Источники краткосрочного и долгосрочного финансирования оборотных активов компании

Источники краткосрочного и долгосрочного финансирования оборотных активов компании формируются за счет собственных, заемных и доп. привлеченных средств.

Источники краткосрочного финансирования: 1) КЗ перед поставщиками; 2) краткосрочные банковские кредиты; 3) задолженность по налогам и з/п; 4) задолженность по ЦБ;

Краткосрочное финансирование имеет преимущества перед долгосрочным: 1) быстрота и простота получения финансирования; 2)дешевизна данных источников. Краткосрочное финансирование имеет недостатки: 1) чем выше доля краткосрочных обязательств в структуре капитала, тем выше риск потери ликвидности; 2)ставки по краткосрочным источникам финансирования испытывают более частые колебания, чем по долгосрочным.

Для определения сущности политики финансирования оборотные активы состоят из двух частей: постоянная, не изменяющаяся в течение времени, и переменная, испытывающая сезонные колебания. Постоянные оборотные активы при определении источников их финансирования приравниваются к долгосрочным активам.

Выделяют 4 основных вида политики финансирования: агрессивная, умеренная, консервативная.

Постоянный (системная часть) оборотный капитал – часть денежных средств, производственных запасов, потребность в которых постоянна в течение всего операционного цикла. Переменный (варьирующая часть) оборотный капитал – дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.

Идеальная модель краткосрочного финансирования базируется на экономической природе оборотных активов и краткосрочных обязательств, их взаимном соответствии. В соответствии с данной моделью оборотные активы совпадают по величине с краткосрочными обязательствами, а чистый оборотный капитал равен нулю (ЧОК = 0).

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и стабильной части оборотных активов, т. е. того их минимума, который необходим для осуществления текущей (операционной) деятельности предприятия (ЧОК = СЧ).

Консервативная модель предполагает, что варьирующую часть оборотных активов также покрывают долгосрочными пассивами. В данном случае краткосрочная задолженность отсутствует, поэтому и нет риска потери ликвидности (ЧОК = ОА, КО = 0.)

Умеренная (компромиссная) политика финансирования соответствует случаю идеального финансирования, когда долгосрочными источниками финансируются внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов (ДП = ВА + СЧОА + 0,5ВЧОА).