19.2. Сущность, виды и методы формирования валютного курса

Валютный курспредставляет собой цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны.

В настоящее время к факторам, влияющим на валютный курс, относятся следующие:

 состояние экономики: покупательная способность денег, темп инфляции; уровень процентных ставок в разных странах; состояние платежного баланса; деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции; степень использования национальной валюты в международных расчетах и др.;

 степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках;

 валютная политика, соотношение рыночного и государственного регулирования.

В реальной практике международных валютных отношений различают следующие виды валютных курсов: номинальныеиреальные,фиксированныеиплавающие.

Номинальный валютный курс– это обменный курс валют, действующих в настоящее время па валютном рынке страны. Он применим дня измерения текущих сделок, расчетов с клиентами.

Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс, определяемый с учетом инфляции. Он рассчитывается как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату.

Фиксированные валютные курсы – это курсы, установленные договором или соглашением между странами и поддерживаемые мерами государственного регулирования. Фиксированный валютный курс может препятствовать воздействию внешних факторов на внутреннюю экономику, но сдерживать развитие производства и обмена в связи с изменившимися международными условиями. Поэтому государства с рыночными экономиками отказываются от фиксирования курсов своих валют и переходят на систему плавающих курсов (обычно с регулированием валютных курсов центральными банками, другими органами государственного управления, системой валютных рынков).

Плавающие валютные курсыделят следующим образом:

 свободно плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке (свободно колеблющиеся курсы);

 колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые центральными банками в целях сглаживания временных резких колебаний;

 смешанные, т. е. плавающие по отношению к одной (нескольким) национальной валюте и твердые валютные курсы по отношению к другой.

Определение курса валют называется котировкой. Историческисложились два метода котировки иностранной валюты к национальной:

1) прямая, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте;

2) косвенная, когда за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц.

В настоящее время нет общепринятого метода определения валютного курса, что обусловлено его многофакторностью. В этой связи в мировой практике определились различные методы формирования валютного курса национальной денежной единицы:

1. На основе монетного паритета, соотношения между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах (действовал при золотом стандарте).

2. На базе валютной корзины. Валютная корзина – это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. При этом используется ряд последовательных этапов:

 определяется состав корзины;

 определяется удельный вес каждой валюты в данной корзине (в соответствии с удельным весом их в объеме экспорта и импорта);

 определяются валютные компоненты в единицах соответствующей валюты (произведение ее удельного веса в валютной корзине и среднерыночного курса к доллару или другой резервной валюте за последние три месяца);

 определяется рыночный курс валют к доллару или другой резервной валюте;

 рассчитывается долларовый эквивалент (или эквивалент в другой валюте) валютных компонентов. Исчисляется обычно путем деления или умножения (зависит от валюты) валютного компонента на валютный курс.

Определение валютного курса на основе валютной корзины является сложным методом, по этой причине реально могут использоваться другие способы расчетов.

3. На основе относительного паритета покупательной способности валют. Для определения курса национальной валюты на базе относительного паритета покупательной способности валют необходимо учитывать экспортные цены (цены мирового рынка) и внутренние оптовые цены соответствующих стран. При этом выделяются следующие этапы:

1) определяется объем экспортной продукции страны за год в ценах мирового рынка (в долларах);

2) устанавливается объем экспортной продукции страны за год во внутренних ценах (в рублях);

3) рассчитывается валютный курс рубля по отношению к доллару как частное от деления пункта один на пункт два.

На практике достаточно эффективной основой формирования и поддержания валютных курсов паритет покупательной способности стать не может, поскольку присущая ему нестабильность фактически сдерживает такую возможность. Установление обменных курсов на базе покупательной способности (ценового паритета) может производиться лишь периодически.

4. На основе спроса и предложения валют (на рыночной основе). Фиксирование обменного курса на основе спроса и предложения валют на рыночной основе возможно при условии, что банки и хозяйствующие субъекты имеют в своем распоряжении валюту. Если же обладателем иностранной валюты будет только центральный банк, то валютный курс не формируется на рыночной основе.

5. На основе кросс-курсов. Курс валют, определяемый как соотношение между двумя валютами, которое рассчитано на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте, называется кросс-курсом.

В Республике Беларусь в настоящее время порядок (механизм) установления официального курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам утверждается постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь.