3 Принципы организации финансов предприятий

Финансовые отношения предприятий строятся на следующих принципах, предопределяющих их свободу распоряжения финансовыми и материальными ресурсами и связанных с основами хозяйственной деятельности.

Принцип хозяйственной самостоятельности. Хозяйствующие субъекты самостоятельно определяют свои расходы, источники финансирования, направления вложений денежных средств с целью получения прибыли. Развитие рыночных отношений существенно расширяет самостоятельность предприятий, предоставляет новые возможности в инвестировании денежных средств.

Принцип самоокупаемости означает, что затраты на производство и реализацию продукции должны полностью покрываться из выручки от реализации продукции.

Принцип самофинансирования. Реализация этого принципа – одно из основных условий предпринимательской деятельности, обеспечивающее конкурентоспособность предприятия. Самофинансирование означает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости за счет банковских и коммерческих кредитов.

Принцип материальной заинтересованности. Объективная его необходимость диктуется основной целью предпринимательской деятельности – получение прибыли с целью повышения благосостояния собственников предприятия и его работников.

Принцип материальной ответственности. Означает существование определенной системы ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В целом для любого хозяйствующего субъекта этот принцип реализуется через пени, неустойки, штрафы, взимаемые при нарушении договорных обязательств, налоговые выплаты, а также в случае крайне неэффективной деятельности путем применения судебной процедуры банкротства.

Принцип обеспечения финансовых резервов. Необходимость формирования финансовых резервов обусловлена самой сутью предпринимательской деятельности, которая всегда сопряжена с риском. В условиях рыночных отношений последствия предпринимательского риска ложатся непосредственно на предприятие, которое добровольно и самостоятельно на свой риск реализует разработанную им программу производственной деятельности. В экономической борьбе за потребителя предприятие вынуждено продавать свою продукцию в кредит с риском невозврата денег в срок. При наличии временно свободных денежных средств предприятие вправе размещать их в виде депозитных вкладов или ценных бумаг также с риском их возможной потери. Наконец, могут иметь место прямые экономические просчеты в разработке маркетинговой политики, приводящие к значительному недополучению планируемых доходов.

Принцип самоуправления заключается в самостоятельности выбора: при определении перспектив развития; планировании своей деятельности; выборе форм предпринимательства, способов образования капитала и структуры активов; формировании прибыли; распоряжении имуществом, выпущенной продукцией и прибылью после уплаты налогов.

Принцип плановости является основным в рыночной экономике и реализуется в составлении различных по горизонтам планирования финансовых планов.

Принцип диверсификации в организации финансов предприятий предусматривает наличие множества источников финансирования и направлений вложений капитала. Он позволяет снизить риск банкротства и повысить конкурентоспособность предприятия. Данный принцип реализуется в двух направлениях: а) инвестирования денег в различные ценные бумаги и объекты; б) создание многопрофильных предприятий, занимающихся различными видами предпринимательской деятельности.

Целевая направленность в финансах предприятий означает, что организация финансов определенным образом должна обеспечивать выполнение традиционных целей коммерческой деятельности, среди которых – рентабельность производства, производительность труда, устойчивое положение на рынке, достаточность материальных и финансовых ресурсов.

Все перечисленные принципы организации финансов реализуются с учетом специфики конкретного предприятия. Определенные особенности обусловлены отраслевой принадлежностью и организационно-правовой формой предпринимательской деятельности предприятия.

Лекция 23. Финансовый менеджмент и финансовый механизм предприятий

Финансовые отношения, являясь частью денежных отношений, возникают в основном при реальном движении денежных средств в результате деятельности предприятий. Размер получаемых доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От эффективности управления финансами предприятия, координации доходов и расходов, рационального размещения и использования финансовых ресурсов зависит финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта.

Рыночная среда и расширение финансовой самостоятельности предприятий привели к резкому повышению значимости их финансового менеджмента. Как наука финансовый менеджмент изучает методологию, принципы, способы, методику разработки и реализации финансовых решений. Он необходим во всех сферах хозяйственной деятельности и направлен на выполнение стратегических и тактических целей функционирования предприятия и его поведения на рынке.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из объекта и субъекта управления. Объектом управления является то, что составляет содержание финансов предприятий (денежные потоки, финансовые ресурсы, капитал, доходы, денежные фонды), субъектом управления – финансовые менеджеры.

Финансовый менеджмент, как система управления финансами, связан со следующими процессами: организацией финансовых отношений предприятий; формированием, использованием и оптимизацией финансовых ресурсов; формированием, размещением и функционированием капитала; формированием и использованием денежных доходов и фондов; организацией и анализом денежных потоков.

Цель финансового менеджмента состоит в принятии оптимальных финансовых решений по организации финансовых отношений и движению денежных потоков с учетом требований экономических законов.

Главная цель управления финансами предприятия – создание и функционирование такой системы управления денежно-финансовыми отношениями на предприятии, которая должна обеспечивать реализацию целей и задач его деятельности.

Основные задачи финансового менеджмента предприятий:

- увеличение прибыли и повышение рентабельности с целью максимизации цены компании;

- обеспечение ликвидности и платежеспособности предприятия;

- закрепление на рынке или расширение сегмента рынка;

- избежание банкротства и крупных финансовых потерь.

Финансовый менеджмент как научная система управления финансами требует соблюдения определенной технологии принятия и выполнения решения: определение проблемы, постановка цели; разработка альтернативных решений; сопоставление альтернативных решений с избранными целями; выбор одного из решений по установленным критериям; контроль за выполнением принятого решения; оценка эффективности выполненного решения.

Теория финансового менеджмента уверенно входит в белорусскую хозяйственную практику, используя широкий набор методов, накопленных мировой рыночной экономикой (например, диагностика финансовой деятельности предприятий, бюджетирование доходов и расходов, антикризисное управление предприятием и т.д.). В то же время отечественный финансовый менеджмент развивается в условиях нестабильной экономики и имеет следующие особенности:

- недостаточный уровень сочетания западноевропейского прагматизма в финансовых вычислениях с американским концептуальным подходом к снижению всех видов коммерческих рисков;

- базируется на взаимодействии кратко- и долгосрочных факторов, определяющих финансово-хозяйственную деятельность предприятия в переходной экономике;

- начал осваивать такие вопросы финансового менеджмента, как финансовая политика предприятия в условиях инфляции, специфика управления финансами в условиях выхода из кризисного состояния;

- набирает силу процесс исследования особенностей финансового менеджмента различных субъектов предпринимательской деятельности – коммерческих банков, страховых компаний, субъектов малого и среднего бизнеса.

Для широкого внедрения в практику хозяйствования в Беларуси имеются все необходимые для этого условия: разнообразие форм собственности; самофинансирование предпринимательской деятельности; расширение рыночного ценообразования; наличие рынков товаров, труда и капитала; регламентация государственного вмешательства в деятельность предприятий, которая определяется системой принятых и действующих законов.

Финансовый менеджмент опирается на финансовый механизм предприятия, включающий инструменты и методы, с помощью которых осуществляется управление финансовыми отношениями, денежными потоками, фондами денежных средств, капиталом предприятия.

Финансовый механизм предприятия – это система управления финансами, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений, денежных потоков и фондов денежных средств предприятий в соответствии с требованиями экономических законов, на основе законодательных актов и нормативной базы государства, путем использования финансовых категорий и инструментов.

Основными элементами финансового механизма предприятий являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые методы, финансовые инструменты, правовое и информационное обеспечение финансового управления.

Финансовый метод – это способ воздействия на хозяйственный процесс, включающий производственную (текущую), инвестиционную и финансовую деятельность. К финансовым методам относятся: планирование и прогнозирование, самофинансирование, инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование, расчеты и др. Финансовыми методами также считаются финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование и финансовый контроль.

Функционирование финансового механизма на основе движения финансовых ресурсов характеризуют два метода финансового воздействия: финансовой обеспечение и финансовое регулирование. Установление их приоритетности определяется направлениями финансовой политики государства. При этом чем выше уровень развития общества и его народного хозяйства, тем значительнее роль финансового регулирования.

Финансовое обеспечение реализуется посредством установленной системы, которая может осуществляться в следующих формах: самофинансирование, кредитование и безвозвратное финансирование. Различные формы финансового обеспечения применяются одновременно, путем установления оптимального для данного этапа развития общества соотношения между ними. Количественные параметры и разнообразные способы их определения неоднократно подвергаются корректировке в зависимости от условий производства и задач, стоящих на данном этапе.

Финансовое регулирование связано с регламентированием распределительных отношений в обществе в целом, в отраслях народного хозяйства, на предприятиях.

Финансовые инструменты или финансовые рычаги представляют собой приемы действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся: доходы, прибыль, амортизационные отчисления, арендная плата, процентные ставки, цена, формы расчетов, дивиденды, виды и формы кредита, санкции, льготы. Финансовым инструментом в самом общем виде является любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение активов одной фирмы и финансовых обязательств другой.

Каждый финансовый рычаг выполняет определенную функцию и имеет конкретную характеристику. Однако в совокупности они взаимосвязаны между собой и представляют целостную систему показателей, используемых при организации и регулировании финансовых отношений.

Участвуя в формировании и использовании фондов денежных ресурсов, финансовые рычаги должны воздействовать на экономическую деятельность хозорганов, стимулировать экономический рост, повышение производительности труда, улучшение качества продукции.

Важное значение играет в производственной деятельности система финансовых стимулов, являющихся рычагами воздействия на общественное производство. Превращение финансов в инструмент, обеспечивающий органическое включение товарно-денежных отношений в механизм управления рыночной экономикой, происходит путем совершенствования всех форм финансовых отношений.

Работа по управлению финансами предприятия осуществляется его финансовой службой. Функции финансового менеджмента разнообразны, в частности:

- планирование, в том числе стратегическое и текущее финансовое планирование;

- участие в формировании ценовой политики, прогнозировании продаж, выборе учетной политики;

- формирование структуры капитала, расчет его цены, определение внутренних и внешних долго- и краткосрочных источников финансирования, а также их оптимального сочетания;

- управление финансовыми ресурсами и капиталом, включая управление денежными средствами, регулирование денежных операций, оценку и анализ денежных потоков, управление инвестициями, портфелями ценных бумаг, основным и оборотным капиталом;

- управление рисками, предусматривающее анализ и прогнозирование финансовых и предпринимательских рисков, разработку мероприятий по их снижению, страхованию рисков;

- финансовый и управленческий учет, анализ и аудит, особое внимание обращающие на показатели общей прибыли и ее составляющих, переменные и постоянные издержки и их структуру, чистые поступления средств.

Последняя функция предусматривает обработку и представление учетной информации в виде финансовой отчетности. Поскольку финансовая отчетность может предназначаться для внешних пользователей, перед финансовым менеджером стоит задача отразить финансовое положение предприятия настолько, насколько это необходимо или желательно. Но не приукрашивать его по сравнению с действительностью.

Предприятия в современных условиях самостоятельно строят свой финансовый механизм и осуществляют управление финансами, при этом оставаясь в рамках, установленных законодательными и нормативными актами государства.

Лекция 24. Финансовые ресурсы и капитал предприятий

Финансовые ресурсы предприятий – это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного рода поступлений. Необходимость определения объема финансовых ресурсов связана с формированием оптимальной структуры производства, сбалансированности финансовых ресурсов с капитальными и материальными затратами. Формирование финансовых ресурсов субъектов хозяйствования осуществляется за счет определенных источников: собственных, заемных и привлеченных средств. Соответственно выделяют фонды собственных, заемных и привлеченных средств. Для деятельности предприятия решающее значение имеют фонды собственных средств (уставный, резервный, добавочный). Примеры фондов заемных средств – кредит, лизинг, факторинг; фондов привлеченных средств – расчеты по дивидендам, фонды потребления. Формирование, распределение и использование фондов хозяйствующий субъект осуществляет самостоятельно.

Первоначальное формирование собственных финансовых ресурсов происходит в момент учреждения субъекта хозяйствования, когда образуется уставный фонд (уставный капитал). Источниками образования уставного фонда в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования могут быть: акционерный капитал (в акционерных обществах); паевые взносы членов трудового коллектива (в потребительских обществах, производственных кооперативах); отраслевые финансовые ресурсы (на предприятиях и в союзах); долгосрочный кредит (в организациях любой формы собственности); бюджетные средства (на государственных предприятиях). Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств (основных и оборотных), которые инвестированы в процесс производства.

На действующих предприятиях источники формирования финансовых ресурсов можно разделить на три группы: 1) образуемые за счет собственных средств; 2) мобилизуемые на финансовом рынке; 3) поступающие в порядке перераспределения.

Собственные средства предприятий являются основным источником формирования финансовых ресурсов. В составе этой группы основным источником являются амортизационные отчисления, за счет которых восстанавливаются изношенные основные фонды и приобретаются новые. Сумма амортизационных отчислений включается в стоимость продукции и тем самым переходит в цену продукции (товаров). Предприятия обязаны накапливать суммы амортизационных отчислений, откладывая их из выручки за проданную продукцию в амортизационный фонд. Величина годовых амортизационных отчислений предприятий определяется по нормам от стоимости объекта основных фондов. Амортизация начисляется ежемесячно, т.е. имеет постоянный и непрерывный характер. Расходуются средства амортизационного фонда на возмещение износа основных фондов периодически и до этого момента они относительно свободны и могут быть использованы как дополнительный источник финансовых ресурсов предприятия.

Важным источником формирования финансовых ресурсов является прибыль от основной и других видов деятельности. Часть прибыли направляется в бюджет, а другая ее часть остается в распоряжении предприятий и используется на собственные нужды. Доля прибыли в общей сумме источников формирования финансовых ресурсов предприятий в настоящее время незначительна.

К числу собственных источников формирования финансовых ресурсов предприятий относится экономия от снижения стоимости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом; мобилизация внутренних ресурсов в строительстве; кредиторская задолженность, а также устойчивые пассивы.

В последнее время источником формирования финансовых ресурсов предприятий стали денежные средства, мобилизуемые на финансовом рынке: поступления от продажи собственных ценных бумаг (акций, облигаций); дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов; кредиты коммерческих банков; доходы по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами и камнями. Среди этой группы особенно важное место занимают кредиты коммерческих банков.

Для определенной группы предприятий немаловажным источником формирования финансовых ресурсов являются денежные средства, поступающие в порядке перераспределения – страховые возмещения по наступившим рискам; перечисления от вышестоящих структур управления; финансовые ресурсы, формируемые на паевых (долевых) началах; бюджетные субсидии.

К числу источников формирования финансовых ресурсов предприятий, поступающих в порядке перераспределения, относятся бюджетные ассигнования и субсидии, удельный вес которых в последние годы постоянно сокращается. Они выделяются предприятиям строго на определенный перечень затрат, в частности, на финансирование государственных заказов, на производство продукции, имеющей общегосударственное значение, на строительство объектов социального характера.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятиями по многим направлениям:

- финансирование текущих потребностей производственно-торгового процесса для обеспечения нормального функционирования производства и торговой деятельности субъекта хозяйствования;

- внесение платежей в государственный бюджет;

- уплату взносов страховым органам;

- внесение платежей по отчислениям от фонда заработной платы в Фонд социальной защиты населения;

- погашение задолженности коммерческим банкам по ранее взятым кредитам, а также уплата процентов за пользование кредитами;

- капитальные вложения;

- строительство объектов непроизводственного назначения;

- формирование оборотных фондов;

- проведение природоохранных мероприятий;

- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других субъектов хозяйствования;

- формирование фондов экономического стимулирования (фонд материального поощрения);

- благотворительные цели;

- осуществление НИОКР.

Финансовые ресурсы, которые предприятие использует для покупки сырья, материалов, товаров, орудий труда, рабочей силы и других элементов производства, представляют капитал в его денежной форме. Можно сказать, что капитал – это часть финансовых ресурсов, авансированная в производственно-торговый процесс. Капитал выступает в качестве превращенной формы финансовых ресурсов и делится на собственный и заемный. Соотношение собственного и заемного капитала образует финансовую структуру капитала. Она во многом зависит от общего состояния экономики. Так, в развитой рыночной экономике субъекты хозяйствования более склонны к использованию заемного капитала. В условиях же перехода к рыночной экономике субъекты хозяйствования ориентируются, как правило, на собственный капитал.

Ресурсы, направленные на финансирование объектов непроизводственной сферы, числящихся на балансе предприятия, на создание резервных фондов, фондов потребления, капиталом не являются, так как не создают прибавочной стоимости. Следовательно, понятие финансовые ресурсы шире понятия капитал.

Структура капитала в денежной форме включает: средства, авансированные в основные средства; нематериальные активы; оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Основные средства многократно используются в хозяйственном процессе. При этом они сохраняют свою натурально-вещественную форму. Стоимость основных средств переносится на готовый продукт частями по мере их износа и возвращается субъекту хозяйствования в процессе реализации.

Нематериальные активы - это вложения финансовых ресурсов в нематериальные объекты (патенты, лицензии, программное обеспечение, брокерские места, торговые марки, товарные и фирменные знаки, права пользования земельными участками, природными ресурсами). Особенностью нематериальных активов являются отсутствие материально-вещественной структуры и сложность определения их стоимости и дохода от их применения.

Оборотные производственные фонды и фонды обращения – это оборотные средства (оборотный капитал), причем первые включают производственные запасы и незавершенное производство, а вторые – готовую продукцию, товары отгруженные, денежные средства в кассе и на счетах в банках, дебиторскую задолженность и финансовые вложения.