Налоговый щит амортизации

Инвестиционная налоговая скидка – это скидка с суммы федерального налога, обусловленная затратами инвестора на приобретение имущества. Она дает прямое сокращение налогов.

Расходы, связанные с реализацией проекта – это расходы, которые не включаются в стоимость приобретенных материальных активов (обучение персонала, оформление документации).

Балансовая стоимость оборудования может не совпадать со стоимостью, полученной фирмой при его продаже (рыночной стоимостью). Необходима корректировка суммы уплачиваемого фирмой налога (в сторону увеличения «+» или уменьшения «–» суммы). Амортизация не является потоком реальных денег. Однако, амортизация обеспечивает так называемый «налоговый щит». Действие «налогового щита амортизации» проявляется в уменьшении налогооблагаемой прибыли. Приобретая новые материальные активы, фирма приобретает «налоговый щит». Ликвидируя старые, но еще не полностью амортизированные активы, фирма лишается имевшегося у нее «налогового щита».

Выручка от продажи старого оборудования – это либо рыночная стоимость старого оборудования, которое ликвидируется в связи с вводом нового проекта, либо скидка, которую фирма получает при покупке нового оборудования при условии сдачи старого поставщику.

АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ЗАТРАТЫ, НЕВОЗВРАТНЫЕ ИЗДЕРЖКИ, ПОНЯТИЕ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ

При определении денежного потока необходимо учитывать альтернативные затраты, под которыми понимают упущенный возможный доход от альтернативного использования ресурса. Корректный анализ бюджета капиталовложений должен проводиться с учетом релевантных альтернативных затрат. Нераспределенная прибыль, остающаяся на предприятии после всех выплат может быть выплачена акционерам в качестве дивидендов, либо реинвестирована на развитие производства.

Если часть дохода реинвестирована, альтернативные затраты для них будут следующими: акционеры могли бы получить эти доходы в качестве дивидендов и далее вложить их в акции, облигации, недвижимость и т.п. таким образом, фирма должна заработать на этой нераспределенной прибыли как минимум столько же, сколько ее акционеры могут заработать на альтернативных инвестициях с эквивалентным риском.

Невозвратными издержками называются произведенные ранее расходы, величина которых не может измениться в связи с принятием проекта или отказом от него.

Ликвидационная стоимость – капитал, полученный за счет продажи активов в момент окончания инвестиционного проекта. Ликвидационная стоимость может быть отрицательной величиной, так как сама ликвидация может быть связана с определенными затратами.