Управление денежными средствами и ликвидными цб компании

Цель управления д/с состоит: в инвестировании избытка денежных доходов для получения прибыли, но одновременно наличие необходимой величины для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций. Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании. Управление д/с начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам. При этом управление д/с тесно связано с управлением КЗ, менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

Следует выделять "притоки" и "оттоки" д/с по основной (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.

Притоки д/с от основной деятельности: 1)Выручка от реализации в текущем периоде; 2)погашение ДЗ; 3) авансы, полученные от покупателей; 4) поступления от продажи продукции полученной по бартеру; Оттоки д/с от основной деятельности: 1)Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; 2)выплата з/п; 3)отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; 4) уплата процентов по кредиту; 5) отчисления на соц. сферу.

Притоки д/с от инвест.деятельности: 1)продажа ОС и НМА; 2)дивиденды, %ты от долгосрочных фин.вложений; 3) возврат инвестиций; Оттоки д/с от инвест.деятельности: 1) приобретение ОС и НМА; 2)капитальные вложения (прямые инвестиции в строительство), ДФВ.

Притоки д/с от фин.деятельности: 1) краткосрочные кредиты и займы; 2) долгосрочные кредиты и займы; 3) поступления от эмиссии акций; 4) целевое финансирование.

Оттоки д/с от фин.деятельности: 1) возврат краткосрочных кредитов, погашение займов; 2) возврат долгосрочных кредитов, погашение займов; 3)выплата дивидендов;

Для реализации функции страхования текущего производственного процесса в большей степени подходят ликвидные ЦБ. Ликвидные ЦБ приносят фирме некоторый уровень дохода.

Совокупность д/с и ликвидных ЦБ называют ликвидными активами. Когда поступления д/с и денежные платежи согласованы на определенную перспективу, фирма может иметь относительно небольшие запасы д/с. Но если риск рассогласований значителен, то необходимы инвестиции в краткосрочные ликвидные ЦБ. Конечно, требуемый объем наличности возрастает, если часть сделок оплачивается наличными, и снижается, если фирма может быстро получить кредит на желаемых условиях. Чем выше процентная ставка, тем больше заинтересованность фирмы в снижении денежной наличности.

К д/с могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину д/с и оценить: 1)общий объем д/с и их эквивалентов; 2) какую долю следует держать на р/с, а какую в виде быстрореализуемых ЦБ; 3) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию д/с и быстрореализуемых активов.

Модель Баумоля - предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень д/с, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ЦБ, как только запас д/с становится равным нулю, предприятие продает часть ЦБ и пополняет запас д/с до первоначальной величины.

Модель Миллера-Орра - представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток д/с? Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела, как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ЦБ с целью вернуть запас д/с к нормальному уровню. Если запас д/с достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ЦБ и пополняет запас д/с до нормального предела.

ОДДС - это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения д/с в ходе текущей хоз.деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками д/с на начало и конец отчетного периода. Он дает возможность оценить будущие поступления д/с, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Особенностью формирования информации в отчете является метод начислений. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" д/с на предприятии.

Прямой метод анализа д/с основан: на исчислении притока д/с (выручки от реализации продукции, работ и услуг, авансов полученных) и их оттока (оплаты счетов поставщиков, возврата полученных краткосрочных ссуд и займов), т.е. исходным элементом является движение средств, выявляемое по данным счетов бух.учета.

Косвенный метод предполагает корректировку полученной предприятием чистой прибыли. Он основан на идентификации операций, влияющих на величину прибыли, но не затрагивающих движения д/с, а также затрагивающих движения д/с, но не влияющих на величину прибыли. Например, сумма начисленной амортизации уменьшает прибыль, но не вызывает оттока д/с. Все подобные операции последовательно идентифицируются, а соответствующие суммы корректируют значение чистой прибыли.