36. Место и роль прямых иностранных инвестиций среди основных форм выхода на международные рынки.

Существуют различные формы, в которых может осуществляться выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернатива. Среди них наибольшее значение и распространение получили :

1. Экспорт продукции

2. Инвестиции существующие или новые объекты, существующие за границей

3. Приобритение иностранных ценных бумаг

4. Покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и т.д.

Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний или государств.

В зависимости от того в какие активы осуществляется. вложения капитала различают:

– материальные иностранные инвестиции

- финансовые

- нематериальные.

Основное внимание будет сконцентрировано на прямых иностранных инвестициях, их особенностях, методах осуществления, преимуществах и недостатках.

Осуществление ПИИ возможно различными методами, главными из которых являются:

1. Учреждение новой компании за рубежом полностью принадлежащей иностранному инвестору.

2. Покупка существующих фирм за рубежом.

3. Создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранных акций.

Привлечение ПИИ позволяет иностранным нац.компаниям осуществлять сотрудничество с иностр/инв. в/или нескольких отмеченных выше формах. Вместе с тем, возможные и другие формы сотрудничества, например международная корреляция производства, получение иностр.инв. на основе лизинга, получение иностранных займов.

Следует иметь в виду, что в соответствии с Российским Законодательством, осуществление иностранным инвестором как арендодателем на территории РФ финансового лизинга, определенных видов оборудования с таможенной стоимостью менее 1 млн. руб. также относятся к ПИИ.

Заметной тенденцией последних десятилетий является развитие договорных форм ПИИ, осуществляемых в особо крупных размерах. Одной из таких форм является деятельность в рамках соглашения о разделе продукции (СРП).

В мировой практике СРП заключаются по поводу капиталовложений в основном в нефтяную промышленность и используется нефтедобывающими странами и компаниями.

Суть СРП: по условиям соглашений государство предоставляет инвестору исключительные права на пользование недрами на определенном участке, а инвестор осуществляет разработку предоставления недр за свой счет и на свой риск.

СРП

Добыча

Роялти (налог)

Добыча минус роялти

Распределяемая нефть

Доля государства по СРП

Доля инвестора по СРП налог-ая

Доля инвестора после вычета налогов

Налоговая нефть или доля гос-ва

Итого для государства

Итого для инвестора

В соглашении устанавливаются условия и порядок раздела прибыли продукции м/у государством и инвестором, а также условия и порядок передачи государству части принадлежащей ему производственной продукции или стоимостного эквивалента, условия и порядок получения инвестора, принадлежащей ему продукции. Право распоряжение компенсационной и причитающейся на долю инвестора продукции, принадлежащей самому инвестору. Долю государства составляют продукция, включающая роялти, его часть прибыльной продукции + налоговая нефть, доля продукции россии по СРП дополнительно перераспределяется м/у федеральным бюджетом и бюджетом субъекта РФ в месте проведения работ.

Пропорция в разделе продукции устанавливается отдельными договорами м/у федеральными властями и исполнительной властью субъекта РФ без участия инвестора.

Значение ПИИ можно оценить, если сравнить их преимущества и недостатки с портфельными инвестициями и экспортом товаров. Любая компания будет оценивать стоит ли ей организовывать производство за рубежем, покупать там ц/б или достаточно осуществлять экспорт своей продукции за границу.

Факторы, определяющие выгдность разных форм ин/инв.

В первой и второй группах факторах портфельные инвестиции имеют для фирмы слабое значение. Поскольку через них не достигается рост результатов от основной деятельности, ни повышение эффективности использования ресурсов через лучший доступ к ним.

ПИИ в отличие от экспорта в своей стране позволяют получать доступ к более дешевым или более эффективным производственным ресурсам других стран.

В третьей группе факторов напротив, проявляется преимущество порфельных инвестиций , которые во-первых, обеспечивают хорошие возможности для расширения видов деятельности через перелив капитала, во-вторых, позволяет преодолевать или смягчать ряд барьеров в водимых национальными правительствами по регулированию экпорно-импортных операций и валютного курса.

В случае намерения осуществления прямые инвестиции или экспорт продукции возникает необходимость выбора, при котором учитывается весь комплекс ограничений.

По сравнению с ПИИ для экспорта большее значение имеют вводимые в стране экспортные пошлины, квоты, импортные пошли и квоты в стране импортере.

Однако, при экспортных операций существуют и лучшие возможности управления валютными рискам.

ПИИ требуют также осуществления конверсии валют, но после вложения капитала за границей, как правило, требуется длительный период времени для получения прибыли от деятельности дочерних или совместных структур за рубежом, а следовательно и для их трансферта компании.

Проблемы, возникающие при различных формах выхода на международные рынки.

Финансовые и политические риски велики при любых вложениях капитала за рубежом, а в случае экспортных операций, м/б минимизированы, хотя и здесь нет полной гарантии от изменений законодательства стран-партнеров, что может отражаться на обменных курсах и др. условиях сделок.

В целом, можно утверждать, что ПИИ характеризуются длительным периодом, значительными суммами инвестируемых средств, сильной зависимостью от условия вложения как за рубежом, особенно финансовых и политических рисков. Вместе с тем, только они реально обеспечивают расширение масштабов деятельности, овладевая новыми рынками сбыта, осиление новых конкурентных позиций.