4.3 Попит, пропозиція та рівновага на грошовому ринку

Ключовими функціями грошового ринку є збалансованість попиту і пропозиції і формування ринкового рівня відсотку як ціни грошей.

Попит на гроші – це запас грошей, яким економічні суб’єкти прагнуть володіти на певний момент.

Фактори, що примушують людей володіти грошима:

• абсолютна ліквідність грошей;

• виконання грошима функції засобу платежу;

• базування всієї системи обліку, вимірювання та інших показників в грошовій формі;

• використання грошей як засобу накопичення і скарбу.

Існують кілька підходів до визначення попиту на гроші.

1. Кількісна теорія грошей є теорією попиту на гроші, тому головна увага приділяється визначенню факторів накопичення грошей. Теоретичне обґрунтування попиту на гроші цією теорією базується на методологічних засадах рівняння обміну І. Фішера:

.

Загалом це рівняння свідчить, що кількість грошей (М) необхідна для обігу, прямо пропорційна реальному обсягові виробництва (ВНП) і обернено пропорційна швидкості обігу грошей (V).

Таким чином, попит на гроші залежить від наступних факторів:

• Зміни швидкості обігу грошей (чим більше швидкість, тим менша необхідно грошей);

• Реального обсягу виробництва (чим більше обсяг, тим більше потрібно грошей);

• Зростаючого рівня цін (чим вище рівень цін, тим більше потрібно грошей).

2. Кейнсіанська модель. Для Дж. Кейнса головним в питанні попиту на гроші була норма відсотку. Він вважав гроші одним з видів багатства. Наявність грошей в людей він пов’язував з їх ліквідністю, але вводив три мотиви зберігання грошей:

• Прагнення мати частку активів у формі грошей для їх використання в якості засобу платежу;

• Бажання забезпечити можливість в майбутньому використовувати частку активів у формі готівки;

• Ризик мати активи у іншій формі.

Сучасна теорія грошей у своїх міркуваннях базується на широкому діапазоні грошових агрегатів М₁ та М₂: М₁ - чеки; М₂ – чеки + депозити до запитання. У зв’язку з цим необхідно враховувати такі фактори:

• Бажання мати визначеним активом відносно грошей;

• Багатство – один з визначних факторів попиту на гроші (чим заможніше людина, тим більше її попит на гроші);

• Вплив економічних прогнозів;

• Інфляція.

Пропозиція грошей – бажання економічних суб’єктів надавати якусь частку своїх активів з метою одержання доходів.

Пропозиція грошей протистоять на ринку попиту на гроші. На рівні окремого економічного суб’єкта пропозиція грошей залежить від зміни доходності розміщення їх в фінансових активах, насамперед від зміни відсоткової ставки: чим вона вище, тим більше грошей буде запропоновано в кредит, і навпаки.

На макроекономічному рівні пропозиція грошей має в якості межи загальну масу грошей в обігу (за агрегатом М₁) и не може перевищувати її, якби не змінювалась доходність фінансових активів. Тому пропозиція грошей у визначених умовах є постійним фактором, що не залежить від динаміки відсоткової ставки. При збільшенні або зменшенні маси грошей в обігу крива MS зміститься праворуч або ліворуч, залишившись у вертикальному положенні, що підтверджує незалежність загальної маси пропозиції грошей від відсоткової ставки.

Загальний розмір пропозиції грошей визначається банківською системою і значною мірою складається під дією таких об’єктивних чинників:

• Емісії банкнот і депозитних грошей;

• Процесу обслуговування державного боргу і покриття дефіциту державного бюджету;

• Нагромадження резервів іноземної валюти;

• Нарощування розмірів пропозиції шляхом розширення кредитної емісії комерційних банків.

Рівновага на грошовому ринку має місце в точці пере креслення кривих попиту і пропозиції. Рівновага на грошовому ринку означає рівняння кількості грошей, які економічні агенти бажають зберегти в своїх портфелях активів, кількості грошей, що пропонуються НБУ при здійсненні поточної грошово-кредитної політики.

Рис. 3. Рівновага на грошовому ринку

При взаємодії попиту і пропозиції визначається стан їх рівноваги відносно до грошової маси, що знаходиться в обігу, та номінальної нормі відсотку.

При змінюванні попиту чи пропозиції відбувається корегування ситуації з метою досягнення рівноваги шляхом зміни структури фінансових активів економічними суб’єктами в залежності від руху відсоткової ставки. Порушення рівноваги грошового ринку може бути викликано зміною обсягів виробництва, реалізації товарів та послуг або зміною цін.

Зміна відсотку є головним інструментом для підтри-мування рівноваги на грошовому ринку. Вона повинна знаходитися на рівні, що забезпечує відповідність кількості грошей в обігу кількості грошей, що розміщені в портфелях активів економічних агентів.

Питання до самоконтролю:

1. Яке значення має грошовий ринок в організації грошового обігу в країні?

2. Що є об’єктом на ринку грошей?

3. Що впливає на формування ціни грошей на грошовому ринку?

4. Які інструменти використовуються на грошовому ринку?

5. Що покладено в основу структуризації грошового ринку?

6. В чому особливості функціонування ринку грошей та ринку капіталів?

7. Які види грошового ринку можна визначити за функціональними ознаками?

8. Які підходи існують до визначення попиту на гроші?

9. Від чого залежить пропозиція грошей на мікро- та макрорівнях?

10. Яким чином встановляється рівновага на грошовому ринку?