когда денежные средства заканчиваются, осуществля­ется пополнение запаса денежных средств до первоначальной величины посредством продажи купленных ранее государ­ственных ценных бумаг. В такой ситуации график динамики остатка средств на расчетном счете имеет «пилообразный» вид. Эта, модель считается относительно простой и в определен­ной степени приемлемой для предприятий, характеризующих­ся стабильными и прогнозируемыми денежными потоками. Модель Миллера и Орра сложнее модели Баумоля, но практичнее. Она ориентирована на использование в нестабильных условиях хозяйствования. В рамках данной модели механизм управления денежны­ми средствами следующий. В условиях рынка остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего или нижнего пределов. В первом случае предприя­тие должно начинать покупать достаточное количество цен­ных бумаг для того, чтобы вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Во вто­ром случае предприятие должно продавать свои ценные бу­маги, что в конечном итоге приводит к пополнению запаса денежных средств до нормального предела. Использование данных моделей управления денежными средствами должно строиться на применении компьютерных средств автоматизации. Вести ежедневный, а иногда ежечас­ный мониторинг средств на счете невозможно без современ­ных информационных технологий. Как правило, счета пред­приятия находятся в банке. Поэтому при реализации этих моделей между банком и предприятием должна быть органи­зована система взаимодействия, позволяющая эффективно отслеживать остаток денежных средств на счете и принимать оперативные финансовые решения по его использованию.