56 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
л ась по каждому инвентарному объекту в течение фактического срока его службы. Если фактические сроки службы того или иного объекта были меньше нормативных сроков, имела место «недоамортизация» ОФ, если больше — «переамортизация».
Простое и расширенное воспроизводство OФ
амортизационные отчисления при стабильных! ценах равны годовому объему выбытия. При расширенном воспроизводстве ОФ при стабильных ценах годовые амортизационные отчисления превышают годовые объемы выбытия.
В настоящее время для многих предприятий и отраслей характерно сокращение объема воспроизводства ОФ при стабильных ценах, годовые амортизационные отчисления меньше годовых объемов их выбытия. Положение усугубляется инфляцией, которая негативно воздействует на воспроизводство ОФ. Полностью нейтрализовать ее влияние нельзя, но частично — можно.
На практике применяется несколько методов определения компенсации амортизационных отчислений, заниженных под влиянием инфляции. Один из способов увеличить амортизационные отчисления ОФ — периодическая индексация. Такой способ применялся в первом полугодии 1992 г. Амортизационные отчисления по основным фондам, введенным в эксплуатацию до 1 января 1992 г., рассчитывались на основе действующих норм, затем полученная сумма умножалась на коэффициент 2. Амортизационные отчисления по основным фондам, введенным в действие после 1 января 1992 г., индексации не подлежали. После переоценки ОФ на 1 июля 1992 г. индексация амортизационных отчислений не применялась.
В результате индексации амортизационные отчисления с применением коэффициента (К > 1) суммы амортизации увеличиваются и по мере повышения (К) приближаются к той сумме средств, которая необходима для их замены в соответствии с нормативными сроками службы.
Однако индексация амортизационных отчислений — не лучший способ нейтрализации воздействия инфляции, поскольку она означает увеличение норм амортизации, применяемых к заниженной стоимости ОФ. Индексация амортизационных отчислений также приводит к разрыву между величинами амортизации и износа средств труда. Более правомерно проводить переоценки ОФ для того, чтобы их балансовая стоимость была ближе к восстановительной. При постоянном росте цен степень приближения балансовой стоимости к восстановительной зависит от частоты переоценок и размеров коэффициентов пересчета. При переоценке на 1 июля 1992 г. ОФ были разбиты на 18 групп, и стоимость каждой группы ОФ умножалась на установленные коэффициенты. Второй раз ОФ переоценивались на 1 января 1994 г.
При переоценке ОФ на 1 января 1994 г. восстановительная стоимость ОФ рассчитывалась путем умножения балансовой стоимости по их видам на 1 января 1994 г., определенной по результатам инвентаризации, на установленные коэффициенты.
1
58 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климсп
в енного потенциала страны. Этот процесс характеризуется тем, что в производств потребляется больше капитала, чем производится.
Серьезным последствием такой тенденции развития является нарастающая опас-ность техногенных аварий и катастроф. Согласно прогнозам специалистов соответ ствующих отраслей экономики, уровень аварийности будет ежегодно повышаться на 10-30%, увеличатся затраты на ликвидацию аварий и их последствий до 5-6% ВВП, они превысят расходы на такие направления, как здравоохранение и охран окружающей среды вместе взятые.
Правительственная программа развития инвестиционной сферы оказалась и грани срыва. Общий объем инвестиций в 1996 г. сократился на 18%. Федеральна инвестиционная программа 1995 г. была профинансирована на 63% годовых бюд-жетных назначений, а по субъектам Федерации федеральная инвестиционная про-грамма •—■ только на 56,6%.
Низкая инвестиционная активность сохраняется и в отраслях реального сектор экономики, от которых зависит структурная перестройка, (машиностроение, строи-тельная индустрия, промышленность строительных материалов, а также сфера про-ектирования).
В условиях нормально работающего рынка при подобном спаде производств фирмы, чтобы не разориться, стремятся повысить конкурентоспособность за сче-расширения модернизации производственного аппарата.
В наших условиях побудительные мотивы к обновлению производственного по-тенциала и выпуску конкурентоспособной продукции в ближайшем будущем реал] зованы быть не могут, так как выходы из инвестиционного кризиса заблокирован инфляцией, которая обесценивает инвестиционные ресурсы предприятий (оборотные средства, амортизацию и др.), и разрушенной в 1992 г. системой накопления сбереже-ний населения для долгосрочного инвестирования. В результате дефляционной поли-тики правительства в 1992 г. уничтожено без всякой пользы для государства более 60 млрд руб. частных накоплений. В 1994 г. более сорока миллионов вкладчиков обворо-ваны коммерческими банками при попустительстве правоохранительных органов правительства страны. У населения изъяты те накопления, на которые они могли к; пить квартиры, автомобили, поднять садовые участки и т.д. Выход из инвестиционо-го кризиса заблокирован также отсутствием широкого рынка заемных средств у бан-ков, которые не могут мобилизовать финансовые ресурсы на долгосрочные кредиты необходимые для реализации проектов производства по достижению конкурентоспо-собной продукции на внутреннем и мировом рынках. На основе вышеизложенно! можно сделать вывод, что Россию охватил крупномасштабный инвестиционный кри-зис, грозящий деградацией основных производственных фондов и экономической ка-тастрофой национального народного хозяйства.
Ухудшилось финансовое состояние предприятий. В целом по России число y6ы-точных предприятий в 1996 г. составило 43%, а в отдельных отраслях — 60-80^
- Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность 9
- Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата 37
- Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг 89
- Глава 4. Проектное, ссудное и безвозмездное финансирование
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов 143
- Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект 168
- Глава 11. Экономическая оценка инвестиций 262
- Глава 12. Программные имитирующие системы, используемые для экономической оценки инвестиций 281
- Введение
- 1.1. Основные понятия инвестиционной деятельности
- Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- 1.1. Основные понятия инвестиционной деятельности
- 1.2. Классификация инвестиций 13
- 1.2. Классификация инвестиций
- 1.3. Инвестиционные отношения
- 1.3. Инвестиционные отношения
- 1.4. Участники инвестиционного процесса
- 1.4. Участники инвестиционного процесса
- 1.5. Характеристика рынков инвестиций
- 31 1.5. Характеристика рынков инвестиций
- 1.5. Характеристика рынков инвестиций
- Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- 1.6. Источники финансирования инвестиций российских предприятий
- 1.6. Источники финансирования инвестиций российских предприятий 35
- Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- 2.1. Экономика как физическая модель. Технократический подход
- Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.2. Государственное администрирование: государственная идеология, обеспечение всеобщей занятости, отраслевое планирование и кредитно-денежная политика
- 2.2.1. Роль государственной идеологии
- 2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- 2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- 2 .3.1. Особенности инвестирования в научную деятельность
- 2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- 48 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- 50 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.4. Анализ инвестиционного климата России
- 2.4.1. Структурный кризис в российской экономике
- 2.4. Анализ инвестиционного климата России
- 52 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.4.2. Направления реформ в экономике России
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 2.5.1. Оценка основных фондов и индексация амортизационных отчислений
- 56 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 60 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5.2. Оживление инвестиционного процесса
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 62 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5.3. Перспективы инвестиций в российскую экономику
- Глава 2. Теоретические основа формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- Глава 2. Теоретические основа формирования инвестиционного климата
- Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5, Экономические реформы в России и их результаты
- Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5.4. Роль и значение иностранных инвестиций
- 78 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 80 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 82 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 84 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 86 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- 88 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 3.1. Привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 90 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 3.1. Привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 92 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 3.1. Привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 94 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 96 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 3.2.1. Принципы формирования инвестиционного портфеля
- 3.2. Портфельное инвестирование
- 3.2.5. Инвестиционные стратегии и управление портфелем
- Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 110 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 3.3. Инвестиционные компании
- Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бум
- 3.4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- 3,4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- 3.4.2. Технология оценки инвестиционной привлекательности
- Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 3.4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- 3.5. Структура капитала предприятия
- Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бума-
- 3.5. Структура капитала предприятия
- 3.5.2. Понятие стоимости капитала предприятия
- 3.5. Структура капитала предприятия
- 3.5.3. Взаимосвязь структуры и стоимости капитала
- 3.6. Цели и практическое осуществление привлечения ресурсов предприятиями
- 128 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 3.6. Цели и практическое осуществление привлечения ресурсов предприятиями
- Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- 4.1. Проектное финансирование
- 4.2. Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
- 4.2. Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
- 4.2. Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
- 4.3. Инвестиционные операции коммерческих банков
- 4.3. Инвестиционные операции коммерческих банков
- 4.5. Безвозмездное финансирование инвестиций
- 4.5. Безвозмездное финансирование инвестиций
- 5.1. Лизинг
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- 5.1. Лизинг
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проекта
- 5.1. Лизинг
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- 5.1. Лизинг
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проекта
- 5.2. Форфейтинг
- 5.3. Ипотечный кредит и овердрафт
- 5.3. Ипотечный кредит и овердрафт
- 5.4. Государственный и международный кредит
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проекта
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- 5,6. Основы привлечения финансирования на международном фондовом рынке 161
- 5.6.1 Депозитарные расписки (dr)
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- 5.6. Основы привлечения финансирования на международном фондовом рынке 163
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- 5.6.2. Еврооблигации
- Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- 5.6. Основы привлечения финансирования на международном фондовом рынке
- 6.1. Подготовка инвестиционного предложения
- 6.1. Подготовка инвестиционного предложения
- Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект
- 6.2, Понятие «инвестиционный проект»
- 6.2. Понятие «инвестиционный проект»
- Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционньхй проект
- 6 .3. Обоснование инвестиций. Организационно-правовые формы реализации проекта. Инвестиционная программа. Инвестиционное предложение.
- Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект
- Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект
- Глава 7. Привлечение финансовых ресурсов предприятия
- Глава 8. Финансовый анализ предприятия, реализующего инвестиционный проект
- 1 Коэффициент текущей стоимости