12.Техника проведения биржевых торгов. Особенности голосовой и элек-тронной формы торговли на бирже.

Можно выделить два основных способа проведения биржевых торгов.

1) открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупа-тель постепенно ее повышает. Сделка совершается тогда, когда цены покупателя и продавца сходятся. Биржевой сеанс проходит напряжённом режиме, поэтому на фондовых биржах используется определённая фразеология, направленная на то, чтобы время для передачи необходимой информации было минимальным, но сама информация должна быть понятна всем участникам биржевой торговли. исполь-зуются также сигналы, передаваемые жестами рук. На ряде бирж маклеру (спе-циалисту) выделяется определённый денежный фонд и определенное количество ценных бумаг, которыми он ведёт торговлю.

2) торговля по заказам. Суть этого метода заключается в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Все заказы заносятся в маклерскую книгу с указани-ем времени поступления заказа. В определенный момент времени приём заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок. При этом маклер руководствуется оп-ределёнными правилами. В настоящее время торговля по заказам осуществляется с помощью использования современной электронной техники. Заказы вводятся в компьютер, в определённый момент времени ввод заказов прекращается, и ком-пьютер рассчитывает цену реализации, при которой может быть заключено наи-большее количество сделок. После этого брокеры с помощью маклера фиксируют сделки.

Особенности голосовой и электронной формы торговли на бирже

Исторически первой появилась голосовая форма проведения торгов. В этом случае предложения по сделкам вносятся голосом и жестом. Ведет торги биржевой служащий, который фиксирует сделки. Письменный договор заключается после завершения торгов. В связи с бурным развитием средств связи и компьютерной техники в настоящее время активно внедряются электронные формы торгов. В этом случае заявки подаются через компьютер, и сделка автоматически регистрируется при совпадении цены спроса и предложения. Роль маклера играет программное обеспечение. Электронные торги повсеместно распространились в Азии и континентальной Европе. В Америке и Великобритании традиционно большую роль играют голосовые торги. В России доминирует электронная форма проведения биржевых торгов.

Введение электронной торговли позволило:

• значительно увеличить биржевые обороты, за счет экономии времени и удобства;

• полностью обеспечить анонимность торговли;

• понизить риски не исполнения обязательств сторонами сделки;

• понизить риски ошибок персонала биржи.

В тоже время электронная форма торговли имеет ряд недостатков относительно голосовой:

• возможность программной ошибки, приводящей к серьезным последствиям;

• зависимость от техники, источников электроснабжения и т.д.

• незначительные возможности использования психологии участников для проведения «игры» на бирже.