Формирование цикла управления корпоративными пакетами акций

В рамках общего цикла управления корпоративной собственностью, а также с учетом специфики данного объекта нами предлагается следующий адаптированный к специфике объекта цикл управления пакетами акций, который, по нашему мнению, позволит повысить эффективность их использования (рис. 83).

Предлагаемый цикл позволит упорядочить работу по повышению эффективности использования корпоративных пакетов и создать систему реализации функций государства по управлению закрепленными пакетами акций.

В качестве вариантов использования каждого конкретного пакета акций, находящегося в корпоративной собственности, можно предложить следующие наиболее распространенные:

• продажа пакета стороннему инвестору, заинтересованному в получении дохода;

• передача в доверительное управление (траст).

Рис. 83. Цикл управления корпоративными пакетами акций

В зависимости от степени ликвидности, оцениваемой на втором этапе цикла по каждому конкретному пакету, в соответствии с его стратегической значимостью для корпорации, могут быть осуществлены следующие мероприятия:

1. Ликвидные стратегические и нестратегические корпоративные пакеты акций:

• инвентаризация;

• оценка эффективности использования;

• аудит эмитента;

• двухэтапная продажа:

1 этап – передача менеджменту на конкурсной основе для повышения инвестиционной привлекательности пакета акций;

2 этап – продажа эффективному инвестору.

2. Неликвидные нестратегические корпоративные пакеты акций:

• инвентаризация;

• оценка эффективности использования;

• реструктуризация;

• повышение ликвидности;

• повышение инвестиционной привлекательности;

• продажа или передача в траст.

3. Стратегические корпоративные пакеты акций:

• инвентаризация;

• оценка эффективности использования;

• подготовка пакетов акций;

• повышение ликвидности;

• повышение инвестиционной привлекательности;

• продажа или передача в траст.