Тнвестиции Деева А 2004

2.5. Экономические реформы в России и их результаты

жизни народа. Стабильное развитие экономики связано также с повышением процентных ставок по депозитам в коммерческих банках, с предоставлением налоговых льгот всем финансово-кредитным учреждениям и физическим лицам, готовым финансировать долгосрочные инвестиционные проекты для компенсации убытков от замедления оборота их капитала, а также с предоставлением налоговых льгот предприятиям, реализующим высокорентабельные инвестиционные проекты. Необходимо также ускорить развитие смешанной экономики, предполагающей высокое качество жизни всех слоев населения на основе смешанной формы собственности и интернационализации рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Привлечение иностранного капитала в развитие отечественных промышленных предприятий на современном этапе может быть выгоднее, чем получение кредитов на покупку импортных товаров. Использование иностранного капитала должно быть обосновано и направлено на достижение научно-технического прогресса в России и использование передового управленческого опыта экономически развитых стран на предприятиях различных отраслей и форм собственности.

Вместе с тем следует иметь в виду, что интересы у различных инвесторов, как правило, различные. Стратегического инвестора, не зависимо от того, кто им является, интересует срок окупаемости проекта и уровень доходности на вложенный капитал. Руководство коммерческого банка, принимающего решение о финансировании инвестиционного проекта, в первую очередь волнует ликвидность залога, финансовые потоки от реализации проекта, способность возврата кредита и процентов по нему. Руководство лизинговых компаний заинтересовано в сохранении своих финансовых ресурсов и получении дохода в будущем независимо от инфляции.

Особенностью интересов иностранного инвестора является максимальное получение прибыли за счет использования огромного российского рынка, природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений российской науки I техники, экологической беспечности.

Кроме того, известно, что в России имеются такие инвестиционные проекты, реализация которых не требует серьезных инвестиций, а финансовые результаты от их реализации могут быть достаточно впечатляющими. В финансировании таких проектов заинтересованы как отечественные, так и иностранные инвесторы. Потоки денежных средств от финансирования высокорентабельных ресурсных инвестиционных проектов, дающих серьезную прибыль, должны быть использованы для реализации высокоэффективных инновационных проектов, предусматривающих отечественные «ноу-хау» и современные технологии. Финансовые результаты от реали-иции некоторых инновационных проектов могут быть более высокими и долговременными, чем от реализации ресурсных проектов.

Более широкое развитие должны получить в обозримой перспективе инвестиционные фонды, использующие венчурный капитал, который рассчитывает на получение более высоких доходов от своих вложений, чем доходы от вкладов на депозит в

Содержание