logo
ответы на

24.Государственный долг. Внутренние и внешние займы.

Гос.долг — результат финансовых заимствований гос-ва, осуществляемые для покрытия дефицита бюджета (сумма задолж-ти гос-ва по еще непогашенным внутренним и внешним займам). Гос. долг равен сумме дефицитов прошлых лет с учётом вычета бюджетных излишков.

Гос.долг складывается из задолженности центрального правительства, региональных и местных органов власти, гос. организаций, предприятий. Гос.долг возникает вследствие существования дефицита бюджета в определенные периоды времени. Когда расходы гос-ва превышают его доходы, правительство вынужденно искать источники финансирования возникшего разрыва. Оно может просто «напечатать» деньги или выпустить облигации, т.е. взять деньги в долг у резидентов (внутренний долг) или нерезидентов (внешний долг). Естественно, при этом правительство должно выплачивать проценты по долгу. И если в следующем периоде доходов не достаточно для того, чтобы помимо покрытия расходов осуществить процентные выплаты, то оно снова может выпустить облигации. Тем самым, правительство рефинансирует ту часть долга, по которой наступает срок платежа. Таким образом, длительное существование дефицита бюджета приводит к увеличению гос. долга, который будет расти с темпом равным реальной ставке процента.

Для целей экон. анализа интерес представляет не сама абсолютная величина государственного долга, а его размер относительно размера всей экономики, т.е. доля в ВВП. Если реальная ставка процента выше темпа роста ВВП, то эта величина может со временем неограниченно расти. Поэтому гос.политика должна быть направлена на стабилизацию долга.

Можно выделить два способа стабилизации. Первый способ – сокращение дефицита и достижение профицита бюджета, который позволит снизить общую величину долга. Реализация этого способа возможна за счет сокращения расходов и увеличения налогов.

Второй способ подразумевает денежное финансирование дефицита гос.бюджета. В этом случае ЦБ просто выкупает часть долга у Мин.финансов (кот.выпускает облигации), выпустив для этого дополнительное количество наличных денег.. Кроме того, образовавшийся в результате прирост денежной массы может привести к росту инфляции. А поскольку большинство гос.займов не индексируется, это приводит к снижению реальной стоимости долга. Таким образом, владельцы облигаций косвенно облагаются инфляционным налогом.

Обеспечением гос.долга России служат все активы, нах-ся в распоряжении Правительства РФ.

Различают два типа госдолга: внутренний — задолженность гос-ва владельцам гос.ценных бумаг (ГЦБ), внешний — задолженность гос-а другим странам и международным экономическим организациям. Погашается за счёт экспорта товаров.

Внешний долг - это обяз-ва, возник-ие в ин.валюте. Гос.внутр. долг состоит из задолж-ти прошлых лет и вновь возникшей задолж-и. РФ не отвечает по обяз-ам национально-терр-ых образований РФ, если они не были гарант-ны Правительством РФ.

Внутренний долг - долговые обяз-ва фед-го правит-ва, возникающие в валюте РФ.

Кредиторами по внутренним займам выст-ют юр.и физ.лица, явл-ся резидентами данного гос-ва. Займы обычно предост-ся в нац.валюте. Для привлечения ср-в вып-ся ц.б., польз-ся спросом на нац.фондовом р-ке. Для доп-го поощрения инв-ов исп-ся различ.налоговые льготы.

Внешние займы размещ-ся на ин.фондовых р-х в валюте др-х гос-тв. При размещении таких займов учит-ся специфические интересы инв-ов страны размещения.

Активность гос-ва в кач-ве заемщика служит индикатором состояния его финн-ов. Чем > объем заим-ий, тем хуже обстоит дело с гос-sм бюд-ом. Чем выше доля гос-го долга в ВВП, тем глубже кризис финн-ов гос-ва. Огромный гос-ый долг России, как внутр/, так и внеш/, свид-ет о кризисе финансов страны.

______________________________________________________________

Гос. долг РФ в 2008г. увеличился на 289,1 млрд руб. и по состоянию на 1 января 2009г. составил 2 трлн 691,9 млрд руб., или 6,7% ВВП. Как сообщается в материалах Минфина РФ, в течение 2008г. доля гос.внутреннего долга в общем объеме госдолга увеличилась с 54,2% до 55,7%. Соответственно, доля внешнего долга сократилась с 45,8% до 44,3%. Таким образом, гос.внутренний долг, выраженный в гос. ценных бумагах РФ (ОФЗ-ГСО), по состоянию на 1 января 2009г. увеличился на 13,8%, или на 172 млрд 590,4 млн руб., и составил 1 трлн 421 млрд 438,7 млн руб. Напомним, по состоянию на 1 января 2008г. он составлял 1 трлн 248 млрд 848,3 млн руб. Гос. внешний долг по состоянию на 1 января 2009г. оценивается в 40,573 млрд долл., или 1 трлн 192,04 млрд руб.