2.7. Инвестиции и доход: эффект мультипликатора

Как мы уже знаем из § 2.5, увеличение или уменьшение инвестиций ведет к росту или падению объектов производства, занятости и доходов. Эти за­кономерности наблюдаются не только применительно к инвестициям, но и в связи с любыми другими видами расходов, в том числе пока не рассмот­ренными нами государственными расходами и чистым экспортом.

В связи с тем что частные инвестиции слишком компо­

нент совокупных расходов, надежды на который в достижении полной за­нятости были бы вряд ли оправданны, Дж. Кейнс в своей теории совокуп­ного спроса особую роль отводил государственным расходам G. Именно они в модели закрытой экономики в состоянии обеспечить "эффективный спрос" для достижения полной занятости. В связи с частными инвестиция­ми и государственными расходами Дж. Кейнс рассматривает и проблему мультипликатора, которая в его теории обобщает трактовку "эффективного спроса".

В переводе на русский язык мультипликатор означает "множитель" (multiplication — умножение; multiplier — множитель, коэффициент). Кейнсианский мультипликатор показывает, как влияет прирост инвестиций (государственных и частных) на прирост выпуска и доходов.

На рис. 2-10 показано, как изменения в частных и государственных инвестициях влияют на величину равновесного объема выпуска и уровня дохода.

Рис. 2-10. Мультипликационный эффект в кейнсианской модели

Приросты дохода ДУ, и ДУ₂ оказываются более значительными, чем вызвавшие их изменения в частных инвестициях Л/, и государственных расходах G, которые обозначены как AI₂ - Это и есть графическая иллюст­рация эффекта мультипликатора. В виде этот эффект можно представить следующим образом:

где ДУ — прирост дохода;

Д/ — прирост инвестиций; — мультипликатор.

Таким образом, мультипликатор представляет собой число, показы­вающее, во сколько раз необходимо увеличить первоначальный при­рост инвестиций, чтобы рассчитать вызванный этим прирост нацио­нального дохода. Другими словами, мультипликатор —- это отношение изменения равновесного уровня национального дохода к вызвавшему его исходному изменению уровня расходов.

Допустим, что в экономике инвестиции возросли на 10 млрд. руб. Если благодаря этому совокупный (национальный) доход страны увеличится на 30 млрд. руб., то в такой экономике мультипликатор равен 3. Если же вызванное дополнительными инвестициями увеличение дохода составило бы 50 млрд. руб., то мультипликатор был бы равен 5.

В чем же причина этого явления? Как его объяснить? Ведь очевидно, что прирост инвестиций в развитие производственной базы общества не может в коротком периоде обернуться быстрой отдачей в виде увеличения выпуска готовой продукции.

Дело в том, что Дж. Кейнс связывал мультипликационный эффект во­все не с отдачей от инвестиций в виде производства дополнительной про­дукции или услуг. Он полагал, что увеличение покупок инвестиционных товаров означает увеличение доходов тех экономических агентов, у кото­рых эти товары приобретены. Имеются в виду фирмы, производящие станки, машины, оборудование, компьютеры, стройматериалы и т. п. Уве­личение дохода работников этих фирм в соответствии с кейнсианской функцией потребления вызывает расширение их потребления на основе собственной предельной склонности к потреблению. Рост потребления в свою очередь способствует дальнейшему возрастанию эффективного спро­са и национального дохода. Это, по существу, повышает покупательную способность в экономике, а следовательно, и общий объем спроса. Воз­росшая покупательная способность в конечном счете приводит к тому, что фирмы могут больше продавать, для чего им требуется расширять наем рабочей силы и закупку других факторов производства, после чего поку­пательная способность еще больше растет. Возросшая покупательная способность является новым источником дополнительного потребления и инвестиций, которые порождают еще большую покупательную спо­собность, и т. д.

Таким образом, цепная реакция доходообразования, увеличения рас­ходов и расширения производства захватывает все более отдаленные друг от друга отрасли. Возникает своего рода эффект кругов по воде. При­чем, чем шире становится этот процесс, тем эффект возмущения стано­вится менее интенсивным. Затухание объясняется тем, что не весь полу­ченный на каждом этапе доход тратится на новое потребление, т. е. стано­вится снова чьим-то доходом. На каждом новом этапе часть полученного дохода сберегается и тем самым исключается из дальнейшего доходообра- зования. А это значит, что сила эффекта мультипликатора зависит от того, сколько дохода поступит на каждую следующую стадию, т. е. от предельной склонности к потреблению МРС участников последователь­ности событий.

Насколько велик мультипликатор? Чтобы ответить на этот вопрос, об­ратимся к условному который поможет понять, почему мультип­ликатор всегда больше единицы. Допустим, что на имеющиеся средства (] 00 тыс. руб.) некий предприниматель решил соорудить небольшой кир­пичный завод. Благодаря осуществлению данного инвестиционного проек­та участвующие в строительстве работники получат тыс. руб. дополни­тельного дохода. Что же произойдет дальше? Если каждый человек в экономике характеризуется предельной склонностью к потреблению 0,8, то 80 тыс. руб. они потратят на покупку новых товаров и услуг. Именно на эту сумму у продавцов сократятся товарные запасы. Реакцией произ­водителей на сокращение запасов будет увеличение объема производст­ва на 80 тыс. руб., вслед за чем 0,8 этой суммы получившие ее другие работники потратят на свое потребление (64 тыс. руб.). Этот процесс будет непрерывно продолжаться таким образом, что на каждой следую­щей стадии расходы составят 80% от расходов, совершенных на преды­дущей стадии.

Эта бесконечная цепь вторичных расходов вызвана лишь тем, что наш предприниматель осуществил первоначальные инвестиции в размере

тыс. руб. Однако, хотя теоретически эта цепь и не имеет конца, не­трудно заметить, что на практике она стремится к конечной величине, ко­торая поддается арифметическому расчету:

100 тыс. руб. дохода -» ] 00 тыс. х 0,8 (потребление) 80 тыс. руб. дохода 80 тыс. х 0,8 (потребление)

64 тыс. руб. дохода 64 тыс. х 0,8 (потребление)

Сумма увеличивающего дохода составит:

100тыс. + 80 тыс. + 64 тыс. + ... = 100 тыс. (1 + 0,8 + 0,8² + 0,8³ + ...).

Предел суммы геометрической прогрессии будет выглядеть следующим образом:

В этом уравнении 100 тыс. руб. — прирост инвестиций Д/, а знамена­тель (1 величина, равная (1

Таким образом, расчет показывает, что если МРС = 0,8, то мультип­ликатор равен 5. Он включает единицу первоначальных инвестиций и четыре единицы дополнительных (вторичных) потребительских расхо-

6 Зак. 6661 73 дов. Тот же самый результат можно получить, если воспользоваться кон­цепцией предельной склонности к сбережению MPS. Если МРС = 0,8, то MPS = 0,2:

АУ=-

ЮОтьгс. руб. _ ЮОтыс. руб.

■- 5 00 тыс. руб.

MPS 0,2

Общая формула мультипликатора имеет следующий вид:

Из данной формулы следует, что, чем оольше предельная склонность к потреблению (меньше предельная склонность к сбережению), тем больше мультипликатор. А это значит, что тем больший будет итоговый прирост национального дохода за счет прироста инвестиций.

К =

Еще раз отметим, что мультипликационный эффект могут вызывать любые автономные затраты, а не только частные инвестиции. Речь идет об изменении величин автономного потребления, государственных заку- иок, экспорта. В таком случае говорят о мультипликаторе затрат. Он рассчитывается как отношение прироста национального дохода ДК к изме­нениям всех автономных затрат вызвавших прирост дохода:

А У АI

Рассматривая эффект мультипликатора, Дж. Кейнс иронически замечал, что можно было бы организовать и бессмысленные работы, чтобы только занять безработных. бы казначейство наполняло старые бутылки

банкнотами, закапывало их на соответствующей глубине в бездействую­щих угольных шахтах, заполняло эти шахты доверху городским мусором, а затем, наконец, предоставляло бы частной инициативе на основе извест­ного принципа laissez-faire (невмешательства) выкапывать эти банкноты из земли, то безработица могла бы полностью исчезнуть, а косвенным обра­зом это привело бы, вероятно, к значительному увеличению как реального дохода общества, так и его капитального богатства по сравнению с сущест­вующими размерами. Разумеется, более целесообразно было бы строить жилые дома и т. п., но если этому препятствуют политические и практиче­ские трудности, то и предлагаемый вариант окажется лучше, чем ничего" .

Само проявление мультипликационного эффекта предполагает наличие определенных условий. Он наблюдается прежде всего в экономике, нахо­дящейся в состоянии глубокого кризиса, с большой безработицей и недо­использованием производственных мощностей. Увеличение расходов с помощью мультипликатора обеспечивает более полное использование уже

Кейнс Дж. Избр. произв. М., 1993. С. 326.

имеющихся в обществе ресурсов. Сам по себе мультипликатор не обладает свойством умножения факторов производства. Если бы экономика находи­лась в состоянии полной занятости, то рост расходов выразился бы в по­вышении цен и инфляции, поскольку имело бы место превышение сово­купного спроса над совокупным предложением.

Особенность эффекта мультипликатора заключается в том, что это механизм с двумя лезвиями: он может усиливать как рост национального дохода, так и его сокращение.

Как дестабилизирующий фактор мультипликатор тем сильнее, чем больше величина MPS, и наоборот. Чтобы понять эту зависимость, рас­смотрим необычное явление, получившее название парадокс береж­ливости. Суть его, как показал Дж. Кейнс, заключается в том, что стрем­ление людей сберегать будет опережать стремление предпринимателей инвестировать, в результате чего произойдет сокращение прироста нацио­нального дохода.

Данное явление будет наблюдаться, во-первых, вследствие того, что с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как все больше сужается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений; во-вторых, оттого, что с ростом доходов увеличивается доля сбережений, поскольку S =f{Y). Исключением является ситуация инфляционного перегрева экономики на уровне потенциального выпуска Y*. В данном случае увеличение сбе­режений общественно желательно, так как уменьшает совокупный спрос и способствует обузданию инфляции, а значит, росту благосостояния {рис. 2-1

На рис. показано, как с ростом сбережений падают совокупные

расходы, побуждающие предпринимателей сокращать производство и за­нятость. Вместе с тем очевидно, что рост сбережений происходит под влиянием экономического роста, который в свою очередь является следст­вием увеличения расходов в экономике с неполной занятостью.

Таким образом, цепочка связей в экономике выглядит следующим обра­зом: автономные расходы вследствие действия мультипликатора приво­дят к приросту национального дохода, а значит, к увеличению сбережений. Образовавшиеся сбережения в условиях оживления деловой активности служат источником дополнительных инвестиций, которые принято назы­вать производными или индуцированными, поскольку они зависят от воз­росшего дохода. Производные инвестиции, в свою очередь, вместе с пер­воначальными, т. е. автономными, инвестициями усиливают экономиче­ский рост, ускоряют его, что получило название эффекта акселератора (accelerator — ускоритель).

АКСЕЛЕРАТОР — это коэффициент, указывающий, во сколько раз вырастают новые инвестиции в ответ на изменение национального дохода.

^Р А

'2

У

Рис. 2-11. Эффект усиления бережливости в рамкахтрадиционной м оделиЛО-/^

AD.

Р.

Р.

2

О

б

а

I

Однако увеличение инвестиций и дохода, а значит, и склонности к сбе­режению означает, что склонность к потреблению падает. Домашние хо­зяйства будут сокращать свой потребительский спрос, что отрицательно будет сказываться на реализации произведенных фирмами товаров. Фирмы начнут сокращать производство, увольнять рабочих, что в конечном счете обернется снижением доходов различных категорий граждан и националь­ного дохода страны в целом.

Графически "парадокс бережливости" можно проиллюстрировать и на рис. 2-12. По оси абсцисс откладывается национальный доход, по оси ординат — сбережения и инвестиции.

На этом графике кривая инвестиций I имеет положительный наклон, поскольку индуцированные инвестиции зависят от дохода. Сдвиг вверх кривой сбережений в положение означает рост сбережений и обра­зование нового равновесия в точке Е-, вместо прежнего в точке Е_]. Вместе с этим происходит сокращение национального дохода с У, до Y₂.

Таким образом, '"парадокс бережливости" показывает, что все попытки увеличить сбережения ведут к снижению инвестиций и производства, со­кращению доходов и, следовательно, уменьшению сбережений. Объем производства будет сокращаться до тех пор, пока доход не упадет настоль­ко, что желаемый объем сбережений уравняется с желаемой величиной инвестиций.

Особый "вред" бережливости состоит именно в том, что наиболее серь­езные мотивы сберегать появляются у людей как раз при ухудшении эко­номической конъюнктуры. По-человечески понятно, когда люди, опасаясь

Рис. 2-12. "Парадокс бережливости": сокращение национального дохода в результате роста сбережений

наступления кризиса и потери роботы, начинают усиленно откладывать на "черный день". Однако увеличение сбережений означает сокращение по­требления. Соответственно уменьшаются доходы производителей, ибо расходы одних — это доходы других. Если кому-то удалось сберечь боль­ше, то только потому, что кто-то другой был вынужден залезть в долги или расстаться со своими сбережениями. Попытки значительной части населе­ния сократить потребление (ради увеличения сбережений) приведут к со­кращению национального дохода.

Основные выводы

Экономисты классической школы не только создали теорию частичного ры­ночного равновесия, но и сформулировали теорию общего равновесия рынков и цен. Согласно их концепции общего равновесия, в экономике мо­жет существовать лишь равновесие при полной занятости. Такой вывод опирается на закон рынков Ж.-Б. Сэя, согласно которому в экономике, осно­ванной на разделении труда, производство каждого субъекта одновременно представляет собой спрос на результаты производства других субъектов. В конечном счете совокупный спрос будет равен совокупному предложению. Возникающие случаи неравновесия носят временный характер, и рыночные механизмы их быстро корректируют.

Классическая модель макроэкономического равновесия предполагает, что объем производства является функцией занятости ресурсов и техно­логии производства и поддерживается на потенциальном уровне меха­низмом гибких цен. Благодаря этому механизму рыночная экономика спо­собна поддерживать полную занятость всех имеющихся ресурсов.

Важной особенностью классической макроэкономической модели является принцип нейтральности денег. Он предполагает отсутствие какого-либо воздействия денежной массы на реальное производство. Деньги в модели классиков нужны рыночным агентам лишь для обслуживания сделок, т. е. для выполнения чисто технической функции в процессе купли-продажи. На этом основании классиками была сформулирована концепция клас­сической дихотомии — системы функционирования двух параллельных рынков: реального и денежного, равновесие между которыми поддер­живается через автоматические стабилизаторы. Отсюда делался вывод о нецелесообразности вмешательства государства в экономическую жизнь.

В противоположность закону рынков Ж.-Б. Сэя и классическому варианту макроэкономического равновесия английским экономистом Дж. Кейнсом был выдвинут принцип эффективного спроса, отражающий тот факт, что уровень национального производства, занятости и доходов в данный мо­мент зависит от уровня потребительских и инвестиционных расходов в эко­номике.

Кейнсианская модель макроэкономического равновесия не признает авто­матической связи между сбережениями и инвестициями, которую эконо­мисты-классики усматривали при посредстве процентной ставки. Сбереже­ния — это остаток от дохода, который не был использован на потребление. В силу основного психологического закона Дж. Кейнса сбережения растут, когда увеличивается доход. Инвестиции же являются функцией побужде­ния к инвестированию и определяются отношением между ожидаемой пре­дельной эффективностью капитала и процентной ставкой.

В отличие от классического подхода кейнсианская модель макроэкономиче­ского равновесия предполагает, что сбережения приспосабливаются к ин­вестициям через модификации национального дохода: прирост инвестиций приводит к росту дохода, который дает импульс сбережениям в объеме, со­ответствующем этому росту.

Для графической иллюстрации равновесия на товарных рынках используют модель /$ (инвестиции — сбережения), известную в науке как модель Дж. Хикса. Данная модель показывает уровень дохода, для которого существует равенство между сбережениями и инвестициями при любой процентной ставке. Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку сни­жение процентной ставки увеличивает объем инвестирования, а увеличе­ние инвестиционных расходов влечет за собой рост национального дохода. Угол наклона кривой IS показывает соотношение предельной склонности к сбережению и изменению процентной ставки. Чем более крутой становится кривая IS, тем выше предельная склонность к сбережению и тем менее чувствителен объем инвестиций к изменению процентной ставки. Это зна­чит, что даже для незначительного роста инвестиций требуется существен­ное снижение процентной ставки.

Обобщающим результатом кейнсианской теории эффективного спроса яв­ляется концепция мультипликатора. Мультипликатор — это коэффициент, показывающий увеличение национального дохода, являющегося результа­том роста автономных расходов. Величина этого коэффициента К зависит от предельной склонности к потреблению МРС и предельной склонности к сбережениюМРЗ:

9. Мультипликационный эффект в экономике имеет некоторое количественное отражение, которое определяется конкретными условиями. Прирост объе­мов производства и уровня дохода будет иметь место лишь при наличии неиспользованных ресурсов и эластичном их предложении. Если же пред­ложение факторов не обладает эластичностью или если экономика близка к полной занятости, увеличение расходов обернется лишь повышением сово­купного денежного дохода без соответствующего увеличения производства и реального дохода. Мультипликатор в этом случае приведет только к росту уровня цен.

10. Экономический рост на основе принципа мультипликатора способствует росту доходов и соответственно повышению предельной склонности к сбе­режению. Рост сбережений в условиях высокой деловой активности служит основой новых, индуцированных инвестиций, а значит, ускорения экономи­ческого роста (эффект акселератора). Однако, чем выше доход и пре­дельная склонность к сбережению, тем ниже склонность к потреблению. Падение желаний покупать товары и услуги снижает склонность к инве­стированию, что ведет к сокращению производства, доходов и занятости. Этот парадокс бережливости говорит, таким образом, о том, что стрем­ление домашних хозяйств все большую часть полученных доходов сбе­регать оборачивается в конечном счете снижением темпов экономического роста и даже спадами производства, а значит, ростом безработицы и сни­жением доходов.

Вопросы и задания для повторения

Работы каких ученых-экономистов относятся к классической школе?

Какое положение является исходным постулатом классической школы?

Сформулируйте проблему макроэкономического равновесия.

Назовите основные черты классической модели макроэкономического равно­весия.

В чем различие классической и кейнсианской моделей макроэкономического рав­новесия?

Как вы понимаете принцип нейтральности денег?

Дайте объяснение классической дихотомии. В чем ее смысл?

Какую роль играют деньги в кейнсианской модели макроэкономического рав­новесия?

Дайте определение понятию мультипликатора.

Как эффект мультипликатора проявляется в экономике с полной занятостью?

Напишите уравнение равновесия на товарных рынках и объясните модель IS.

Тесты и задачи

Классическая функция сбережения характеризует зависимость между:

а) сбережениями и потреблением;

б) сбережениями и банковской процентной ставкой;

в) сбережениями и доходом;

г) сбережениями и инвестициями.

В кейнсианской модели макроэкономического равновесия основным фак­тором, определяющим динамику потребления и сбережений, является:

а) процентная ставка;

б) величина располагаемого дохода;

в) равенство сбережений и инвестиций;

г) более быстрый рост сбережений по сравнению с потреблением.

Какой формулой выражается предельная склонность к потреблению? а) МРМ = AM/АY ;

Если предельная склонность к потреблению снижается, то при прочих рав­ных условиях в экономике будет иметь место:

а) снижение предельной склонности к инвестированию;

б) рост предельной склонности к сбережению;

в) усиление макроэкономической нестабильности;

г) все вышеперечисленное.

Какие из перечисленных факторов влияют на инвестиционный спрос?

а) процентная ставка;

б) ожидаемая норма чистой прибыли;

в) оптимизм или пессимизм предпринимателей;

г) все вышеперечисленное.

Чем определяется макроэкономическое равновесие в кейнсианской мо­дели?

а) пересечением кривых потребления и сбережений;

б) пересечением кривых потребления и инвестиций;

в) пересечением кривой совокупных расходов с линией "нулевого сбере- жения¹';

г) пересечением кривой сбережений с биссектрисой.

Если потребители из каждой дополнительной единицы дохода сберегают 25%, то мультипликатор составляет: а) 4;

В каком случае равновесный объем национального дохода возрастет?

а) при увеличении импорта;

б) при снижении экспорта;

в) при увеличении чистого экспорта;

г) ни в одном из вышеперечисленных случаев.

Экономика характеризуется следующими данными:

равновесный доход Г ниже дохода при полной занятости Т на 100 ед.; 0=0,87,, + 80 (гдеУ,, — располагаемый доход);

I- 0.17+ 40 ; G = Т; ЛТ)=0,25. Определить:

а) доход Y при полной занятости;

б) на сколько нужно изменить объем сбережений, чтобы при G = Тобеспе­чить 7= 7*?

в) как должны измениться инвестиции, чтобы обеспечить Y — Y?

г) какой должна быть ставка подоходного налога чтобы обеспечить полную занятость при исходных государственных расходах?

Дана функция потребления: С = 40 + 0,857, Каков будет объем сбережений, если доход домашних хозяйств будет равен 300 ед.?

Предположим, что функция потребления имеет вид: С - 50 + 0,87.

Допустим также, что запланированные инвестиции не зависят от дохода и равны: I = 30.

Государственные расходы составляют: G = 10.

Определить:

а) уровень равновесного дохода для этой экономики;

б) уровень равновесного дохода, если государственные расходы возрастут и составят: G = 20;

в) какова в рассматриваемой экономике величина мультипликатора?

Экономика характеризуется следующими данными:

Y= C +1 + G +Х„; С = 200 + 0,87,, (где 7„ — располагаемый доход); /= 150+ 0,27; G= 200; t = 0,2 (где / — ставка налога);

Рассчитайте:

а) равновесный уровень дохода;

б) величину мультипликатора автономных расходов.

Ответы:

1.6); 2.6): 3. г): 4. г); 5. г); 6. в); 7. а): 8. в); 9. а) 2500 ед.; б)-5 ед.; в) + 5 ед.; г)0,235: 10. 5= 5ед.: И. а) 450: б) 500; в) 5; 12. а) 1400; б) 2.

Рекомендуемаялитература

Барр Р. Политическая экономия: В 2 т. Т. 2. Ч. 3. Тема II. Гл. 1. М., 1994. Введение в макроэкономику /Под ред. Б. П. Суворова. Гл. 12. М, 1997. Долан Э. Макроэкономика. Гл. 5, 6. М, 1993.

Макконне.чл К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2 т. Т. 1.

Гл. 12, 13. М., 1993. Мэнкью Н. Г. Макроэкономика. Гл. 9. М., 1994. Фишер С..Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Гл. 25. М., 1995. Хейне П. Экономический образ мышления. Гл. 18. М., 1993.

Микро- и макроэкономика: Практикум. 2-е изд. / Под ред. Ю. А. Огибина. Темы 18, 19. СПб., 1997.

Тесты и задачи по микроэкономике и макроэкономике / Под ред. А. В. Сидоровича

и Ю. В. Таранухи. Темы 3, 4. М., 1994. Чепурин М. И. и др. Сборник задач по экономической теории. 3-е изд. Киров, 2000.