Тема 11

Управління державним боргом здійснюється при тісній взаємодії і співпраці різних міністерств та відомств, які несуть відповідальність за розробку та реалізацію ефективної боргової стратегії держави. В управлінні державним^боргом України беруть участь: Кабінет Міністрів України, Мдністерсхво. фішЩЖ УкШЇРи, Національний банк України, Державне кажачейств„о_України. .

Ефективне управління державним боргом передбачає дотриман ня таких принципів!"™ -—-•■•-—

ф безумовності-забезпечення режиму безумовного виконання державою всіх зобов'язань перед інвесторами і кредиторами, які держава, як позичальник, прийняла на себе при укладанні договору позики; . © зниження ризиків - розміщення і погашення позик таким чином, щоби максимально знизити вплив коливань кон'юнктури світового ринку капіталів і спекулятивних тенденцій ринку цінних паперів на ринок державних зобов'язань; (D оптимальності структури - підтримання оптимальної структури боргових зобов'язань за термінами обертання і погашення; © зберігання фінансової незалежності - підтримка оптимальної структури боргових зобов'язань держави між інвесторами-резидентами і інвесторами-нерезидентами; (D прозорості - дотримання відкритості при випуску позик, забезпечення доступу міжнародних рейтингових агентств до достовірної інформації про економічний стан у державі для підтримки високої кредитної репутації і рейтингу держави-позичальника. Хггррцесі управління державним боргом необхідна„врахавувати: + економічну та політичну ситуацію в країні; + рівень інфляції;

+ ділову активність суб'єктів підприємницької діяльності; + ступінь ризику країни щодо неповернення боргу. Управління державним боргом складаєіься-з-трьох-етадій: © залучення державних запозичень; © використання коштів; ® погашення та обслуговування боргу.

Залучення коштів може здійшюватися.,іііімхдм^йШіуску держав-них цінних паперївГТа отримання позик. Кошт дід державних, запозичень можуть використовуватися на: ^к

•" підтримку інвестиційних програм та розвиток матеріального виробництва (фінансове розміщення);' —<—-——————

Державний кредит і державний борг 393

** задозолення поточних потреб бюджету, тобто покриття його дефіциту, у т. ч. обслуговування та погашення державного боргу (бюджетне використання);

*" покриття дефіциту, платіжного балансу.

У залученні та розміщенні коштів беруть участь Міністерство фінансів України та Національний банк України, а функцію погашення та обслуговування державного боргу безпосередньо виконує Державне казначейство України.

Погашення та обслуговування державного боргу здійснюється шляхом проведеннялілахежів з виконання^боргових зобов'язань перед кредитором щодо погашення основної суми боргу, сплати відсотків та супутніх витрат, передбачених умовами випуску державних цінних паперів, угодами про позику, державними гарантіями та іншими документами.

• Погашення боргу - виконання боргових зобов'язань перед кредиторами щодо сплати основної суми боргу, тобто суми позики, визначеної угодою про позики або номінальної вартості державних цінних паперів.

• Обслуговування боргу - це комплекс заходів держави з погашених позик, виплати процентів за ними, уточнення і змін умов погашених позик.

♦ Проценти - це дохід, що сплачується на користь кредитора за умовами угоди про позику або про випуск державних цінних паперів.

Погашення та обслуговування державного боргу може здійсню* ватися в грошовій формі, а за згодою кредитора - шляхом поставки товарів (послуг), заліку зустрічної вимоги та іншими шляхами відповідно до чинного законодавства України.

Основними джерелами-.Л9Гаш№ня__та. обслуговування боргу можуть бути:

• кошти, отримані державОШЛ процесі приватизації;

• державні запозичення;

• кошти бюджету;

• золотовалютні резерви.

Для ефективного управління державним боргом, розв'язання проблеми зниження боргового навантаження та ризику невиконання боргових зобов'язань держави використовують різноманітні методи. Одним із найпоширеніших е^ефінтсувщня державного боцгу, тобто погашення основної заборгованості і

394