Операционный и финансовый циклы.

Рисунок 3. Структура операционного цикла

Длительность операционного цикла (ОЦ) равна сумме производственного цикла (ПЦ) и цикла оборота дебиторской задолженности (ОДЗ). Если из общей длительности операционного цикла исключить цикл обращения кредиторской задолженности (ОКЗ), то полученная разность будет характеризовать финансовый цикл (ФЦ) предприятия, то есть продолжительность периода, в течение которого предприятие, уже заплатив деньги поставщикам, еще не получило платы от покупателей. Иными словами, финансовый цикл отражает потребность предприятия в привлечении долгосрочных источников для финансирования своей операционной деятельности. Чем больше финансовый цикл, тем больше потребность предприятия в долгосрочном капитале. По сути дела, финансовый цикл отражает потребность предприятия в собственном оборотном капитале.

ОЦ = ПЦ + ОДЗ (24)

ФЦ = ОЦ – ОКЗ (25)

В течение года предприятие вынуждено финансировать свою текущую деятельность за счет долгосрочных источников (собственный и заемный капитал), так как структура его операционного цикла не позволяет полностью синхронизировать получение денег от покупателей с выплатами поставщикам.

87. Содержание

    • Общественные финансы и государственный финансовый менеджмент
    • Финансы как стоимостная категория.
    • Сущность и развитие финансов.
    • Признаки финансов.
    • Функции и роль финансов в перераспределении валового национального продукта.
    • Финансовые ресурсы: их источники и структура.
    • Финансовый баланс государства.
    • Финансовая система государства, ее сущность, значение и звенья.
    • Государственный бюджет, внебюджетные фонды, финансы хозяйствующих субъектов и домохозяйств, государственный кредит, страховые фонды.
    • Финансовая политика, ее сущность и составные компоненты.
    • Органы управления финансами в Российской Федерации и их функции.
    • Объекты и субъекты управления финансами.
    • Функциональные элементы управления финансами.
    • Финансовый контроль как важнейшая функция управления финансами.
    • Воздействие финансов на социально-экономическое развитие государства.
    • Финансовое управление на макро- и микроуровнях.
    • Роль финансов в международных экономических отношениях.
    • Бюджет государства, его социально-экономическая сущность, роль в социально-экономическом развитии государства.
    • Бюджетная система страны, ее виды и участники.
    • Принципы бюджетной системы государства.
    • Бюджетная политика государства. Основные направления бюджетной политики рф в 2011–2013 годах
    • Доходы бюджета, их классификация, разграничение по уровням бюджетной системы.
    • Расходы бюджета, их классификация, распределение расходных полномочий между уровнями власти.
    • Бюджетная классификация.
    • Сбалансированность бюджета, дефицит и профицит бюджета.
    • Государственный и муниципальный долг, его классификация, инструменты управления.
    • Государственный кредит, его сущность и классификация.
    • Государственные ценные бумаги.
    • Межбюджетные отношения, вертикальное и горизонтальное, выравнивание.
    • Бюджетный федерализм.
    • Бюджетный процесс и его основные этапы.
    • Казначейская система исполнения бюджета.
    • Налоговая система государства.
    • Налоги, их экономическая сущность, функции и классификация.
    • Концепции, принципы и методы налогообложения.
    • Организация налоговой системы государства и структура налогов по уровням управления: федеральные, региональные и местные налоги.
    • Основные налоги и сборы в Российской Федерации.
    • Прямые и косвенные налоги.
    • Механизмы налогообложения субъектов предпринимательской деятельности.
    • Налоговая политика и налоговое регулирование государства.
    • Налоговое администрирование: цели и методы.
    • Формы и методы налогового контроля.
    • Бюджетные и внебюджетные фонды государства.
    • Государственные социальные внебюджетные фонды: Пенсионный фонд рф, Фонд обязательного медицинского страхования рф, Фонд социального страхования рф.
    • Бюджетные системы развитых стран.
    • Бюджетное устройство унитарных государств
    • Бюджетное устройство федеративных государств
    • Основные принципы межбюджетных отношений в России
    • Реформы межбюджетных отношений в России в 2000-х гг. Этапы и содержание реформ
    • Положение бюджетов регионального уровня
    • Положение бюджетов муниципального уровня
    • Региональные и муниципальные бюджеты рф в период кризиса
    • Бюджетирование, ориентированное на результат
    • Цели внедрения механизмов бор в субъектах рф и муниципальных образованиях
    • Ключевые моменты выбора схемы автоматизации бор
    • Состав и функциональные возможности
    • Методология внедрения и сопровождения автоматизации бор
    • Методологическое обеспечение автоматизации механизмов бор включает в себя:
    • Содержание дронДов
    • Целеполагание
    • Выбор показателей и определение результата
    • Распределение доходов
    • Текущая ситуация
    • Базовые теоретические концепции финансового менеджмента
    • Межвременное распределение ресурсов.
    • Бюджетная линия.
    • Экономическая сущность процентной ставки и ее влияние на бюджетную линию.
    • Сбережения, капитал и инвестиции.
    • Теорема разделения Фишера.
    • Предельная доходность инвестиций и предельные издержки по привлечению капитала.
    • Критерии экономической эффективности инвестиций: чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности.
    • Теория агентских отношений и основы корпоративного управления (Corporate Governance).
    • Предпринимательская деятельность как процесс создания стоимости.
    • Владельцы (shareholders) и заинтересованные участники (stakeholders) корпораций.
    • Ограниченная ответственность и акционерный капитал.
    • Максимизация стоимости как главная цель корпоративного управления.
    • Агентские издержки: формы их осуществления и источники финансирования.
    • Принципы построения финансовой отчетности корпораций.
    • Финансовый менеджмент в системе управления корпорацией.
    • Основные задачи финансовой службы корпорации.
    • Казначейская и контрольная функции финансового подразделения. Функции и подразделения фэс компании
    • Место финансового директора (cfo) в управленческой иерархии.
    • Взаимодействие финансовой службы с другими структурными подразделениями корпорации.
    • Финансовое окружение предприятия.
    • Отраслевые особенности и их влияние на организацию финансов предприятий и отраслей народного хозяйства.
    • Финансы общественных организаций и благотворительных фондов
    • Доходность и риск.
    • Экономическая сущность и виды доходности.
    • Текущая доходность и доходность от прироста стоимости.
    • Полная доходность за период владения (доходность к погашению).
    • Способы расчета средней доходности за период времени.
    • Фактическая доходность портфеля.
    • 78. Доходность и инфляция.
    • 79. Способы расчета доходности отдельных финансовых инструментов.
    • Определение риска в финансах и способы его измерения.
    • Концепция премии за риск.
    • Диверсификация как один из способов снижения рисков.
    • Соотношение ожидаемой доходности и риска портфеля.
    • Эффективность портфеля и способы ее измерения.
    • Определение уровня риска портфеля.
    • Оценка вероятности и влияния риска (качественный анализ)
    • Количественный анализ риска
    • Статистические методы
    • Аналитические методы
    • Метод экспертных оценок
    • Метод аналогов
    • Склонность инвесторов к риску и их кривые безразличия.
    • Теория структуры капитала.
    • Структура капитала и финансовый леверидж.
    • Фактическая, маржинальная и целевая структура капитала.
    • Способы оценки капитала по рыночной и по балансовой стоимости.
    • Сущность и виды денежных потоков.
    • Свободный денежный поток, денежные потоки акционерам, кредиторам и всем инвесторам.
    • Налоговая защита по уплаченным процентам.
    • Приростные денежные потоки.
    • Альтернативные издержки.
    • Переменные и постоянные расходы.
    • Особенности приростных денежных потоков при обосновании краткосрочных управленческих решений.
    • Методика маржинального анализа.
    • Операционный леверидж как измеритель систематического риска.
    • Расчет учетной (фундаментальной) беты.
    • Структура капитала и виды денежных потоков.
    • Сущность и виды инвестиций.
    • Содержание бизнес-плана инвестиционного проекта.
    • Общая финансовая схема реализации проекта.
    • Прогнозирование приростных денежных потоков по проекту.
    • Влияние амортизационных отчислений на приростные денежные потоки по проекту.
    • Расчет основных показателей экономической эффективности инвестиций.
    • Систематический и индивидуальные операционные риски проектов.
    • Операционные риски проекта и обоснование выбора ставки дисконтирования денежных потоков.
    • Анализ чувствительности.
    • Сценарный анализ.
    • Анализ операционных рисков проекта по методу Монте-Карло.
    • Основные источники собственного капитала для частных компаний.
    • Краткосрочные источники
    • Долгосрочные источники
    • Содержание собственных источников финансирования предприятия
    • Особенности венчурного финансирования и роль хеджевых фондов.
    • Первичное размещение акций на фондовой бирже.
    • Организация дополнительных эмиссий обыкновенных акций.
    • Сезонные предложения акций.
    • Особенности привлечения гибридного финансирования (привилегированные акции).
    • Основные формы привлечения заемного капитала.
    • Финансовое планирование.
    • Информационный блок
    • Стратегическое финансовое управление, ориентированное на стоимость.
    • 1.1 Сущность и необходимость управления, ориентированного на стоимость
    • 1.2 Концепция системы управления, ориентированного на стоимость
    • Экономическая добавленная стоимость (eva).
    • Система сбалансированных показателей (bsc).
    • Оценка работы компании фондовым рынком: p/e, m/b, отраслевые индикаторы.
    • Расчёт коэффициента цена/прибыль
    • Применение
    • Методика определения фондовых индексов
    • Методы расчета фондовых индексов
    • Корректировка индексов
    • Основные фондовые индексы.
    • Франция
    • Германия
    • Великобритания
    • Мексика
    • Гонконг
    • Использование модели компании Дюпон в разработке стратегии развития предприятия.
    • Планирование темпов устойчивого роста.
    • Собственный оборотный капитал.
    • Операционный и финансовый циклы.
    • Управление дебиторской и кредиторской задолженностью.
    • Оптимизация уровня запасов.
    • Управление денежными средствами и ликвидностью.
    • Прогнозирование основных финансовых пропорций по методу процентной зависимости.
    • Разработка годового бюджета предприятия.
    • Оперативный финансовый контроль.
    • Основные формы и способы объединения компаний.
    • Главные мотивы слияний и поглощений: вертикальная интеграция, экономия на масштабах производства, диверсификация, улучшение финансовых показателей.
    • Три типа
    • Вертикальная интеграция назад
    • Вертикальная интеграция вперёд
    • Сбалансированная вертикальная интеграция
    • Реакция рынка на информацию о готовящихся слияниях и поглощениях.
    • Порядок осуществления сделок по слияниям и поглощениям.
    • Особенности стоимостной оценки объектов сделок по слияниям и поглощения.
    • Антикризисное управление.
    • Признаки возникновения кризисной ситуации и способы ее выявления и прогнозирования.
    • Банкротство и финансовая реструктуризация.
    • Правовая, экономическая и финансовая сущность банкротства.
    • Процедуры банкротства
    • Проблемы российского законодательства о банкротстве.
    • Способы и процедуры ликвидации предприятий. Понятие ликвидации юридического лица
    • Виды ликвидации юридического лица
    • Принудительная ликвидация юридического лица
    • Добровольная ликвидация юридического лица
    • Принятие решения о ликвидации юридического лица
    • Ликвидационная комиссия
    • Официальное объявление о ликвидации юридического лица
    • Уведомление работников ликвидируемой компании и службы занятости
    • Уведомление каждого кредитора лично
    • Налоговая проверка, проверки со стороны прочих государственных органов
    • Выявление дебиторской задолженности
    • Составление промежуточного ликвидационного баланса
    • Инвентаризация
    • Погашение требований кредиторов. Очередность
    • Составление ликвидационного баланса
    • Основные группы заинтересованных сторон в процессе банкротства: собственники, кредиторы, менеджмент, персонал, государство.
    • Финансовая реструктуризация предприятия.
    • 150. Понятие денег, их происхождение, необходимость и предпосылки возникновения и применения денег, эволюция денег.
    • 151. Сущность и функции денег как меры стоимости, средства обращения, средства накопления и сбережения, средства платежа.
    • Свойства денег.
    • Роль и развитие категорий «деньги» в условиях рыночной экономики.
    • Особенности функции «мировые деньги» в современных условиях.
    • Денежная система государства, ее основные элементы, типы и функции.
    • Генезис развития денежной системы страны.
    • Денежная система Российской Федерации.
    • Бумажные и кредитные деньги, закономерности их обращения.
    • Эмиссия денег и организация эмиссионных обращений.
    • Денежное обращение и его виды, структура.
    • Наличноденежный оборот и денежное обращение.
    • Безналичный денежный оборот и система безналичных расчетов.
    • Законы денежного обращения и методы государственного регулирования денежного оборота.
    • Денежная масса и скорость обращения денег.
    • Денежные агрегаты.
    • Сущность инфляции, классификация типов инфляции.
    • Воздействие инфляции на экономику государства, методы ее регулирования.
    • 1. Косвенные методы.
    • Методы стабилизации валют.
    • Денежные реформы и методы их проведения.
    • Денежно-кредитная политика государства.
    • Политика «дорогих» и «дешевых» денег.
    • Денежная система России.
    • Конвертабельность национальных денег, валютный курс, международные расчетные операции.
    • 1. Текущие вал. Операции:
    • 2. Валютные операции, связ. С движением капитала:
    • Валютные отношения и валютная система: понятие, категории, элементы и эволюция.
    • Платежный и расчетный баланс страны в системе валютного регулирования.
    • Кредит, его необходимость, сущность и функции.
    • Формы и виды кредита.
    • Кредит в международных экономических отношениях.
    • Рынок ссудных капиталов, его сущность и источники.
    • Кредитная и банковская система государства и их основные элементы.
    • Ссудный процент и его экономическая роль.
    • Основы формирования уровня ссудного процента.
    • Границы ссудного проценты и источники его уплаты.
    • Операции наращения и дисконтирования.
    • Типы банковских систем.
    • Виды банков.
    • Центральные банки государства и основы их деятельности.
    • Функции центральных банков.
    • Коммерческие банки и их деятельность (операции и услуги).
    • 1. Собственные средства - акционерный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль.
    • 3. Эмитированные средства банков - есть средства клиентуры, вложенные в ценные бумаги банка (в облигации и векселя).
    • Международные финансовые и кредитные институты.
    • Финансовый рынок и страхование.
    • Теория оценки активов (capm)
    • Расчёт коэффициента
    • Страхование Экономическая сущность и функции страхования
    • Организация страхования Принципы организации страхового дела
    • Организационно-правовые формы страхования
    • Меры государственного регулирования страховой деятельности
    • Классификация страхования Направления, отрасли, подотрасли и виды страхования
    • Формы страхования
    • Обязательное страхование
    • Добровольное страхование
    • Правовые основы страховых отношений
    • I ступень — Общее гражданское право
    • II ступень — Cпециальное законодательство по страховому делу
    • III ступень — прочие нормативные акты
    • Экономико-финансовые основы страхования