Тема 4
Фінанси підприємницьких структур
Д2?
управління фінансовими ресурсами підприємств, корпорацій, інших підприємницьких структур для забезпечення їх конкурентоспроможності та збільшення ринкової вартості.
♦ Фінансовий менеджмент - це підсистема загального управління комерційно-господарською діяльністю підприємства, яка включає сукупність принципів, методів і форм організації управління всіма аспектами його фінансової діяльності і спрямована на реалізацію стратегічних і тактичних цілей підприємства.
Зміст фінансового менеджменту полягає в ефективному використанні фінансового механізму для досягнення стратегічних та тактичних цілей підприємства.
# Фінансовий механізм підприємства нами розглядається у вузькому (прикладному розумінні). Він являє собою систему управління фінансами, яка включає організацію взаємодії фінансових відносин і грошових фондів задля оптимізації їх впливу на кінцеві результати діяльності підприємства.
Фінансовий менеджмент, залежно від завдань, які він вирішує, можна поділити на стратегічний і оперативно-тактичний. Перший, як правило використовується для управління інвестиціями, а другий спрямовується на управління готівкою.
З погляду прийняття управлінських рішень підприємницьку діяльність можна поділити на три взаємопов'язані сфери: інвестиційну, виробничу і суто фінансову. У кожній з цих сфер фінансовий менеджмент має свої специфічні завдання.
Так, в інвестиційній сфері завдання фінансового менеджменту полягають у:
> формуванні достатнього обсягу фінансових ресурсів для забезпечення стабільної виробничої діяльності за мінімальних витрат;
> виборі та здійсненні інвестиційної діяльності, базуючись на . ґрунтовному економічному аналізі та менеджменті;
> здійсненні постійного контролю за використанням наявного майнового комплексу.
Що стосується виробничої сфери, то завданням фінансового менеджменту є забезпечення прибутковості поточної діяльності через ефективне використання всіх наявних фінансових ресурсів. Завдання фінансового менеджменту у фінансовій сфері полягають в: 0 оптимізації розподілу отриманого прибутку;
130
© обережному фінансуванні бізнесу, яке базується на комер'-ційному розрахунку та визначенні співвідношення користь-ризик у використанні зовнішніх джерел фінансування.
На механізм прийняття рішень, який стосується управління фінансами підприємства, впливають внутрішні та зовнішні чинники.
es- До внутрішніх чинників можна віднести:
стан фінансової звітності та бухгалтерського обліку на підприємстві;
рівень ведення управлінського обліку;
глибину та системність проведення фінансового аналізу;
> кадрове забезпечення реалізації завдань фінансового менеджмен ту тощо.
ш" До зовнішніх чинників належать:
■=> стабільність законодавства;
=> рівень економічної активності країни;
О розвиненість фінансового ринку;
■=> рівень інфляції;
*=> рівень податкового навантаження;
■=> рівень конкуренції.
Як свідчить досвід фінансової теорії та практики, між основними управлінськими рішеннями, стратегіями, типами фінансової політики та рухом фондів існують численні динамічні взаємозв'язки. І саме фінансовий менеджмент має у своєму арсеналі значну кількість прийомів для вирішення складних проблем бізнесу.
Фінансову стратегію підприємства розробляють з врахуванням орієнтирів довгострокового розвитку підприємства і відповідно до основних аспектів його фінансової діяльності, і на їх основі формують його фінансову політику.
Під фінансовою стратегією підприємства розуміють загальний напрям та засоби використання фінансових ресурсів для досягнення підприємством поставленої мети. (Авт.)
Фінансова тактика підприємства - це конкретні прийоми та методи фінансового характеру, які використовує підприємство для досягнення поставлених стратегічних завдань. (Авт.)
У ринкових країнах найбільш поширеними є два погляди на стратегічні цілі фінансового менеджменту. Перший полягає в тому, що фінансовий менеджмент має спрямовуватися на максимізацію ринкової вартості фірми, другий - це фінансовий менеджмент має забезпечити максимальний добробут власників компанії в поточному періоді й у перспективі. . -
Фінанси підприємницьких структур 131
Хоча для більшості українських підприємств ще тривалий час головною метою буде уникнення банкрутства і значних фінансових втрат, до стратегічних цілей їх діяльності можна також віднести нарощення власного капіталу, оптимізацію структури капіталу з позицій мінімізації ризику, підвищення рівня рентабельності власного капіталу, максимізацію прибутку чи мінімізацію витрат тощо. Система стратегічних цілей формує стратегічну модель розвитку підприємства.
У той же час, розробка і реалізація фінансової політики підприємства, яка базується на фінансовій стратегії, дозволяє розв'язувати конкретні задачі за відповідними напрямами діяльності господарюючого суб'єкта.
Для досягнення стратегічних фінансових цілей кожне підприємство має вирішувати чисельні задачі, які можна згрупувати за такими напрямами:
*" управління інвестиційною діяльністю організації на основі проведення ґрунтовного інвестиційного аналізу з використанням сучасних методів оцінки ефективності інвестицій;
■*" управління поточною сталістю розвитку підприємства, його ліквідністю та платоспроможністю. Це досягається за рахунок управління всіма складовими поточних активів, а також: управління короткотерміновими джерелами фінансування (короткотерміновими банківськими позиками, кредиторською заборгованістю тощо). Здійснюється оптимізація грошового обігу. Для цього аналізують склад, структуру та процес обігу оборотного капіталу, приймають доцільні рішення щодо прискорення обігу коштів. Вирішується завдання максимізаціїприбутку за припустимого рівня підприємницького ризику або забезпечення мінімізації фінансового ризику за необхідного рівня прибутку;
*" управління джерелами фінансування розвитку організації (прибуток, амортизація, залучені за допомогою емісії цінні папери, лізинг, довготерміновий кредит тощо). У межах цього напряму проводять детальне оцінювання потреби у фінансових ресурсах, форм їх надання, ступеня доступності і часу надання, вартості володіння окремим ресурсом, а також: ризику, пов'язаного з цим видом ресурсів. Для підвищення рівня фінансової сталості організації оптимізують структуру капіталу (в основі - мінімум ціни капіталу) зменшенням фінансового ризику за заміни зовнішніх джерел;
*" управління фінансами організації за кризового стану, загрози банкрутства, реорганізації та ліквідації. У межах цього напряму на основі ґрунтовного аналізу визначають заходи з фінансового оздоровлення (санації) фірми або, з урахуванням економічної та ліквідаційної вартості фірми, приймають рішення щодо подальшого її існування.
Підходи до вирішення управлінських завдань можуть бути найрізноманітнішими, тому фінансовий менеджмент має бути багатоваріантним. Головне у фінансовому менеджменті - це правильно встановити мету, яка відповідає фінансовим інтересам об'єкта управління. Фінансовий менеджмент є динамічним процесом, ефективність його функціонування багато в чому залежить від швидкості реакції на зміни умов фінансового ринку, фінансової ситуації, фінансового стану об'єкта управління. Тому фінансовий менеджмент має базуватися на знаннях стандартних засобів управління, на вмінні швидко і правильно оцінити конкретну фінансову ситуацію, на здатності негайно знайти правильний вихід із неї.
Рішення з управління фінансами фірми завжди приймають в умовах неповної визначеності з різним ступенем ризику, вони є компромісом між ризиком і прибутковістю.
Не менш важливе значення має фінансовий менеджмент для державних фінансів, включаючи бюджетну систему та позабюджетні фонди. Вміле управління цими фондами дозволяє:
Ф прискорити структурну перебудову економіки,
© запобігти неефективному використанню коштів,
® підвищити матеріальний та культурний рівень широких верств населення.
У міру розвитку ринкових відносин, стабілізації економіки, зменшення її тіньового сектору, впорядкування фінансового ринку потрібні будуть нові, більш глибокі знання з фінансового менеджменту, оскільки деякі, поки ще теоретичні проблеми, перейдуть у сферу реальної економіки.
Функціонування будь-якої системи управління фінансами здійснюється в рамках чинних законодавчих актів і нормативної бази. У вітчизняній теорії та практиці питання стратегічного управління діяльністю підприємством до цього часу недостатньо розроблені. Частково це пояснюється тим, що функція стратегічного управління тривалий час належала державі. Крім того, дається взнаки недосконалість правового, законодавчого, економічного
132
- Тема 1. Суть фінансів, їх функції і роль 8
- Тема 2. Фінансова система 37
- Тема 3. Фінансова політика та механізм її реалізації. 59
- Тема 11. Державний кредит і державний борг 377
- Тема 12. Страхування і страховий ринок „ 401
- Тема 14. Міжнародні фінанси 488
- Передмова
- 1.1. Історичні та економічні передумови виникнення фінансів
- 1.2. Загальна теорія фінансів: ретроспективний огляд проблеми
- 1.3. Фінанси як економічна категорія
- Тема 1
- 1.4. Функції фінансів
- 1.5. Принципи та роль фінансів у ринковій економіці
- Тема 1
- Тема 1
- Тема 2
- 2.2. Будова фінансової системи України
- 1.2.4. Державний інноваційний фонд
- Тема 2
- Тема 2
- 2.3. Проблемні питання становлення і розвитку фінансової системи України
- Тема 2
- Тема 2
- 56 Твма2
- І®* Тестові завдання
- Фінансова політика на різних історичних етапах та її особливості в умовах переходу України до ринкових відносин
- 3.1. Зміст та значення фінансової політики як складової частини економічної політики держави
- 3.2. Фінансова політика на різних історичних етапах та її особливості в умовах переходу України до ринкових відносин
- 3.3. Фінансовий механізм та його роль в реалізації фінансової політики
- Сфери і ланки фінансового механізму
- 3.4. Організаційно-правове забезпечення реалізації фінансової політики
- 3.4.2. Організація управління фінансами в Україні. Фінансовий апарат та його функції
- 3.5. Фінансове планування
- 3.5.1. Зміст, значення, завдання фінансового планування та фінансових планів
- 3.5.2. Система фінансових планів та їх взаємозв'язок
- 3.5.3. Зміни щодо змісту фінансового планування при переході до ринкових відносин. Методи фінансового планування
- 3.6. Фінансовий контроль
- 3.6.1. Фінансовий контроль, його суть, завдання, принципи
- 3.6.3. Поняття про аудит, його принципи, порядок проведення та перспективи розвитку в Україні
- 7. Фінансовий механізм за умов регулюючої фінансової політики спрямований на:
- 10. Фінансовий механізм може бути:
- 15. До сфер фінансового механізму належать:
- 106 Тема з
- Тема 4
- 4.1. Поняття фінансів підприємницьких структур, їх зміст, функції та сфери застосування
- Тема 4
- Тема 4
- 4.2. Фінансові ресурси підприємств: джерела формування та напрями використання
- 4.3. Принципи організації фінансів підприємницьких структур
- 4.4. Фінансовий менеджмент та його місце в управлінні підприємствами
- Тема 4
- Тема 4
- V& Тестові завдання
- 5. Фінансові ресурси підприємств -це:
- 6. До принципів організації фінансів підприємств належать:
- 8. Сфери прийняття управлінських рішень такі:
- 10. Об'єктом управління фінансового менеджменту є:
- 5.1. Зміст державних фінансів
- 5.2. Державні доходи, методи їх мобілізації
- 5.3. Державні витрати, їх економічне та соціальне значення
- Тема 5
- 158 Темв5
- Тема 5
- Тема 5
- Видатки на державне управління
- Тема 5
- Тема 5
- 5.4. Проблемні питання функціонування системи державних фінансів
- Тема 5
- 6.1. Сутність та призначення бюджету
- Тема 6
- 6.2. Бюджетна система України та принципи її побудови
- Тема 6
- 6.3. Бюджетний процес, його стадії та принципи
- V& Верховна Рада України:
- Тема 6
- Бюджетний календар
- 6.4. Бюджетна реформа та напрями її проведення
- 05? Тестові завдання
- 7.1. Державний бюджет країни (економічна природа та роль)
- 7.2. Бюджетна класифікація, її структура та призначення
- Класифікація фінансування бюджету здійснюється за такими ознаками:
- 7.3. Доходи державного бюджету
- 7.4. Видатки державного бюджету
- 8) Охорону здоров 'я:
- 7.5. Проблеми дефіциту бюджету, його причини та напрями скорочення
- 2. Функціями Державного бюджету є:
- 8.1. Економічна сутність податків та їх призначення
- Тема 7
- 8.2. Функції податків. Принципи оподаткування
- Тема 8
- 8.3. Характеристика податкової системи держави
- Система оподаткування в Україні
- Тема 8
- 8.4. Становлення і розвиток податкової системи України
- Тема 8
- Тема 8
- Тема 8
- Тема 8
- Тема 8
- 9.1. Теоретичні основи становлення та розвитку місцевих фінансів
- 9.2. Місцеві бюджети - основа місцевих фінансів України
- 9.3. Доходи та видатки місцевих бюджетів України
- Тема 9
- Тема 9
- 9.4. Основні напрямки зміцнення фінансової незалежності місцевого самоврядування
- Тема 9
- 1. Місцеві бюджети включають:
- 2. Бюджети місцевого самоврядування:
- 3. Місцеві бюджети відповідно положень Бюджетного Кодексу України -це:
- 8. До видатків, які здійснюються з бюджетів сіл, селищ, міст районного значення та їх об'єднань та враховуються при визначенні обсягу міжбюджетних трансфертів, належать видатки на:
- 9. До видатків місцевих бюджетів, що не враховуються при визначенні обсягу міжбюджетних трансфертів, належать видатки на
- Тема 10
- Тема 10
- 10.2. Пенсійний фонд
- Тема 10
- Тема 10
- 10.3. Фонд соціального страхування
- Тема 10
- Тема 10
- 10.3.1. Фонд загальнообов'язкового державного соціального страхування України на випадок безробіття
- Тема 10
- 10.3.2. Фонд соціального страхування від нещасних випадків
- Тема 10
- Тема 10
- Тема 10
- Тема 10
- Тема 10
- 10.3.3. Фонд соціального страхування з тимчасової втрати працездатності
- Тема 10
- Тема 10
- Тема 10
- Тема 10
- 10.4. Фонд сприяння зайнятості населення
- Тема 10
- 7. Кошти Фонду соціального страхування формуються за рахунок:
- 8. Державний нагляд у сфері страхування на випадок безробіття здійснює:
- 14. Допомога на поховання надається:
- Тема 10
- 15. Кошти державного фонду сприяння зайнятості населення зосереджуються в:
- Тема 11
- 11.1. Економічна сутність та роль державного кредиту
- 11.2. Структура державного боргу та механізм його функціонування
- Тема 11
- 11.3. Особливості управління державним боргом
- Тема 11
- Тема 11
- 6. За формою виплати доходів позики поділяються на:
- Тема 11
- Тема 12
- Тема 11
- 12.1. Необхідність страхового захисту. Страхові фонди як матеріальна основа страхового захисту
- Тема 12
- Тема 12
- 406 Тема 12
- Тема 12
- 12.2. Функції та принципи страхування
- Тема 12
- 12.3. Класифікація страхування
- 12. 4. Загальна характеристика страхового ринку, його структура та правові засади регулювання
- Тема 12
- Тема 12
- Тема 12
- Тема 12
- 12.5. Перестрахування та співстрахування
- Тема 12
- Тема 12
- Тема 12
- 3. Основними ознаками економічної категорії страхового захисту є:
- 4. Основними принципами функціонування страхових фондів є:
- Тема 12
- 6. Страхуванню притаманні наступні функції:
- 10. Особове страхування включає:
- 12. До посередників страхового ринку належать:
- Ш Додаткова література з теми
- Тема 12
- Тема 13
- 13.1. Сутність, визначення і складові фінансового ринку
- Тема 13
- Тема 13
- Тема 13
- 13.2. Характеристика суб'єктів фінансового ринку
- Тема 13
- 13.3. Інструменти фінансового ринку
- Тема 13
- Тема 13
- Тема 13
- Тема 13
- Тема 13
- Тема 13
- 13.4. Ринок цінних паперів і особливості його регулювання в Україні
- Тема 13
- 13.5. Фондова біржа як вторинний ринок обігу цінних паперів і проблеми її функціонування в Україні
- Тема 13
- Тема 14
- 14.1. Економічна сутність та структура міжнародних фінансів
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- 14.2. Міжнародні фінансові інститути
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- 14.3. Світовий фінансовий ринок
- Тема 14
- Міжнародні валютні ринки
- Тема 14
- Тема 14
- Міжнародні кредитні ринки
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14
- Тема 14