Стратегические союзы/ Методы реорганизации корпораций. Слияние и поглощение.

При реорганизации происходит слияние двух или более юридических лиц, в результате которого они ликвидируются (официально) и создается одна новая фирма.

Реорганизацию возможно осуществить в следующих формах: слияние, выделение, присоединение, разделение, преобразование.

Слиянием обществ признается возникновение нового общества путем передачи ему всего имущества, прав и обязанностей на основании договора о слиянии обществ с прекращением их деятельности. Уставный капитал образуемого общества: равен сумме собственных капиталов реорганизуемых обществ, за вычетом инвестиций одного реорганизуемого общества в другое реорганизуемое общество.

Присоединение - при присоединении юридического лица права и обязанности присоединяемого переходят к присоединяющей организации.

Разделением общества признается прекращение деятельности общества с передачей всего его имущества, прав и обязанностей вновь возникающим обществам.

Выделение - при выделении из состава юридического лица одного или нескольких юридических лиц к каждому из них переходят те права и обязанности реорганизуемого юридического лица, которые передаются им в соответствии с разделительным балансом.

Преобразование - общество вправе преобразоваться в хозяйственное товарищество или в производственный кооператив, к которому переходят все права и обязанности преобразуемого общества.

Методы реорганизации: 1)Принудительный метод – используется в условиях острого дефицита времени. 2) Метод адаптивных изменений - постепенные перемены в течение длительного периода. 3) Управление кризисной ситуацией - не борьба с сопротивлением, а меры по предупреждению паники; 4) Управление сопротивлением (метод «аккордеона») этот метод промежуточный и может быть реализован в сроки, диктуемые развитием событий во внешней среде.

Причины слияний и поглощений: 1) Внутренние причины: синергия; диверсификация бизнеса; личные мотивы менеджмента. 2)Внешние причины: изменение курса валют; защита от нежелательной покупки акций другими компаниями.

Для того чтобы слияние или поглощение прошло успешно, необходимо: 1) правильно выбрать организационную форму сделки; 2) Обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству; 3) Иметь финансовые ресурсы для объединения; 4)В случае слияния быстро решить вопрос "кто главный";

Основные стадии процессов слияний и поглощений: 1)подготовка сделки (первоначальный контракт, первоначальный due diligence (комплексная проверка), подписание меморандума о намерениях, окончательный due diligence (включая оценку стоимости компании и синергию)); 2) сделка (заключение и закрытие сделки); 3)интеграция (процесс объединения).

Главной целью слияний и поглощений называют синергетический эффект, проявляющийся в том, что стоимость объединенной компании больше, чем суммарная стоимость составляющих ее предприятий. Слияния и поглощения могут улучшить положение компании и повысить прибыльность и устойчивость, сделать бизнес более конкурентоспособным и прибыльным.

Поглощение — это такое объединение активов, когда фирма или ее часть полностью входит в состав поглощающей компании, перестает существовать как самостоятельное предприятие. В результате поглощения одна компания получает контроль над другой через покупку активов, приобретение контрольного пакета акций или участие в банкротстве предприятия с последующим приобретением его активов.

Поглощение может быть желательно для компании, которая вследствие неудачного управления терпит крах в достижении намеченных объемов продаж, прибыли и уровня рентабельности; ощущает проблемы с ликвидностью и дефицит инвестиционных возможностей. Классификация видов слияний и поглощений приведена в таблице.

Виды слияния и поглощений: 1)Горизонтальные; 2)Вертикальные; 3)Конгломератные; 4)Диагональные;

Горизонтальное слияние — предполагают объединение компаний, функционирующих и конкурирующих в одной области деятельности.

Вертикальное слияние  — это объединение предприятий из одной сферы деятельности, но участвующих в разных стадиях технологической цепочки.

Конгломератное слияние - предполагают объединение компаний из различных, несвязанных отраслей или географических регионов.

Диагональное слияние - покупатель выходит на новые рынки, вне своей специализации, однако, предполагается, что новый товар может быть реализован через ту же дистрибьюцию, что и товар покупателя.

Враждебный или дружественный характер объединения, союз равноправных или «поедание» слабого, сделки, одобренные советами директоров компаний или организованные конкурентами, непосредственно влияют на стоимость слияний и поглощений, а также на результаты и сроки окупаемости затрат.

Орг. структура финансового менеджмента в компании / Цели и основные этапы сделок по слиянию и поглощению

Организационная структура финансового менеджмента, а также кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размера, вида деятельности. Финансовая служба не обязательно выделяется как отдельное подразделение, но для крупных промышленных предприятий характерно обособление финансовой службы.

Структура финансовых служб предприятия строится по функциональному принципу, который предполагает четкое определение функций каждого структурного подразделения и работника. В зависимости от масштаба предприятия, во главе службы могут быть финансовый директор, финансовый менеджер, главный бухгалтер.

Малое предприятие: Функции финансового директора (менеджера) возлагаются на главного бухгалтера (Директор =>руководители производственный подразделений и ГБ).

Средние предприятия: выделяются отдельно функции учета, исполняемые бухгалтерией и функции финансового директора (менеджера) в данном случае включают в себя планирование, прогнозирование, анализ, контроль, поиск источников финансирования (Директор =>ФинДир (финотдел) и ГБ (бухгалтерия)).

Крупные предприятия: Отличительной особенностью финансовой службы является большая степень функциональной детализации, в соответствии с которой и формируются структурные подразделения предприятия. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел (Совет директоров =>Президент=> (а)вице-президент производству; б) вице-президент по финансам=>(фин.менеджер и ГБ); с) вице-президент по сбыту)

Слиянием обществ признается возникновение нового общества путем передачи ему всего имущества, прав и обязанностей на основании договора о слиянии обществ с прекращением их деятельности. Уставный капитал образуемого общества: равен сумме собственных капиталов реорганизуемых обществ, за вычетом инвестиций одного реорганизуемого общества в другое реорганизуемое общество.

Причины слияний и поглощений: 1) Внутренние причины: синергия; диверсификация бизнеса; личные мотивы менеджмента. 2)Внешние причины: изменение курса валют; защита от нежелательной покупки акций другими компаниями.

Для того чтобы слияние или поглощение прошло успешно, необходимо: 1) правильно выбрать организационную форму сделки; 2) Обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству; 3) Иметь финансовые ресурсы для объединения; 4)В случае слияния быстро решить вопрос "кто главный";

Основные стадии процессов слияний и поглощений: 1)подготовка сделки (первоначальный контракт, первоначальный due diligence (комплексная проверка), подписание меморандума о намерениях, окончательный due diligence (включая оценку стоимости компании и синергию)); 2) сделка (заключение и закрытие сделки); 3)интеграция (процесс объединения).

Фин. Политика и фин механизм в соц-эк процессах. – Финансовая политика государства представляет собой совокупность методов и направлений воздействия государства на функционирование финансовой системы. Основные направления финансовой политики: 1.Аккумуляция финансовых ресурсов и их распределение государства между регионами и отраслями экономики.2.Оптимизация структуры государственных доходов и расходов. 3.Совершенствование финансового законодательства. Выработки концепций развития финансовой системы государства, составление целевых программ, определение более эффективных направлений действия финансового механизма в экономической системе государства. Финансовая стратегия определяет общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Финансовая тактика определяет наиболее оптимальные варианты решений в данной хозяйственной ситуации.

По длительности: Текущая финансовая политика, Долговременная финансовая политика. По способам и приемам регулирования финансовых отношений: Дефляционная политика сдерживания инфляции и оздоровлению платежного баланса, Рефляционная политика проводится путем снижения государственных расходов, увеличения налогов и процентных ставок. Задачи финансовой политики: Обеспечение условий для создания наиболее возможного объема финансовых ресурсов на основе особенности каждого конкретного этапа развития страны, Рациональное распределение и использование финансовых ресурсов между сферами общественного производства, отраслями экономики и направление ресурсов на определенные цели, Выработка соответствующего финансового механизма для выполнения намеченных направлений экономического развития, его постоянное совершенствования.

Основные принципы финансовой политики: Соблюдение интересов всех участников общественного производства, Обеспечение планомерной организации финансовых отношений. Сбалансированность доходов и расходов во всех сферах и звеньев финансовой системы. Создание финансовых резервов. Оптимальное распределение финансовых ресурсов между государством и хозяйственными субъектами

Достижению поставленной цели будет способствовать решение следующих основных задач: Совершенствование бюджетного законодательства с целью внедрения метода бюджетирования, ориентированного на результат, Гармонизация налогового и бухгалтерского законодательства в связи с переходом на международные стандарты финансовой отчетности, Устойчивое повышение конкурентоспособности, Совершенствование стратегического планирования государственных органов, Снижение уровня не наблюдаемой экономики по всем ее составляющим Сохранение макроэкономической стабильности, за счет сокращения объемов бюджета. Финансовый механизм – это виды формы и методы выражения финансовых отношений, связанных с формированием и использованием денежных доходов и фондов. Финансовый механизм – подразделяется на следующие системы: финансовое планирование и прогнозирование, финансовые рычаги и стимулы, организационная структура и правовой режим

Каждая система делится на следующие элементы: финансовые прогнозы, планы, балансы, нормативы распределения финансовых ресурсов (ставки налогов, нормы амортизационных отчислений), организация управления финансами

Финансовое планирование и прогнозирование. Финансовое планирование – это осуществляемое государством планомерное управление процессами создания, распределения, перераспределения и использования денежных ресурсами. Главным объектом государственного финансового планирования выступают финансовые ресурсы, перераспределенные между отдельными субъектами финансовой системы. Движение финансовых ресурсов закрепляется соответствующим планом, которые образуют единую систему финансового планирования. Центральное место в системе финансовых планов принадлежит бюджетам. Целью финансового планирования является достижение пропорциональности и сбалансированности развития хозяйствующих субъектов финансовых систем на основе оптимального соответствия мобилизуемых и используемых финансовых ресурсов. Задачами финансового планирования являются: Определение источников формирования финансовых ресурсов и общей величины, Установление оптимальных пропорций распределения средств, Определение конкретного направления использования ресурсов и создание необходимых резервов. В основе финансового планирования лежат следующие важнейшие принципы: 1.Содержание централизованного (единая финансовая политика, в масштабе государства) и децентрализованного подхода (творческая активность производительных единиц), 2.Единство (взаимосвязь финансового с экономическими и социальными видами планирования), 3.Непрерывности (тесная увязка перспективных и финансовых планов). В финансовом планирвании используются следующие методы: 1.Метод экстраполяции(коэффициентов)2. Метод экспортных оценок3. Нормативный метод 4.Балансовый метод 5. Програмно целевой метод 6. Экономико – математические методы

Составление финансовых планов осуществляется по этапам:1. На первом этапе планирования проводится экономический анализ выполнения финансовых показателей за отчетный период.2. На втором этапе производятся конкретных видов доходов и расходов на планируемый период по основным группам доходов и росходов на основе показателей планов и программ социально эконмического развития. 3. На третьем этапе отдельные задания , статьи увызываются в единое целое и балансируются

Экономические и социальные основы страхования. Страхование — особый вид экономических отношений, призванный обеспечить страховую защиту людей и их дел от различного рода опасностей. Страхование - составная часть финансов, ряд особенностей: - денежные отношения в страховании связаны с возможностью наступления страховых случаев, наносящих ущерб; - при страховании нанесенный ущерб распределяется между участниками страхования; - при страховании ущерб перераспределяется между территориями и во времени; - страхование характеризуется возвратностью средств, внесенных в страховой фонд. Как экономическая категория страхование представляет систему экономических отношений, включающую совокупность форм и методов формирования целевых фондов денежных средств и их использование на возмещение ущерба при различных рисках, а также на оказание помощи гражданам при наступлении определенных событий в их жизни. Оно выступает, с одной стороны, средством защиты бизнеса и благосостояния людей, а с другой – видом деятельности, приносящим доход. Источниками прибыли страховой организации служат доходы от страховой деятельности, от инвестиций временно свободных средств в объекты производственной и непроизводственной сфер деятельности, акции предприятий, банковские депозиты и т.д. Социальное страхование выражает отношения, возникающие в связи с формированием и использованием фондов для граждан временно или постоянно утратившим трудоспособность с применением страхового метода. Используются два принципа формирования фондов социального назначения: 1) на основе солидарности поколений, когда работающее поколение обеспечивает неработающее, а в свою очередь, по мере утраты трудоспособности их заменяют новые поколения, входящие в трудовую деятельность;2) на основе персональных отчислений граждан в социальные фонды, преимущественно пенсионного обеспечения; при действии этого принципа размер выплат зависит от вложенной суммы конкретного лица за все время его работы.

Страховщик – это юридическое лицо любой организационно-правой формы, созданное для осуществления страховой деятельности и получившее соответствующую лицензию. Страхователь – это юридическое или физическое лицо, заключившее со страховщиком договор страхования.

Основные организационные формы страховых фондов: 1.государственные фонды(Централизованные страховые (резервные) фонды, создаваемые за счет бюджетных и других государственных средств. Формирование данных фондов осуществляется как в натуральной, так и в денежной форме. Эти фонды находятся в распоряжении правительств).2. фонды самострахования(система создания и использования страховых фондов хозяйствующими субъектами и людьми) 3. фонды страховых компаний(система создания и использования фондов за счет страховых взносов заинтересованных в страховании сторон). ФУНКЦИИ: - рисковая функция – перераспределение риска между участниками страхования; - предупредительная функция - использование части средств на уменьшение вероятности наступления страхового случая; - сберегательная функция - страхование используется для накопления денежных средств (страхование на дожитие); - контрольная функция - контроль за формированием и использованием страховых фондов. Виды личное(страхов.жизни,мед.страхов.,страхов от несчаст.случаев); имущественное(страхов.имущ,фин.рисков,транспорт.риски). Формы: обязательное и добровольное. Обязательным государство устанавливает обязательность внесения соответствующим кругом страхователей страховых платежей. Добровольное , Накопительное -осуществление страховых выплат только при наступлении страхового случя.

Сущность и значение финансового контроля. Финансовый контроль- это целенаправленная деятельность уполномоченных органов по обеспечению выполнения субъектами хозяйствования, установленных форм и методов реализации финансовых отношений, анализу их эффективности и разработки предложений по их совершенствованию. Целью финансового контроля является содействие формированию научно обоснованной финансовой политики, эффективного финансового механизма.

Финансовый контроль на макроуровне - это контроль за организацией и функционированием финансов в масштабах всего государстваЕго задачами является: 1. Обеспечение процесса формирования и эффективного использования централизованных фондов д/с 2. Контроль за соответствием действующих форм и методов реализации финансовых отношений 3. Выявление и устранение диспропорций в распределении финансовых ресурсов с целью наиболее эффективного их использования. Объектом контроля на данном уровне выступают государственные финансы. Предметом контроля являются сводные, индивидуальные планы, сводные балансов доходов и расходов, государственный бюджет, республиканский бюджет и отчеты об использовании бюджетов. Субъектами на макроуровне выступают законодательные органы власти и государственные органы управления. Контроль в сфере государственных финансов представлен в виде налогового, бюджетного, банковского контроля. Финансовый контроль на микроуровне – это контроль на уровне отдельных предприятий, объединений всех форм собственности. Задачами финансового контроля на микроуровне являются: 1.Обеспечение соблюдений предприятиями действующего законодательства в области финансов. 2. Обеспечение своевременности и полноты выполнения субъектами хозяйствования финансовых обязательств перед бюджетом. 3.Выявление производственных резервов, роста финансовых ресурсов. 4. Содействие рациональному расходованию ресурсов, правильному ведению бухгалтерского учета Принципы финансового контроля: принцип независимости; принцип объективности контроля; принцип достоверности результатов контроля; принцип прозрачности; принцип компетентности; принцип гласности Финансовая дисциплина – это четкое соблюдение установленных предписаний и порядка образования и распределения и использование денежных фондов государства и его хозяйствующих субъектов. Классификация финансового контроля. 1. Регламент осуществления 2. Время проведения 3.Субъекты контроля (фискальный аппарат, органы местного самоуправления, ведомственный контроль). 4. Объекты контроля (налоговый, страховой, бюджетный, таможенный). методы осуществления финансового контроля: проверки, обследовании, надзор, анализ финансового контроля, наблюдение (мониторинг), ревизия. типы: 1.Контрольное соответствие, т.е. оценка соответствия деятельности объекта государственного финансового контроля требованием законодательства в РК. 2.Контроль финансовой отчетности, т.е. оценка достоверности, обоснованности и своевременности составления и представления финансовой отчетности объектом государственного финансового контроля. 3. Контроль эффективности, т.е. проверка и оценка экономичности, результативности и продуктивности, с которой объект государственного финансового контроля использует средства республиканских и местных бюджетов, активы государства, гарантированные государственные займы, деньги от реализации государственными учреждениями товаров, работ, услуг и грантов. 4. Совместный контроль. 5 . Параллельный контроль. От времение проведения: 1. Предварительный. 2 . текущий. 3. Последующий. Виды: 1.Комплексный контроль – это проверка и оценка деятельности объекта государственного финансового контроля за конкретный период сплошным методом. 2. Тематический контроль – проверка и оценка деятельности объекта государственного финансового контроля по отдельным вопросам за конкретный период сплошным методом. 3. Встречный контроль – контроль третьих лиц, связанных с необходимостью получения информации в отношении объекта контроля, который заключает сопоставление документов.

Аудиторский контроль и его особенности. Закон РК «Об аудиторской деят-ти» 20 ноября 1988 года. Аудиторский контроль- проверка состояния хоз деятельности на основе договора между независимой аудиторской фирмой и владельцем п/п. Основный принципы: независимость, объективность, проф компетентность, конфиденциальность, честность, соблюдение стандартов организации кодекса этики. Аудит проводится по следующим последовательным стадиям: 1.планирование (с внутренней систематизацией действия сторон); 2.получение информации об объекте аудита и ее оценка; 3.разработка подхода к процедуре аудита и подготовка программы; 4.проверка и тесты систем контроля; 5.проведение процедур аудита; 6.формирование аудиторского заключения.

Результатом аудиторской деятельности является заключение - имеющий правовое значение официальный документ, удостоверенный аудитором, содержащий полную информацию о соответствии бухгалтерских отчетов, балансов и других документов хозяйствующего субъекта требованиям, предъявляемым к ведению бухгалтерского учета и составлению отчета.

Аудиторы и аудиторские фирмы могут проводить платные аудиторские проверки по поручению государственных органов. Аудиторская деятельность не отменяет осуществляемого в соответствии с законодательством контроля за деятельностью хозяйствующих субъектов со стороны специально уполномоченных на то государственных органов. Выделяется также внутренний аудит - неотъемлемая часть системы внутреннего контроля предприятия, компании, фирмы. Объектом внутреннего аудита может быть финансовая, производственная, снабженческая и другие виды деятельности.

Отличия аудита от ревизии: аудит защита интересов клиента, оплачивается клиентом/ обеспечивает конфиденциальность/ аудиторское заключение и рекомендации для клиента/ при обнаружении нарушений аудитор имеет право предоставить возможность на исправление/ эффективность аудиторской проверки определяется клиентом/ добровольная, на договорной основе (горизонтальная). Ревизия - защита интересов государства, оплачивается государством/ право на разглашение/ акт, содержащий выводы взыскания обязательным указанием при обнаружении нарушений должен провести сплошную проверку за весь проверяемый период/ Эффективность ревизии определяет соответствующий контролирующий орган/ в порядке административного назначения (вертикальная).

Финансы хозяйствующих субъектов. Хозяйствующие субъекты – это экономические агенты, которые могут от своего имени владеть активами, принимать обязательства, осуществлять экономическую деятельность и операции с другими единицами. Основными чертами финансов хозяйствующих субъектов являются:1) многогранность финансовых отношений, разнообразие их форм и целевого назначения;2) обязательное наличие производственных фондов и возникновение в связи с этим отношений, связанных с их формированием, постоянным пополнением, увеличением и перераспределением. 3) высокая активность, возможность воздействия на все стороны хозяйственной деятельности предприятия;4) они представляют исходную основу всей финансовой системы.Таким образом, финансы хозяйствующих субъектов представляют собой экономические отношения, связанные с созданием, распределением и использованием денежных доходов, накоплений и фондов при производстве и реализации продукции, работ и оказании услуг. Финансы хоз субъектов вкл в себя финансы: п/п, фирм, обществ, концернов, ассоциаций, отраслевых министерств и др хоз органов, межхоз, межотраслевых, корп организаций и тд. Функции: 1.воспр-ая – обеспечение соответствия между движением материальных и денежных средств в процессе их кругооборота при простом и расширенном вопр-ве. 2. Контрольная. По сферам деят-ти – материальная и нематериальная. По характеру фин деят-ти – коммерческая и некоммерческая..

Социальное страхование. Социальное страхование — это разработанная и реализуемая государством система поддержки нетрудоспособных и престарелых граждан за счет средств государственного страхового фонда и частных либо коллективных страховых фондов. Социальное страхование представляет собой систему сложившихся отношений, способ перераспределения национального дохода, при котором лица, не участвующие в общественном труде, получают содержание из специальных фондов.

В республике сформирована трехуровневая система социальной защиты между государством, работодателями и работником. Первый уровень - гарантированные Конституцией Республики Казахстан социальные выплаты из республиканского бюджета, т.е. выплаты всем гражданам на одинаковом уровне без учета персонального вклада гражданина в развитие общества;второй уровень - дополнительное социальное обеспечение работающих граждан, учитывающее их персональный вклад в развитие общества, социальные выплаты из АО «Государственный фонд социального страхования»: - на случай утраты трудоспособности, - на случай потери кормильца, - на случай потери работы, - на случай потери дохода в связи с беременностью и родами, - на случай ухода за ребенком по достижении им возраста одного года;третий уровень - социальные выплаты за счет добровольных видов страхования. Используются два принципа формирования фондов социального назначения: 1. на основе солидарности поколений. Система, основанная на первом принципе и действовавшая в Казахстане до 1998 г., характеризуется следующими особенностями:1)государственной монополией на пенсионное обеспечение; 2) обезличенностью обязательных пенсионных взносов граждан в фонды социального обеспечения; 3) перераспределением средств внутри системы. Подобная система эффективна при условии плановой директивной экономики, полной занятости трудоспособного населения, всестороннего контроля со стороны государства, высокого соотношения работающего населения к пенсионерам. Существовавшая система характеризовалась наличием большого числа льгот для разных профессиональных и социальных категорий граждан. 2. на основе персональных отчислений граждан в социальные фонды, Система, основанная на действии второго принципа, положенного в основу проводимой в Казахстане пенсионной реформы, характеризуется: 1) государственным регулированием пенсионного обеспечения; 2) гарантиями государства по соблюдению минимально установленного прожиточного минимума для граждан, участвовавших в формировании пенсионных фондов не менее 30 лет; 3) разграничением пенсионных сбережений и других форм социального обеспечения; 4) обязательным участием всех граждан трудоспособного возраста в формировании пенсионных накоплений; 5) личной ответственностью трудоспособных граждан за свое пенсионное обеспечение в старости; 6) обеспечением эффективности инвестирования и безопасности пенсионных сбережений; 7) установлением права наследования граждан на накопления в накопительных пенсионных фондах; 8) предоставлением гражданам права на дополнительное добровольное пенсионное обеспечение; 9) инвестированием пенсионных сбережений в экономику, что содействует ее развитию.

Финансы некоммерческих организаций и учреждений. Государственное управление и государственные услуги общего характера; оборона; охрана внутреннего правопорядка и безопасности; предупреждение и ликвидация последствий чрезвычайных ситуаций, связанных с неблагоприятными природными явлениями, катастрофами, авариями и другими бедствиями; образование; здравоохранение; социальная защита населения; фундаментальная наука; культура и искусство; защита окружающей среды; общественно-бытовое благоустройство городов и населенных пунктов; общественные объединения и организации; благотворительные и гуманитарные организации и фонды. Методами ведения хозяйственной деятельности некоммерческой деятельности является бюджетное финансирование - при безвозмездности оказываемых услуг и благ, а при возмездности - на началах хозрасчета и самоокупаемости. 1. Бюджетное финансирование — предоставление денежных средств из государственного бюджета для покрытия расходов организаций и учреждений, не имеющих собственных доходов. 2. Хозрасчетный метод ведения хозяйства применяется в учреждениях и организациях, затраты которых возмещаются из выручки от реализации нематериальных услуг и благ. Сюда относятся: учреждения образования и здравоохранения, работающие на платной основе, отраслевые научно-исследовательские институты, некоторые учреждения искусств, зрелищные предприятия. 3. Метод самоокупаемости затрат предусматривает организацию хозяйственной деятельности на основе услуг за плату, цена которых определяется применительно к объему расходов без накоплений. Этот метод применяется в организациях, оказывающих платные услуги в области культурно-просветительной деятельности, организации свободного времени и т.д. (курсы и школы по приобретению бытовых, профессиональных навыков и знаний, изучения иностранных языков, национальных клубов по интересам).

Социально-экономическая сущность госбюджета. Бюджет, ориентированный на результат. Как экономическая категория г.б. выр денеж отношения между гос-ом и др участниками общ-го пр-ва в процессе создания, распределения и перераспределения ст-ти общ-го продукта, путем образования, централизованного фонд д/с гос-ва и его использование на цели расширенного вопр-ва и удовлетворения общ-ых потребностей. Признаки бюджета:

1. вопр-ый характер, 2. Денежная форма,3. Формирование и использование целевых денежных фондов. Функции г.б. – распределительная и контрольная. Г.Б. это – 1. Самостоятельная эк категория, 2. Централизованный фонд д/с, 3. Инструмент воздействия на развитие эк-ки, 4. Основной фин план гос-ва, 5. Юр закон положение которого обязательны для выполнения. Бюджетная система: совокупность всех видов бюджетов. Его принципы: единства, полноты, реальности, гласности. Бюджетная классификация: систематизированная группировка доходов и расходов бюджета по однородным признакам. Поступления в бюджет: категория, класс, подкласс, специфика. Категория – поступления по эк-м признакам, классы и подклассы – по их источникам и видам, специфика – вид платежа или поступления в бюджет. 1. Межбюджет. Отношения: между республик. и областным бюджетами, бюджетом города республик. Значения, столицы: трансферты,бюджет кредиты. 2. Между областным и районным бюджетами: бюджет кредиты, нормативы распределения доходов. Бюджет система РК: гос бюджет – республик бюджет – нац фонд, и местные бюджеты. Местные бюджеты – бюджет области - областной, города областного подчинения, района. Местный бюджет – города республик значения – столицы. Бюджет, ориентированный на результат (БОР). БОР – метод планирования, исполнения и контроля за исполнением бюджета, обеспечивающий распределение бюджетных ресурсов по целям, задачам и функциям государства с учетом приоритетов государственной политики и общественной значимости ожидаемых результатов использования бюджетных средств. Данный метод дает возможность соизмерять затраты и результаты, выбирать наиболее эффективный пути расходования бюджетных средств, своевременно оценивать степень достижения запланированных результатов их качества. Отличительной особенностью БОРа является гибкость, которая заключается в том, что администратор программы может корректировать годовой финансовый план по итогам системного мониторинга результативности управления, принятия решений и мер по дальнейшему совершенствованию государственного управления, а также для поощрения субъектов, достигших наилучших значений показателей.

Состав и структура доходов и расходов госбюджета. 1) Доходы: А) налоговые поступления - корпоративный подоходный налог (за исключением поступлений от организации нефтяного сектора); - налог на добавленную стоимость; - акцизы на товары, импортируемые на территорию РК;

- акцизы на сырую нефть газовый конденсат; - налог на игорный бизнес;

- налог на сверхприбыль (кроме нефтяного сектора); - бонусы (за исключением нефтяного сектора); - налог на добычу полезных ископаемых (кроме нефтяного сектора); - рентный налог на экспорт (кроме нефтяного сектора); - таможенные пошлины на ввозимые и вывозимые товары.Б) неналоговые поступления: – поступления части чистого дохода республиканских государственных предприятий;– поступления части чистого дохода Национального банка;– дивиденды на государственные пакеты акций, находящиеся в республиканской собственности;– доходы от аренды имущества, находящиеся в республиканской собственности;– вознаграждение по кредитам, выданным из республиканского бюджета;– доходы от продажи вооружения и военной техники;– поступления от реализации товаров государственными учреждениями, финансируемыми из республиканского бюджета;– поступление денег от проведения государственных закупок, организуемых государственными учреждениями, финансируемыми из республиканского бюджетах;– штрафы, пенни, санкции, взыскания, налагаемые государственными учреждениями, финансируемыми из республиканского бюджета.В) поступления от продажи основного капитала – от продажи государственного имущества, закрепленного за государственными учреждениями;– от продажи товаров из государственного материального резерва;– от продажи земельных участков, находящихся в государственной собственности. Состав и структура расхода бюджета.1. Затратами являются бюджетные средства, выделяемые на невозвратной основе. Бюджетными кредитами являются деньги, выделяемые из бюджета на возвратной срочной и платной основе. Приобретением финансовых активов является бюджетные средства, направленные на приобретение государственной собственности долей участия и ценных бумаг юридических лиц, в том числе и международных организаций.2.Чистое бюджетное кредитование определяется, как разница между бюджетными кредитами и погашением бюджетных кредитов.3. Сальдо по операциям с финансовыми активами включает в себя:А) приобретение финансовых активов;Б) поступления от продажи финансовых активов.4.Дефицит бюджета равен разнице между доходами и затратами чистым бюджетным кредитованием и сальдо по операциям с финансовыми активами.5. Финансирование дефицита (или использование профицита) бюджета обеспечивается путем покрытия дефицита бюджета за счет заимствования и исполняемых остатков бюджетных средств. Использование профицита бюджета осуществляется путем расходования профицита бюджета средств займов, используемых остатков бюджетных средств на погашение основного долга по займам.

Затратами бюджета являются: бюджетные средства выделяемые на невозвратной основе. Затраты бюджета подразделяются на следующие виды: 1.затраты, обеспечивающие деятельность гос учреждений;2.затраты, связанные с организацией или проведением мероприятий, не носящих постоянного характера;3.затраты на гос заказ, т.е. оплата гос органами товаров производимых в целях реализации гос политики;4.официальные трансферты, т.е. выплаты трансфертов из одного уровня бюджета в другой, а также в Национальный Фонд Республики.

Бюджетный дефицит и методы его покрытия. Бюджетный дефицит – превышение расходов бюджета над его доходами; как правило, дефицит государственного бюджета отражает неустойчивое положение в хозяйственной, финансовой деятельности. Виды бюджетного дефицита: Циклический дефицит - прогрессивная система налогообложения, система государственных трансфертов (в том числе страхование по безработице), Структурный дефицит - разность между расходами и доходами бюджета в условиях полной занятости. Операционный дефицит - общий дефицит государственного бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей по обслуживанию государственного долга. Первичный дефицит - разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по долгу. Наличие первичного дефицита является фактором увеличения долгового бремени. Причины бюджетного дефицита: кризисные явления в экономике; не способность Правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране; преобладание в расходах бюджета значительные социальные расходы, не соответствующие уровню развития экономики; чрезмерный выпуск в обращении денег не покрывающие товарным запасам; крупномасштабный оборот теневой экономики.Методы покрытия бюджетного дефицита: государственный кредит (выпуск гос ценных бумаг – Мин. Фин); увеличение круга налогоплательщиков; эмиссия денег; международный кредит.

Бюджетный процесс. Бюджетный процесс – регламентированное законодательством деятельность органов власти по планированию, уточнению, рассмотрению, исполнению, корректировке, введению бюджетного учета и отчетности, государственному финансовому контролю. Бюджетный процесс в Республике определяется бюджетным Кодексом, ежегодным законом о республиканском бюджете, а также решениями органов исполнительной власти. Бюджетный процесс РК состоит из следующих стадий бюджетной деятельности: планирование бюджета; разработка проекта бюджета; рассмотрение проекта бюджета; обсуждение и утверждение бюджета; исполнение бюджета; уточнение и корректировка; проведение государстве составление и утверждение отчета об исполнение бюджета. Составной частью бюджетного процесса является бюджетное регулирование, представляющее собой частичное перераспределение финансовых ресурсов между бюджетами разных уровней. Составление и исполнение бюджетов, составление отчетов об исполнении бюджетов являются функциями органов исполнительной власти; рассмотрение и утверждение бюджетов — функции Парламента и местных Маслихатов; контроль за исполнением бюджетов выполняют обе ветви власти – исполнительные органы, маслихат, парламент. Правила составления и исполнения республиканского и местных бюджетов устанавливаются Министерством финансов.Функции Президента Республики при составлении бюджета:1. определение основных направлений бюджетной политики Республики; 2. порядок разработки Республиканского бюджета и отчета о его исполнении; 3. решение о введении и отмене чрезвычайного гос бюджета;4. Формирование Республиканской бюджетной комиссии. Правительство Республики обеспечивает исполнение Республиканского бюджета. Местные исполнительные органы обеспечивают исполнение местных бюджетов. Бюджетный процесс в Республике Казахстан определяется Законом «О бюджетной системе Республики Казах-стан», Законом о республиканском бюджете, иными законами республики, а также решениями органов исполнительной власти. Составление и исполнение бюджетов являются функциями органов исполнительной власти; рассмотрение, утверждение и контроль исполнения бюджетов — функции Парламента и местных Маслихатов. Правила составления и исполнения республиканского и местных бюджетов устанавливаются Министерством финансов.

Социально – экономическая сущность местного бюджета. Местные бюджеты представляют собой денежные фонды административно - территориальных единиц, утверждаемые решением соответствующего маслихата, формируемые за счет поступлений и финансирования дефицита (использования профицита) бюджета, предназначенные для финансирования местных бюджетных программ, определяемых местными исполнительными органами. Экономическая сущность местных бюджетов проявляется в их назначении: формировании денежных доходов, являющихся финансовым обеспечением деятельности местных органов власти; распределении этих фондов между отраслями народного хозяйства на территории местного самоуправления: контроле за финансово-хозяйственной деятельностью предприятий, организаций и учреждений, подведомственных местным органам власти. Сущность местного бюджета как экономической категории реализуется через распределительную и контрольную функции. Распределительная функция заключается в том, что благодаря ей происходит концентрация денежных средств в руках органов местного самоуправления и их использование с целью удовлетворения социально- экономических потребностей на подведомственной им территории. Контрольная функция заключается в том, как поступают в распоряжение органов местного самоуправления финансовые ресурсы от разных субъектов хозяйствования, а также соответствует ли размер централизуемых ресурсов потребностям муниципального образования.

Имущественное и личное страхование, их классификация. Личное страхование - вид страхования, в котором объектом страхового покрытия является жизнь, здоровье,. три подотрасли страхования: 1. Страхование жизни - виды страхования, где в качестве объекта выступают определенные события в жизни застрахованного лица: -дожитие до определенного возраста; -смерть застрахованного; -предусмотренные договором страхования события в жизни застрахованного; -бракосочетание; -поступление в учебное заведение; -другие события, предусмотренные договором страхования. 2. Страхование от несчастного случая - виды страхования, где в качестве страхового случая предусматривается внешняя причина, как правило кратковременного воздействия, приведшая к временным или постоянной потери трудоспособности или смерти застрахованного. 3. Медицинское страхование - виды страхования, предусматривающие компенсацию медицинских расходов застрахованного лица на лечение в связи с заболеванием и/или несчастным случаем. Различают следующие виды медицинского страхования: - добровольное страхование, - обязательное страхование. Имущественное страхование - это отрасль страхования, где в качестве объекта страхования выступает имущественный интерес, связанный с владением пользованием и распоряжением имуществом. Виды имущественного страхования: - ответственности; - предпринимательских рисков; - имущества; - транспорта; - Морское страхование; - Сельскохозяйственное страхование. Имущественное страхование подразделяется на две подотрасли: – страхование имущества юридических лиц; – страхование имущества физических лиц.

Межбюджетные отношения и их регулирование. Межбюджет отношения: между республик, областным бюджетами, бюджетом города республик значения, столицы, районов (городского значения) в бюджетном процессе. Межбюджетные отношения основываются на четком разграничении функций и полномочий между уровнями государственного управления, едином распределении поступлений и расходов между уровнями бюджетов, а также на единстве и прозрачности методов определения межбюджетных отношений Межбюджетные отношения регулируются: 1.Трансфертами: 2. Бюджетными кредитами. Трансферты между уровнями бюджетов подразделяются на: Целевые трансферты и бюджетные кредиты используются местными исполнительными органами только в соответствии с их целевым назначением определенных бюджетных программ. Трансферты общего характера. - Объемы трансфертов общего характера устанавливаются в абсолютном выражении на 3-х летний период с разбивкой по годам. Трансферты общего характера направлены на выравнивание уровня бюджетной обеспеченности регионов и обеспечение равных фискальных возможностей для предоставления гарантированных государством услуг. Целевыми трансфертам и Бюджетные кредиты. Межбюджетные отношения основываются на следующих принципах: 1. Равенство бюджетов во взаимоотношениях с вышестоящим бюджетом 2.Эффективное распределение поступлений, учитывающее одновременное соблюдение критериев их разграничения 3. Выравнивание уровней бюджетной обеспеченности административно-территориальных единиц Республики Казахстан. 4. Обеспечение предоставления местными исполнительными органами одинакового уровня государственных услуг; 5.Максимальная эффективность и результативность предоставления государственных услуг.6.Максимальное приближение уровня предоставления государственной услуги к ее получателям. Бюджетное регулирование - это процесс распределения доходов и перераспределения средств между бюджетами разных уровней в целях выравнивания доходной части бюджетов, осуществляемый с учетом государственных минимальных социальных стандартов. Субвенция - фиксированный объем государственных средств, выделяемых на безвозмездной и безвозвратной основе для целевого финансирования расходов бюджетов. Дотация выдается единовременно и без целевого назначения в случаях, когда закрепленных и регулирующих доходов недостаточно для покрытия текущих расходов. Субсидия - бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня, физическому или юридическому лицу на условиях долевого финансирования целевых расходов. Бюджетный кредит - форма финансирования бюджетных расходов, которая предусматривает предоставление средств юридическим лицам на возвратной и возмездной основе. Бюджетная ссуда - бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету на возвратной, безвозмездной или возмездной основе на срок не более 6 месяцев в пределах финансового года.

Финансы специальных экономических зон (СЭЗ). Специальная экономическая зона (СЭЗ) представляет собой территорию, с определенными административными границами и особым правовым режимом, создаваемую в целях привлечения иностранного капитала, прогрессивной зарубежной технологии и управленческого опыта для ускоренного социально-экономического развития территории зоны. Создание СЭЗ направлено на оздоровление экономики региона, на решение макроэкономических задач: стабилизацию производства и его расширение, модернизацию народного хозяйства, насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами, привлекающего дополнительный иностранный капитал и передовую технологию, появляется возможность расширить занятость населения, повысить квалификацию местной рабочей силы, приобрести опыт в области маркетинга и менеджмента. СЭЗ создается указом президента на определенный срок по представлению правительства, основанному на предложении местных представительных и исполнительных органов. Совет возглавляет председатель, назначаемый и освобождаемый от должности президентом. 10 СЭЗ: СЭЗ «Астана — новый город», СЭЗ «Морпорт Актау», СЭЗ «Парк информационных технологий», СЭЗ «Бурабай», СЭЗ «Онтүстік» в Южно-Казахстанской области (легкая и текстильная промышленность); СЭЗ «Национальный индустриальный нефтехимический технопарк» в Атырауской области (нефтехимическая промышленность); СЭЗ «Павлодар» в г.Павлодар (химическая и нефтехимическая промышленность); СЭЗ «Сарыарқа» в Карагандинской области (металлургия и машиностроение); СЭЗ «Хоргос – Восточные ворота» в Алматинской области (логистика); СЭЗ «Химический парк Тараз» в г. Тараз (химическая промышленность).

Экономическая сущность внебюджетных фондов. Внебюджетные фонды представляют собой совокупность денежных ресурсов, используемых государством на строго определенные цели и имеющие законодательно закрепленные источники формирования. Внебюджетные фонды классифицируются по следующим признакам: 1) по целевому признаку: - социальные; - экономические; - научно-исследовательские; - культурного назнач. 2) по уровню управления: - межгосударственные; - региональные. Внебюджетные фонды социального назначения: 1. Фонд социального страхования, 2. ЕНПФ. Внебюджетные фонды экономического назначения: 1. Фонд нац-го благосостояния «Самрук –Казына» - для исполнения мер по конкурентоспособности и устойчивости нац экономики со 100% участием гос-ва в уго УК. Цели: 1. Содействие в обеспечении устойчивого развития эк-ки страны. 2. Содействие модернизации и диверсификации эк-ки. 3. повышение эффективности деятельности кампании. Национальный инновац фонд – явл ком организацией в фоорме АО. Цель: повышение общей инновац-ой активности в стране и развитию высокотехнологических и наукоемких пр-тв. Нац фонд РК – от 23 августа 2000 г. Предст собой фин активы гос-ва, сосредоточенные на счетах Правительства РК в НБ РК, а так же в виде имущетсва за искл НМА. Цель: сбережение фин ресурсовпосредством формирования накопления для будущих поколений и снижения зависимости республик бюджета от ситуации на мировых сырьевых рынках. Функции: Сберегательная ( накопление фин активов и иного имущества за искл НМА, и доходов активов НБ РК в долгосроч перспективе при умеренном ур риска) и стабилизационная (поддержание достаточности ур ликвидности активов НБ РК). Принципы: 1. Транспорентность – публикация отчетов, 2. Полнота, 3. Своевременность, 4. Эффективность. Фонд развития предпринимательства Даму. Цель: стимулирование становления и эк-го роста субъектов малого и среднего предприн-ва. 100% акций фонда принадлежит «Самрук-Казына».

Финансы домашних хозяйств. Финансы домашних хозяйств - совокупность отношений по поводу создания и использования фондов денежных средств и финансовых активов, необходимых для обеспечения жизнедеятельности членов домашнего хозяйства. Под домашним хозяйством с экономической точки зрения понимается группа лиц, чаще всего связанных родственными отношениями (семья), совместно принимающих экономические решения на основе совместного формирования и совместного использования фондов денежных средств, необходимых для потребления и накопления. Внутренние и внешние финансовые отношения. Функции: 1) Обеспечение жизненных потребностей домашнего хозяйства (в частности семьи) – это изначальная и главная функция финансов домохозяйства, она создает реальные условия существования членов данного хозяйства.2) Распределительная функция - это первичное распределение национального дохода и формирование первичных доходов хозяйства, когда создаются первичные доходы в виде зарплаты, пенсий, пособий. Эта функция включает три последовательные ступени: формирование, распределение и использование денежных фондов. В домашнем хозяйстве создаются два основных фонда: фонд потребления и фонд сбережений. Бюджет домашнего хозяйства: ДОХОДЫ - Заработная плата. Предпринимательский доход. Доходы от собственности. Государственные трансфертные платежи. Доходы из прочих источников. РАСХОДЫ - Соцстрахование. Налоги. Потребление Инвестиции в человеческий капитал. Добровольные пожертвования в общественные организации. Прочие расходы. Сбережения.

Экономическая природа страхования и сферы его действия. Страхование - это способ возмещения убытков, которые потерпело физическое или юридическое лицо, посредствам их распределения между многими лицами (страховой совокупностью). Возмещение убытков производится из средств страхового фонда, который находится в ведении страховой организации (страховщика). Как экономическая категория страхование представляет систему экономических отношений, включающую совокупность форм и методов формирования целевых фондов денежных средств и их использование на возмещение ущерба при различных непредвиденных неблагоприятных явлениях (рисках), а также на оказание помощи гражданам при наступлении определенных событий в их жизни. В мировой практике существует 2 системы страхования: 1. Система первого риска – при наступлении страхового случая выплачивается в пределах страховой суммы, на которую заключается договор, но не больше суммы ущерба.2. Система пропорционального риска – выплачивают только ту часть ущерба, которой определяется страховое обеспечение.

Национальный Фонд Республики Казахстан. Предназначен для: 1.Обеспечение стабильного социально-экономического развития страны 2.Накопление финансовых активов 3.Снижение зависимости экономики от сырьевого сектора и воздействия неблагоприятных внешних факторов. Источник формирования НФ: 1.Прямые налоги от организации нефтяного сектора 2. Поступление от приватизации государственного имущества находящегося в республиканской собственности 3. Поступление от продажи земельных участков сельскохозяйственного назначения. НФ используется: 1. В виде гарантированного трансферта из НФ в республиканский бюджет 2. В виде целевых трансфертов из НФ в республиканский бюджет 3. На покрытие расходов связанных с управлением НФ и проведением ежегодного аудита. Нацфонд — Государственный фонд РК, являющийся совокупностью финансовых активов, сосредоточиваемых на счете Правительства Республики Казахстан в НБ РК, а также в виде иного имущества, за исключением нематериальных активов. Целями его создания является: обеспечение стабильного социального экономического развития страны/ накопления финансовых средств для будущих поколений/ снижения зависимости экономики от воздействия неблагоприятных внешних факторов/ снижения зависимости республиканского и местных бюджетов от конъюнктуры мировых цен. Функции: Сберегательная- функция обеспечивает накопление финансовых активов и иного имущества и доходность активов Нф РК в долгосрочной перспективе при умеренном уровне риска. Стабилизационная - функция предназначена для поддержания достаточного уровня ликвидности активов Нф РК. Источниками формирования: 1) поступления в Нфонд РК; 2) инвестиционные доходы от управления Нф РК; 3) иные поступления и доходы, не запрещенные законодательством РК.

Фонд национального благосостояния «Самрук-Қазына». Создано от 13 октября 2008 года. «Фонд устойчивого развития «Қазына» + «Казахстанский холдинг по управлению государственными активами «Самрук». Создан для повышения конкурентоспособности и устойчивости национальной экономики и упреждения факторов возможно негативного влияния изменений на мировых рынках на экономический рост в стране. Основной целью деятельности: максимизации долгосрочной ценности и повышения конкурентоспособности на мировых рынках национальных институтов развития, национальных компаний и других юридических лиц. Основными принципами явл: 1. соблюдение интересов государства, как единственного акционера Фонда; 2. прозрачность, эффективность и гибкости деятельности Фонда и компаний; 3. системность и оперативность в принятии решений и их реализации; 4. ответственность и подотчетность. Основными направлениями деятельности 1.содействие в модернизации и диверсификации национальной экономики; 2. содействие в стабилизации экономики страны; 3. повышение эффективности деятельности компаний. Основными задачами являются: разработка и обеспечение реализации инвестиционных проектов регионального, национального и международного масштаба; поддержка и модернизация существующих активов группы компаний Фонда; содействие в развитии регионов и реализации социальных проектов; поддержка отечественных товаропроизводителей, отечественных товаров и услуг.

Сущность государственного кредита. Государственный кредит – это совокупность кредитных отношений, одной из сторон является государство, а кредиторами или заемщиками юр или физ лица. Государственный кредит выполняет 2 функции: распределительную и регулирующую С помощью распределительной функции государственный кредит концентрируется у государства и направляется на финансирование потребностей экономики. Это достигается путем выпуска государственных ценных бумаг. Регулирующая функция влияет на денежные потоки, воздействуя на величину ссудного процента, выступая заемщиками на рынке ссудных капиталов, в результате чего получается норма ссудного процента. Государственный кредит различается по видам:1. внутренние 2. Внешние 3. Условный. Условный государственный кредит представляется как обязательство правительства по гарантиям, стран под займы, полученные отечественными заемщиками в случае неисполнения условий займа. государственные займы регулируются: По срокам погашения различаются: краткосрочные – до 1 года/ среднесрочные – 2-5лет/долгосрочные – свыше 5лет. По месту размещения займы подразделяются: внутренние/ внешние. По способам размещения подразделяются на: свободнообращающиеся/ размещаемые (по покупке и принудительные) В зависимости от элемента займы размещаются: займы центрального правительства/ займы местных органов власти. По видам доходности: процентные выигрышные. Методами гос. кредита в этих формах яв-ся: 1. сроки возврата 2. норма доходности.

Сущность и виды государственного долга. Гос. долг- это сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государством займом. Внешний государственный долг - сумма финансовых обязательств страны по отношению к иностранным кредиторам на определенную дату, подлежащая погашению в установленные сроки. Внутренний гос долг - составная часть гос долга по внутренним гос займам и др долговым одязательствам правительства РК, НБ РК и местными исполнит органами перед резидентами РК. Различают также капитальный и текущий государственный долг. Капитальный - представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам. Текущий долг - это расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по их погашению, срок оплаты которых наступил. Управлением государственным долгом называется деятельность государства в лице уполномоченных им органов по обеспечению рационального и эффективного заимствования и оптимизации стоимости обслуживания государственного кредита. Методы управления гос. долгом: 1.рефенансирование означает погашение имеющийся гос-ной задолженности засчет выпуска нового займа. 2.конверсия-это изменения условий раннее выпущенного займа по доходности.(как в меньшуб,так и в больщую сторону) 3. консолидация-это изменения первоначальных условий займа по срокам(продолжением или сокращением) 4.унификация означает объединение нескольких займов в один. 5.аккумулирование происходит при смене политич. Режима в стране и непризнанием нового правительства выполнить прежние обяз-ва по причинам их непровомерности.

Характеристика внешнеэкономических связей. Основные сегменты ВЭД. Внешнеэкономические связи — это международные хозяйственные и торгово-политические отношения, предусматривающие обмен товарами, специализацию и кооперацию производства, научно-техническое сотрудничество, экономическое и техническое содействие, создание совместных предприятий и другие формы экономического сотрудничества. Через внешнеэкономические связи осуществляется международное разделение труда, целью которого является экономия общественного труда в процессе производства и обмена его результатами между разными странами. К внешнеэкономическим связям относятся:1) внешняя торговля (экспорт и импорт)2) иностранное инвестирование 3) участие страны в международных финансово-кредитных организациях 4) сотрудничество в области науки, техники, культуры, туризма 5)проведение расчетов по содержанию посольств, консульств и другого персонала за границей. Поступление иностранного капитала в трех формах: кредит, официальная помощь развития, инвестиции. Основные формы регулирования внешнеэкономической деятельности: 1) финансирование внешнеэкономической деятельности 2) налогообложение 3) инвестирование 4) внешнее заимствование 5) внешняя задолженность 6) субсидирование экспорта. Методы регулирования: Прямым и косвенным способом. К прямым относится: администрированные формы регулирования (лицензии и квоты) Лицензия – разрешение, на ввоз и вывоз прод-ии, товаров, валюты, инфы. Квота – часть, доля в общем объеме пр-ва, предназначенное для внешней деятельности.

Формирование и использование валютных ресурсов. Валютные ресурсы гос-ва, негосударственного сектора формируются и используются при совершении валютных операций. Валютные операции – это сделки св с переходом правасобственности на валюту, цб, пл инструменты в ин валюте, сделки с нерезидентами и резидентами в нац валюте, ввоз и вывоз валютных ценностей через границы страны Валютные ресурсы подразделяются на: централизованные ( гос-ые) и децентрализованные (ресурсы п/п, организаций). Валютные ресурсы государства формир за счет: выручки от экспорта прод-ии, товаров, услуг; таможенных пошлин и др платежей; поступлений от налогов, бонусов, роялти; штрафов и пени за нарушения валютного законодательства (от 13 июня 2005); от размещения депозитов за рубеж банках; кредитов и займов ин государств; поступление гарантий и безвозмездной помощи в валюте. Валютные ресурсы гос-ва исп-ся след. образом: 1. нац. банком для поддержания курса нац. валюты на регулируемом ур-ни. 2. мин. Финансов для покрытия внешних задолженности,уплаты членских взносов за членство междун-х организаций,финансирования рабоьы посольств и консульств. 3. прав-ми органами для удовлетв-я гос.нужд,т.е. централиз-х закупок по импорту товаров и первой необх. 4. местными органами управления для обеспечения потребностей коммунал. Хоз-ва непроизв. сферы и т.д.

Государственное финансовое регулирование экономики. Государственное финансово регулирование эк-ки – это процесс целенаправленного и последовательного применения гос-ом форм и методов воздействия на субъектов хозяйствования для оказания влияния на макроэк-ое равновесие и поступательное развитие экономик на каждом конкретном этапе ее функционирования. Предпосылками осуществления государственного финансового регулирования экономики являются следующие исходные основания: 1. Учет действия объективных экономических законов развития общества. 2. Разработка научно обоснованной стратегической программы развития общества, выражающей коренные интересы всех его членов. 3. Наличие демократической системы выражения взглядов и представляющих их демократических институтов для возможности свободного изъявления интересов всех слоев населения, социальных, национальных, профессиональных групп. 4. Наличие в стране отлаженной законодательной системы, четко и оперативно реагирующей на отступление от норм и правил поведения в хозяйственной деятельности. реальный итог государственного финансового регулирования, достигается при соблюдении определенных условий его осуществления. Реальный итог государственного финансового регулирования, достигается при соблюдении определенных условий его осуществления. К таким условиям относятся следующие: а) структурная перестройка экономики с постепенным развитием возможно большего набора производств по технологическим переделам: б) демонополизация хозяйственных процессов и структур на всех уровнях управления и в формах собственности; в) развитие конкуренции, предпринимательства на основе создания подлинного равноправия всех форм собственности всех субъектов хозяйствования, г) возможность свободного беспрепятственного перемещения подвижных факторов производства (капиталов в разной форме, рабочей силы, технологий, информации, прав собственности и т.д.) между отраслями.

Финансовый рынок. Фин. Рынок - представляет собой эк отношения, св в движением капитала в разных формах и цб. его функциях: 1. Организация процесса доведения финансовых активов до потребителей. 2. Финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления. 3. Воздействие на денежное обращение. Финансовый рынок:1. Рынок драгоценных металлов и камней: А) рынок золота Б) рынок алмазов; 2. Валютный рынок ( купля-продажа иин валюты и размещение временно свободных валютных средств, а также операций по инвестированию валютного капитала.) 3. Рынок ценных бумаг. 4. Денежный рынок ( рынок краткосрочных платежных средств, вкл нал деньги и безнал деньги) 5. Рынок капитала ( формирование спроса и предложения на средне, и долгосрочный ссудный капитал). 6. Страховой рынок 7. Рынок недвижимости. 8. Кредитный рынок( аккумулирование, распределение и перераспределение кредитных ресурсов. Он св с кредитными операциями банков по ссудам: сюда относится и ком кредит) . Финансовый рынок существует в 2-х формах:- организованный, - неорганизованный. См уч. Стр 533.

Финансы и инфляция. Инфляция - это обесценение денег, проявляющееся в общем и неравномерном росте цен на товары и услуги. При инфляции происходит нарушение законов денежного обращения, вызываемого диспропорциями процесса общественного производства и эмиссией избыточного количества денег. Обесценение денег вызывается следующими факторами: 1) избыточным выпуском денег в обращение; 2) неблагоприятным платежным балансом; 3) потерей доверия к правительству. Действие инфляции необходимо связывать с проблемами финансов, поскольку явление инфляции зависит от: финансовых факторов; применения определенных налоговых форм и методов; объемов финансирования через государственный бюджет мероприятий антиинфляционного характера; способов покрытия дефицита государственного бюджета; размеров государственной задолженности. Финансы и инфляция взаимозависимы. Обесценение денег и повышение цен приводит к увеличению расходов бюджета, снижению реальных доходов государства, необходимости усиления налогового бремени, росту государственного долга, вызываемого дефицитом государственного бюджета. Высокие темпы инфляции обесценивают финансовые ресурсы государства, поскольку налоговые доходы и займы поступают через определенные интервалы времени, поэтому обесцениваются. Различаются виды инфляции по следующим критериям: по темпам роста цен: умеренная, когда цены растут до 10% в год; галопирующая - цены растут в пределах 100%; гиперинфляция - цены растут на сотни процентов; по степени сбалансированности роста цен: сбалансированная инфляция, когда цены разных товаров растут примерно в одинаковой степени и относительно друг друга неизменны; несбалансированная - когда цены на разные товары и услуги растут неравномерно; по степени предсказуемости: ожидаемая и неожидаемая инфляция; различают также ступенчатую инфляцию, характеризуемую неравномерностью инфляционного процесса, подавленную (скрытую), когда цены растут незначительно или неизменны, но усиливается дефицит товаров. На практике выделяют два типа инфляции: инфляцию спроса (инфляция потребителей) является следствием повышения спроса на продукцию, товары и услуги в связи с увеличивающейся денежной массой у юридических и физических лиц при неизменном или уменьшающемся объеме производства. инфляцию издержек (инфляция производителей). вызывает рост издержек хозяйствующих субъектов на оплату труда, на увеличение процентных ставок по кредитам, увеличение цен на потребляемое сырье, материалы, тарифов на услуги

Экономическое содержание инвестиций. Закон РК “Об инвестициях” от 08 января 2003 г. №373-II ЗРК.8. Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей , вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе: 1) движимое и недвижимое имущество и имущественные права, 2) акции и иные формы участия в коммерческих организациях; 3) облигации и другие обязательства; 5) право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, ноу-хау, нормативно- техническую , архитектурную, конструкторскую и технологическую проектную документацию. 2.Роль инвестиций в экономике. Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. Инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Инвестиции находятся в определенной зависимости от экономического роста, для выяснения которой следует предварительно определить понятия валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – это совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений и, следовательно, чистые инвестиции представляют собой положительную величину, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема, растущей деловой активности. При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений, т.е. нулевом значении чистых инвестиций. характеризующееся отсутствием экономического роста. Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

Классификация форм и видов инвестиций и Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. 1) В зависимости от объектов вложения: 1. Финансовые инвестиции (вложения в долговые и долевые ЦБ, депозиты в банках, с целью получения дохода) 2. Реальные инвестиции (вложения капитала в целях создания реальных активов: создание новых предприятий, их реконструкцию и техническое перевооружение). 2) По характеру участия в инвестиционном процессе: 1.Прямые инвестиции (вложение капитала в конкретный объект инвестирования:приобретение реальных активов либо вложения капитала в уставные фонды) 2.Портфельные инвестиции (вложение капитала в различные финансовые инструменты). 3. По отношению к объекту вложения: 1.Внутренние инвестиции (вложения капитала в активы самого инвестора) 2. Внешние инвестиции (вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов). 4. По периоду осуществления:1. Долгосрочные инвестиции, 2 .Среднесрочные инвестиции, Краткосрочные инвестиции. 10. По региональным источникам привлечения капитала: Отечественные и Иностранные. В широком значении инвестиционная деятельность – это деятельность , связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода. Объекты инвестиций: строящиеся, реконструируемые, технически перевооружаемые расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых видов продукции или услуг. Субъекты инвестиционной деятельности (stayholders) : инвесторы это( физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные и заемные средства в объекты инвестиционной деятельности.) индивидуальные инвесторы и институциональные инвесторы, заказчики (любые физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора), исполнители работ (это физические и юридические лица, которые непосредственно осуществляют деятельность, способствующую получению прибыли или иного положительного эффекта. – ком банки, брокеры), пользователи объектов инвестиционной деятельности (это инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.), поставщики, посреднические организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного процесса.

Основные причины и цели, формы привлечения иностранных инвестиций. Иностранный капитал нужен не только как простая масса денежных средств, а как важнейший канал проникновения новых мировых научно-технических достижений, технологий. Они способствуют на базе крупного коммерческого жизнеспособного инвестирования повышению степени адаптации национальных хозяйственных субъектов к различным товарным отношениям, рационализации их производственной деятельности. Иностранное инвестирование, которое осуществляется иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями. Иностранный капитал поступает по трем каналам: Экспортные кредиты - инвестиционные и товарные; Официальная помощь развитию - финансовая и техническая; Инвестиции - прямые и портфельные. Принципы ин инвестиций являются: - экономическая целесообразность (решение вопросов соц характера), - социально-экономическая эффективность (создание новых раб мест) - принцип экономической и экологической безопасности (без продажи нац ресурсов – земля), - принцип взаимовыгодности сделок при привлечении иностранных инвестиций. - принцип приоритетного вложения иностранных инвестиций в экономику. - принцип минимального коммерческого риска для республики ( лимитирование), - принцип максимального учета мирового опыта привлечения иностранных инвестиций.

Инвестиционный климат Республики Казахстан, факторы, влияющие на него. Сумма прямых инвестиций в РК на 31,12,2014 год составило 129 трлн 244 млрд долларов США. Наиболее благоприятной страной для иностранных инвестиций в Центральной Азии является Казахстан, за ним в порядке убывания привлекательности расположились Туркмения, Узбекистан, Кыргызстан и Таджикистан. Согласно международному рейтингу «Doing Business 2014», подготовленного группой Всемирного банка, Казахстан из 189 стран занимает 50-е место, между Словакией и Тунисом, значительно опережая остальные страны СНГ. Принятый Закон Республики Казахстан от 12 июня 2014 года "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам совершенствования инвестиционного климата" предусматривает пакет новых мер по улучшению инвестиционной и деловой среды в нашей стране. Для стимулирования инвестиций в несырьевые секторы экономики предусмотрено введение инвестиционных субсидий. Казахстан вводит дополнительные меры государственной поддержки инвесторам в рамках заключенных контрактов:- освобождение от уплаты корпоративный подоходный налог на 10 лет;- освобождение от уплаты налога на имущество на 8 лет;- освобождение от уплаты земельного налога на 10 лет;- компенсация до 30% капитальных затрат инвестора со стороны государства после ввода объекта в эксплуатацию. Кроме того, упрощен визовый режим для привлечения иностранной рабочей силы на весь период реализации инвестиционного проекта и один год после, введен принцип «единого окна» в лице Комитета по инвестициям Министерства индустрии и новых технологий для минимизации участия инвесторов в сборе и подготовке документов. В Казахстане впервые создан институт «инвестиционного омбудсмена» в целях защиты прав и интересов инвесторов. Пакет стимулов предоставляется для новых инвестиционных проектов, стоимость которых составляет не менее 20 млн. долл. США. К ним относятся проекты, определенные в Государственной программе по форсированному индустриально-инновационному развитию (ГПФИИР) в таких приоритетных и перспективных отраслях казахстанской экономики, как развитие агропромышленного комплекса, металлургия, нефтепереработка, энергетика, химия и фармацевтика, стройиндустрия и производство строительных материалов, транспорт и инфокоммуникации, машиностроение, урановая и легкая промышленность, туризм, космос. Для возможностей расширения бизнес-контактов и устранения визовых барьеров для граждан 10 стран, показавших наиболее высокую инвестиционную активность в Казахстане, с 15 июля 2014 года на один год введен односторонний безвизовый режим в порядке пилотного проекта. В список 10 стран включены: США, Нидерланды, Великобритания, Франция, Германия, Италия, Малайзия, ОАЭ, Республика Корея и Япония. В настоящее время в Казахстане на стадии реализации находятся порядка 95 инвестиционных проектов с участием зарубежных инвесторов на общую сумму около 44 млрд. долл. США. Более того, из Национального фонда Республики Казахстан планируется выделить около 5,5 млрд. долл. США, которые будут направлены на поддержку малого и среднего бизнеса, а также на реализацию индустриально-инновационных проектов За последние годы Казахстан существенно изменил налоговую политику в сторону уменьшения налоговых ставок, что заметно улучшило инвестиционный климат страны. К примеру, сокращены корпоративный подоходный налог с 30% до 20%, налог на добавленную стоимость - с 13% до 12%, социальный налог – до 11%. Дополнительно предусмотрено, что при реализации инвестиционного проекта на территории Республики Казахстан с внедрением научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) налогооблагаемая база по корпоративному подоходному налогу снижается на 150% от расходов на его внедрение. В соответствии с Налоговым кодексом Республики Казахстан стоимость объектов преференций и последующие расходы на модернизацию и реконструкцию могут относиться на вычеты. К тому же, следует отметить, что существующие тарифы на электроэнергию в Казахстане в 8 раз ниже, чем в странах Европы, а низкие цены на железнодорожные перевозки, могут компенсировать часть расходов инвесторов, связанных с пространственной удаленностью населенных пунктов. В совокупности вышеназванные меры, по нашему мнению, позволят улучшить инвестиционный климат страны, обеспечат благоприятные условия для привлечения иностранных и отечественных инвестиций в приоритетные сектора экономики Казахстана, что является одним из условий для устойчивого экономического роста страны в будущем.

Структурно-инвестиционная политика государства. Государство имеет возможность воздействовать на рынок через (инвест) политику: это совокупность хозяйственных решений, определяющих основные направления капитальных вложений, меры по их концентрации на решающих участках, от чего зависит достижение новых темпов развития общественного производства, сбалансированность и эффективность экономики, получение наибольшего прироста продукции и национального дохода на каждый тенге затрат. ПГФИР - Обеспечение устойчивого и сбалансированного роста экономики через диверсификацию и повышение ее конкурентоспособности. усиление социальной эффективности развития приоритетных секторов экономики и реализации инвестиционных проектов; создание благоприятной среды для индустриализации; обеспечение эффективного взаимодействия государства и бизнеса в процессе развития приоритетных секторов экономики. Необходимые ресурсы и источники формирования: Государственный бюджет и средства предприятий, ресурсы и организаций, включая средства национальных источники компаний и организаций с участием государства. Объемы финансирования из республиканского и местных бюджетов. Выбор приоритетов для реализации инвестиционной политики должен исходить из необходимости: 1. Государственной поддержки отраслей, образующих систему обеспечения жизнеобеспечения и социальной сферы; 2. развития экспортного потенциала отраслей, обеспечивающих поступление валютных средств для инвестирования в другие отрасли; 3. вложения в произвозства и отрасли, производящие конкурентоспособную продукцию, пользующуюся высоким спросом на внутреннем и внешнем рынке. Выбор приоритетов для реализации инвестиционной политики должен исходить из необходимости: 1) государственной поддержки отраслей, образующих систему обеспечения жизнеобеспечения и социальной сферы; 2) развития экспортного потенциала отраслей, обеспечивающих поступление валютных средств для инвестирования в другие отрасли; 3) вложения в производства и отрасли, , производящие конкурентоспособную продукцию, пользующуюся высоким спросом на внутреннем и внешнем рынках. Проблемы в современной экономике Казахстана определенные в ходе разработки Стратегии индустриально- инновационного развития РК на: 1) сырьевая направленность экономики; 2) слабая интеграция в мировую экономику; 3)слабая межотраслевая и межрегиональная экономическая интеграция внутри страны 4)низкая производительность обрабатывающей промышленности; незначительный спрос на товары и услуги на внутреннем рынка (малая экономика), 5) неразвитость производственной и социальной инфраструктуры экономики; нарастающий износ основных средств в отраслях экономики, не входящих в нефтегазовый и горно- металлургический комплексы; 6) общая техническая и технологическая устарелость предприятий; отсутствие эфективной связи науки с производством, 8) отсутствие современной системы подготовки и переподготовки специалистов и рабочих кадров

Общая характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности. Объекты капитальных вложений — это различные виды создаваемого и (или) модифицируемого имущества (здания и сооружения производственного и непроизводственного назначения). Основными методами финансирования проектов в отечественной и мировой практике считаются: 1. самофинансирование за счет собственных источников средств; 2. долговое финансирование за счет облигационных займов и кредитов казахстанских, иностранных, международных банков и займов других небанковских организаций; 3 акционерное финансирование; 4. лизинговое, проектное, венчурное финансирование; 5. централизованное и смешанное финансирование. Источники финансирования капитальных вложений классифицируются по различным признакам: 1. по составу, в зависимости от их экономического содержания; 2. по сферам образования и привлечения; 3. по формам собственности; 4. по степени централизации финансовых ресурсов. В зависимости от состава и экономического содержания выделяют семь групп источников финансирования капитальных вложений. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора: 1. прибыль; 2. амортизационные отчисления; 3. средства органов страхования, поступающие в возмещение потерь от аварий и стихийных бедствий; 4. денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц; 5. прочие собственные средства. Заемные финансовые средства инвесторов: 1. облигационные займы; 2. банковские и бюджетные кредиты. Привлеченные финансовые средства инвестора: 1. средства, получаемые от продажи акций; 2. паевые и иные взносы граждан, членов трудовых коллективов и других юридических лиц. В зависимости от сферы образования приведенные источники объединяют в две группы. Внутренними источниками являются собственные средства предприятий и других хозяйствующих субъектов. К ним относятся, как указывалось выше, амортизационные отчисления, прибыль и др. преимущества: возможность их быстрого использования; высокая отдача; норма прибыли на инвестируемый капитал выше, так как не нужно платить за привлекаемые внешние источники; снижается риск неплатежеспособности и банкротства предприятия ввиду отсутствия задолженности кредитора; сохраняется управление предприятием (фирмой) в руках первоначальных учредителей. ряд недостатков: ограниченный объем привлечения средств и невозможность осуществления крупных инвестиционных проектов; отсутствие внешнего контроля за эффективностью использования собственных средств и инвестиционной деятельностью, что при неквалифицированном управлении может вызвать тяжелые финансовые последствия для предприятия. Внешними источниками являются средства, привлекаемые, хозяйствующими субъектами извне: кредиты и другие заемные средства, средства, получаемые от выпуска акций, инвестиционные ассигнования из бюджета, иностранные инвестиции. положительные особенности: высокий объем возможной мобилизации, позволяющий значительно превышать сумму собственных средств; более высокий внешний контроль за эффективностью использования средств и инвестиционной деятельностью. недостатки: сложность мобилизации средств из внешних источников и их оформления; необходимость предоставления обеспечения, оформления залога или наличия гарантии; повышение риска банкротства в связи с несвоевременным возвратом заемных средств; потеря части прибыли от инвестиционной деятельности из-за уплаты процентов за пользование заемными средствами и дивидендов по акциям; частичная потеря управления и контроля за деятельностью предприятия при мобилизации средств путем выпуска акций. По формам собственности различают: государственные источники финансирования капитальных вложений (средства республиканского и местных бюджетов); средства общественных и религиозных организаций, частных предприятий (фирм); потребительской кооперации; смешанных казахстанских предприятий; иностранных инвесторов; смешанных казахстанских и иностранных предприятий. Собственные средства являются самыми надежными источниками финансирования капитальных вложений, поскольку обеспечивают: высокую финансовую устойчивость предприятий, снижают риск банкротства. В то же время для накопления собственных средств требуется значительное время, денежные средства на длительный срок изымаются из оборота, в результате происходит снижение рентабельности собственного капитала. Главными критериями оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной деятельности являются максимизация суммы прибыли от инвестиционной деятельности, остающейся в распоряжении учредителей фирмы (компании), обеспечение высокой финансовой устойчивости последней. Привлечение различных внешних источников финансирования капитальных вложений связано с определенными финансовыми затратами. Акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам — проценты за предоставленный кредит, кредиторам — держателям облигаций — проценты. Общая сумма средств, предназначенных для оплаты использования определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала.

Инвестиционный рынок и его роль в инвестиционном процессе. Инвестиционный рынок - характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена. Инвестиционный рынок - это совокупность экономических отношений, складывающихся между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг. Товарами на этом рынке выступают объекты инвестиционной деятельности. В соответствии с их классификацией инвестиционный рынок структурно распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов. Во-первых, рынок объектов реального инвестирования: а) рынок недвижимости - промышленные объекты, жилье, объекты малой приватизации, земельные участки, объекты незавершенного строительства, аренда; б) рынок прямых капитальных вложений - новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение; в) рынок прочих объектов реального инвестирования - художественные ценности, драгоценные металлы и изделия, прочие материальные ценности; Во-вторых, рынок объектов финансового инвестирования: г) фондовый рынок - акции, государственные обязательства, опционы и фьючерсы; д) денежный рынок - депозиты, ссуды и кредиты, валютные ценности; В-третьих, рынок объектов инновационных инвестиций: е) рынок интеллектуальных инвестиций - лицензии, ``ноу-хау'', патенты; ж) рынок научно-технических новаций - научно-технические проекты, рационализаторство, новые технологии.

Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков. Все формы и виды инвестиционной деятельности банков осуществляются за счет формируемых ими ресурсов. 1. В соответствии с объектом вложения средств можно выделить вложения в реальные активы и финансовые активы. Банковские инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным объектам инвестирования: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др. Реальные инвестиции, как правило, составляют незначительную долю в общем объеме банковских инвестиций. Более характерным для банков как финансово-кредитных институтов являются финансовые инвестиции. Финансовые инвестиции банков включают вложения в ценные бумаги, срочные депозиты в других банках, инвестиционные кредиты, паи и долевые участия. 2. В зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления объектом инвестирования, и портфельными, осуществляемыми в расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости активов. 3. По назначению вложений можно выделить инвестиции в хозяйственную деятельность других предприятий (Вложения банка в хозяйственную деятельность сторонних организаций осуществляются посредством участия в их капитальных затратах, формировании или расширении уставного капитала. При участии в уставном капитале путем покупки акций, паев, долей коммерческие банки становятся совладельцами уставного капитала и приобретают все права, предусмотренные законом) и вложения в собственную деятельность банка (инвестиции, обеспечивающие повышение эффективности банковской деятельности, инвестиции, ориентированные на расширение банковских услуг, инвестиции, связанные с необходимостью соблюдения требований органов государственного регулирования). 4. По источникам средств для инвестирования различают собственные инвестиции банка, совершаемые за его счет, и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов. 6. Инвестиции коммерческих банков также классифицируются по видам рисков, регионам, отраслям и другим признакам. Эффективность от инвестиций в развитии банка достигается в том случае, если в результате произведенных затрат обеспечивается улучшение его финансового состояния. Определение объема и структуры инвестиций в собственную деятельность, осуществляемое в процессе разработки плана капиталовложений банка, должно базироваться на точных технико-экономических расчетах. Превышение необходимого объема инвестиций может привести к несбалансированности ликвидности, снижению доходной базы банка и падению эффективности банковской деятельности.

Роль государственных институтов развития в осуществлении финансирования и кредитования инвестиционных проектов. Инвестиционные институты - -это профессиональные организации или физические лица, которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускающую совмещения с другими видами деятельности. Инвестиционные институты - Инвестиционные банки; Инвестиционный фонд Казахстана; Инвестиционные фонды; Фондовые биржи; Инвестиционные брокеры (сделки от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента) и дилеры сделки от своего имени и за свой счёт); Консультанты. Институты развития РК: - АО "ФНБ Самрук-Казына"(см финансы), Банк Развития Казахстана содействие в достижении устойчивого долгосрочного экономического роста РК путем удовлетворения на коммерческой основе не обеспечиваемых банками второго уровня инвестиционных потребностей ускоренного развития конкурентоспособного несырьевого сектора экономики страны в кредитных ресурсах. Целями деятельности Банка Развития являются совершенствование и повышение эффективности государственной инвестиционной деятельности,

АО "Инвестиционный фонд Казахстана осуществление инвестиций в уставный капитал вновь создаваемых, а также действующих предприятий, производящих углубленную переработку сырья и материалов, выпускающих конкурентоспособную и прибыльную продукцию с использованием современных и передовых технологий, а также оказывающих производственные услуги перспективным предприятиям промышленности. АО "Национальный инновационный фонд" (НИФ) (см. финансы), АО «Государственная страховая корпорация по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» -страхование (перестрахование) экспорта несырьевых товаров и услуг; - страхование (перестрахование) инвестиций за рубеж. Кроме страховой деятельности Корпорация также осуществляет: - консультационные услуги по вопросам страхования внешнеэкономической деятельности; - перестрахование в отрасли «общее страхование». Государственный центр по содействию инвестициям "Казинвест" создание эффективного механизма информирования потенциальных инвесторов об инвестиционных возможностях в Казахстане и оказание практической помощи иностранным и отечественным компаниям в реализации инвестиционных проектов.

Роль небанковских финансовых институтов в инвестиционном процессе. Ролью небанковских финансовых институтов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику. Ломбарды представляют собой кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества. Исторически они возникли как частные предприятия ростовщического кредита. В современных условиях во многих странах в формировании капитала и функционировании ломбардов участвует государство. Практикуются также операции по хранению ценностей клиентов, а также продажа заложенного имущества на комиссионных началах. Данный круг операций определяет специфику организационной структуры ломбардов: кроме филиалов и отделений крупные ломбарды могут иметь сеть складов и магазинов. К особенностям кредитных операций в ломбардах можно отнести отсутствие кредитного договора с клиентом и залогового обязательства. При выдаче ссуды под залог клиент получает залоговый билет, как правило, на предъявителя, имеющий регистрационный номер в журнале регистрации, где указываются реквизиты заемщика и основные условия сделки. По большинству кредитных сделок предусматривается льготный срок, только по истечении которого заложенное имущество может быть продано. Кредитные товарищества создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и среднего бизнеса, физических лиц. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и посреднические операции.

Факторинговые и форфейтинговые операции. Факторинг - комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Комплекс финансовых услуг включает в себя: финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и работу с дебиторами по своевременной оплате. Факторинг дает возможность покупателю отсрочить платежи, а поставщику получить основную часть оплаты за товар сразу после его поставки. Схема в цифрах Предположим, что поставщик переуступает факторинговой компании денежные требования к своим клиентам на сумму 1000 тыс.тенге. Согласно договору, факторинговая компания после предоставления документов, подтверждающих выполнение обязательств поставщика перед покупателями (поставка товаров или оказание услуг), перечисляет поставщику первый платеж, например, в размере 80% от суммы переуступленных денежных требований, минус комиссия, к примеру, в размере 3%. Таким образом, поставщик получает 770 тыс.тенге (1000*0,8-1000*0,03). Оставшуюся сумму (200 тыс. тенге) фактор перечисляет на счет поставщика после получения денег от покупателей. Комиссия, которую взимает факторинговая компания, обычно включает в себя: процент от оборота поставщика; фиксированный сбор за обработку документов по каждой поставке; процент за пользование денежными ресурсами (полностью относится на себестоимость продукции); помимо этого факторинговая компания может взимать и другие платежи, например, за каждый день просрочки платежа покупателями. факторинговому обслуживанию не подлежат: • предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой; • предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции; • строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками; • предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки; • предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи). Форфейтинг, как и факторинг, является операцией по продаже дебиторской задолженности. Однако существуют и заметные различия между этими операциями. Суть операции форфейтинга заключается в следующем: • Продавец, предоставляя отсрочку по платежам, может потребовать от покупателя выписать долговую расписку (вексель). По векселю продавец получает бесспорное право получения платежа по векселю при наступлении срока исполнения обязательства. Вексель с отсроченным платежом, называется векселем с оборотом. Для уменьшения риска продавец может требовать гарантий третьего лица исполнения обязательств по векселю. Гарантия третьего лица на векселе называется авалем, а вексель - авалированным. • Вексель - вид ценной бумаги. По своим свойствам вексель можно квалифицировать, как частный случай бескупонной облигации. Вексель можно в любой момент продать третьему лицу (форфейтеру) надписав его. Передаточная надпись на векселе называется индоссаментом. Продавая вексель, его владелец переуступает форфейтеру право требования долга. Таким образом, продав вексель, поставщик может получить деньги до наступления срока платежа. При продаже векселя его владелец не платит комиссии. Интерес форфейтера заключается в скидке, предоставляемой владельцем векселя, от номинала. Эта скидка называется дисконт, её размер оговаривается сторонами при заключении сделки и зависит от текущих процентных ставок и рисков.

Сущность финансового и оперативного лизинга. Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. Субъектами лизинга являются: • собственник имущества (лизингодатель) - лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи его во временное пользование; • пользователь имущества (лизингополучатель) - лицо, получающее имущество во временное пользование; • продавец имущества - лицо, продающее имущество, являющееся объектом лизинга. Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге. Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества и характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию и страхованию ложится на лизингополучателя. Этот вид лизинга является наиболее распространенным и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название По истечении срока действия договора лизингополучатель может: • вернуть предмет лизинга лизингодателю; • заключить новый договор лизинга; • выкупить предмет лизинга по остаточной стоимости.

Механизм функционирования системы ипотечного кредитования. И классические модели ипотечного кредитования. Закон Республики Казахстан от 23.12.1995 N 2723 «Об ипотеке недвижимого имущества». Основным способом решения жилищных проблем для основной части работающего населения, располагающего средними доходами является долгосрочное ипотечное жилищное кредитование. Ипотечные жилищные кредиты – это займы, выданные банками второго уровня (организациями, осуществляющими отдельные виды банковских операций) физическим лицам - гражданам РК под залог недвижимого имущества, частично или полностью приобретаемого на средства кредита. Предметом залога может быть любое имущество, принадлежащее залогодателю на праве собственности или праве хозяйственного ведения, которое зарегистрировано в порядке, установленном для государственной регистрации прав на недвижимое имущество. Субъектами ипотечного кредитования выступают: залогодатель - лицо, чье недвижимое имущество или доля в нем являются предметом ипотеки; залогодержатель - лицо, чьи интересы по основному обязательству обеспечены ипотекой. Классификация ипотечных кредитов осуществляется по следующим основным признакам. 1. По объекту закладываемой недвижимости: земельные участки; предприятия, а также здания, сооружения и иное недвижимое имущество, используемое в предпринимательской деятельности; жилые дома, квартиры и части жилых домов и квартир; дачи, садовые дома, гаражи и другие строения потребительского назначения. 2. По целям кредитования: на приобретение недвижимости (объектов производственного назначения, жилья в многоквартирном доме, коттеджа, земельного участка); на строительство, реконструкцию, капитальный ремонт недвижимости; на приобретение других видов основных, а также оборотных средств; 3. По субъектам кредитных отношений (с позиции кредитора): банковские небанковские; 4. По субъектам кредитных отношений (с позиции заемщика): кредиты, предоставляемые юридическим лицам, кредиты, предоставляемые физическим лицам как будущим собственникам жилья либо иной недвижимости. 5. По срокам кредитования: краткосрочные (до года); среднесрочные (от года до трех лет); долгосрочные (свыше трех лет). 6. По возможности досрочного погашения: с правом досрочного погашения; без права досрочного погашения. Классические модели ипотечного кредитования: Американская модель ипотеки. Человек с определенным уровнем ежегодного дохода сразу приобретает готовое жилье, оплачивая при этом, как правило, лишь незначительную часть его стоимости наличными, а оставшуюся – заемными деньгами ипотечного банка, которые выдаются под залог либо приобретаемой недвижимости, либо недвижимости , уже находящейся во владении клиента. Возврат кредита в течение 15 или 30 лет. Шаг 1 - Единовременный стартовый вклад (25-30%), шаг 2 - Ипотечный кредит 70-75% цены жилья, шаг 3 - Проценты за кредит (7-9 %). Немецкая модель стройсбережений. Шаг 1 - Целевые вклады и доходы от них (45-50% цены жилья), шаг 2 - Государственная дотация, шаг 3 - Ипотечный кредит (45-50% цены жилья), шаг 4 - Проценты за кредит (5-9 % годовых). Система ипотечного кредитования в Казахстане. - Жилищно-сберегательный банк Казахстана - Казахстанская ипотечная компания. ЖилСтройСбер Банк – граждане накопившие средства в размере не менее 50% от договорной суммы в течение не менее 3 лет получают возможность получить у банка недостающую сумму для приобретения жилья под более низкий %, чем на рынке. Граждане имеющие , невысокие доходы, но желающие приобрести жилью вносят взносы на сберегательные счета, с целью накопления средств для приобретения жилья. Далее идут начисления вознаграждения на сумму вклада + премия в размере 20% от суммы поощряемого вклада, выплачиваемого из республиканского бюджета. КИК. Осуществляет привлечение долгосрочных ресурсов на денежном рынке и направляет эти деньги на покупку у банков требования по ипотечным кредитам, предоставленным населению на покупку, ремонт или строительство жилья, осуществляя таким образом рефинансирование банков и расширяя сферу деятельности отечественных БВУ в области ипотечного кредитования. Работая по программе Компании, банки получили возможность выдавать кредиты гражданам РК в тенге на длительные сроки. Цели создания: 1.Аккумулирование свободных средств институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, страховые организации и банки, путем эмиссии облигаций, т.е. создается дополнительное внутреннее инвестирование экономики. 3. Создается дополнительный сегмент финансового рынка, позволяющий институциональным инвесторам диверсифицировать свои активы путем вложения в надежные ЦБ , обеспеченные залогом прав требования по ипотечным кредитам. Казахстанский фонд гарантирования ипотечных кредитов. Этот фонд был создан в ноябре 2003 года Основными задачами Фонда являются создание благоприятных условий для увеличения сроков по ипотечным кредитам, снижения их процентных ставок, увеличения размеров кредитов и снижения величины первоначального взноса при получении ипотечных кредитов до 10%. Участие в системе гарантирования ипотечных кредитов дает банкам второго уровня и ипотечным компаниям право быть застрахованными от убытков в случае дефолта заемщика по ипотечному кредиту путем выплаты Ф. гарантии по выдаваемым ипотечным кредитам. Ф. предполагает разделять от 30 до 50% кредитных рисков банков в течение всего срока кредита.

Инвестиционная политика предприятия. Инвестиционная политика –это совокупность хозяйственных решений, определяющих основные направления капитальных вложений, меры по их концентрации на решающих участках,от чего зависит достижение новых темпов развития общественного производства, сбалансированность и эффективность экономики, получение наибольшего прироста продукции и национального дохода, на каждый тенге затрат. Основная цель инвестиционной политики организации заключается в наиболее эффективном вложении капитала. Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов. В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа: – на первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется: •оценить потребительский спрос на выпускаемую продукцию; •выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия; •сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами; •выявить производственные возможности предприятия на перспективу; •проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы; – на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия; – на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить: •стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта; •себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании; •постоянные и переменные затраты; •требующиеся объемы инвестиционных ресурсов; •размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта; •показатели эффективности проекта; •риски, генерируемые проектом.

Понятие инвестиционного проекта и фазы развития инвестиционного проекта. Инвестиционный проект - это комплекс мероприятий, предусматривающий инвестиции в создание новых, расширение и обновление действующих производств. Общие признаки инвестиционных проектов: они направлены на достижение конкретной и четко определенной цели; предполагают координированное выполнение ряда взаимосвязанных действий; имеют ограниченную протяженность во времени с четко определенными моментами начала и завершения. Проектный цикл делится на 3 фазы: Прединвестиционная; Инвестиционная; Эксплуатационная. Прединвестиционная фаза - На долю этой фазы приходится до 15 % общих затрат и они вкладываются на исследования, связанные с обоснованием целесообразности и выбором способа реализации проекта, в разработку необходимой проектной документации и т.д. Анализ инвестиционных возможностей Предварительной ТЭО Технико-экономическое обоснование Доклад об инвестиционных возможностях. Инвестиционная фаза: Переговоры и заключение контрактов, Проектирование, Строительство, Маркетинг, Обучение. Эксплуатационная фаза: Приемка и запуск, Замена оборудования, Расширение, инновация. По функциональной направленности: инвестиционные проекты реновации, инвестиционные проекты развития, инвестиционные проекты санации. По целям инвестирования: обеспечивающие прирост объема выпуска продукции, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции, обеспечивающие повышение качества продукции, обеспечивающие снижение себестоимости продукции, обеспечивающие повышение решение социальных, экологических и других задач. По срокам реализации: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. По предполагаемым источникам финансирования: финансируемые за счет внутренних источников, финансируемые за счет акционирования, финансируемые за счет кредита, со смешанными формами финансирования. По совместимости реализации: независимые от реализации других проектов предприятия, зависимые от реализации других проектов предприятия

Роль и значение проектного анализа. Инвестиционный проект и Виды проектного анализа - план или программа вложения инвестиций для достижения поставленных целей. Иногда под инвестиционным проектом понимают систему организационно-правовых, аналитических, инженерно-технических, экономических и расчетно-финансовых документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по реализации проекта. Особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Основные виды анализа инвестиционных проектов: 1.Технический анализ (в детальном рассмотрении различных вариантов альтернативного характера принимаемых проектных решений и выборе наилучшего из них; возможные варианты размещения объекта ИП;) 2.Коммерческий анализ (оценке проекта с позиций конечных потребителей продукции или услуг по анализируемому проекту, т.е. каковы реальные возможности и перспективы конечного рынка продукции или услуг, предлагаемых рассматриваемым проектом, Прогнозирование и оценка спроса на продукцию и услуг проекта. Анализ привлекательности рынка.) 3.Финансовый анализ (1)Получение приемлемой прибыли на вложенный капитал; 2) Обеспечение устойчивого финансового состояния проектируемого предприятия/ расчет коэффициенты различных видов рентабельности; коэффициенты разновидности оборачиваемости средств; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты ликвидности проектируемого предприятия) 4. Институциональный анализ (предполагает изучение и оценку обстановки организационного, правового, политического и административно- управленческого характера, в рамках которой формируется и реализуется рассматриваемый ИП.) 5.Социальный анализ (заключается в установлении степени пригодности тех или иных вариантов проектных решений с точки зрения разносторонних интересов населения данного региона ( места расположения проекта). Данным видом анализа должны быть предложены меры по улучшению соответствия между идеей рассматриваемого проекта и интересами той социальной группы населения, на которую ориентирован этот проект) 6.Экологический анализ (осуществляется с целью всестороннего исследования влияния рассматриваемого ИП на окружающую среду. Главной задачей ЭА ИП является установление потенциального ущерба окружающей среде в процессе осуществления и эксплуатации данного проекта, а также определение мер, которые необходимы для предотвращения или минимизации этого ущерба) 7.Экономический анализ (экономической эффективности инвестиций для трех основных уровней: На уровне в целом национальной экономики; На уровне отдельных отраслей и подотраслей; На уровне конкретного предприятия или отдельного инвестиционного проекта)

Разработка и порядок составления бизнес-плана инвестиционного проекта. Бизнес –план инвестиционного проекта - представляет собой обоснование для потенциального инвестора стратегии освоения рынка и предполагаемых финансовых результатов. Он составляет основу для переговоров с потенциальными инвесторами и партнером для выяснения степени их заинтересованности или возможной вовлеченности в проект. Типовая структура: 1. Краткая характеристика Инвестора, 2. Краткая характеристика проекта, 3. Технический раздел, 4. Коммерческий раздел, 5. Организационный раздел, 6. Социальный раздел, 7. Финансовый раздел, 8. Экологический раздел, 9. Экономический раздел.

Сущность и цели финансового анализа. Финансовый анализ — это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Цели финансового анализа: оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия; оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения; выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации; спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов. В результате финансового анализа определяется как текущее финансовое состояние предприятия, так и ожидаемые в перспективе параметры финансового состояния. Финансовый анализ включает блоки: общий (предварительный) анализ; анализ финансовой устойчивости; анализ ликвидности баланса; анализ результатов деятельности; комплексный анализ и оценка деятельности. Задачами анализа выступают: выявление произошедших за период изменений значений финансовых показателей; определение наиболее вероятных тенденций изменения финансового состояния предприятий; определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия; установление мер и рычагов воздействия на финансы предприятия с целью достижения желаемого финансового результата. Результаты анализа необходимы для пользователей внутренних (службы предприятия, руководство) и внешних (менеджеры предприятия, собственники, кредиторы, инвесторы, поставщики).

Методы финансово-экономического анализа. 1. горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; 2. вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом; 3. трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ; 4. анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей; 5. сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными; 6 факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть, как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании. Основой Д. является понятие «временного предпочтения» или изменения ценности денег во времени. Это означает, что сегодняшние деньги представляют большую ценность, чем деньги, получаемые через некоторое время. При помощи метода Д. доходы (затраты), относящиеся к разным временным интервалам, пересчитываются к заданному моменту времени. Дисконтирование S=P(1+i*n), из формулы сделав преобразования, получим расчетную формулу дисконтирования: P= S / (1+i*n)

Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта. Для определения коммерческой эффективности проекта проводится коммерческий анализ. Цель коммерческого анализа заключается в оценке проекта с позиций конечных потребителей продукции или услуг по анализируемому проекту, т.е. каковы реальные возможности и перспективы конечного рынка продукции или услуг, предлагаемых рассматриваемым проектом. Основные задачи коммерческого анализа 1.Изучение источников и условий получения (возможно и приобретения) необходимых ресурсов. 2. Прогнозирование и оценка спроса на продукцию и услуг проекта. 3. Анализ привлекательности рынка. 4. Обоснование коммерческой эффективности проекта в целом и другие. Бюджетная эффективность ИП Бюджетная эффективность оценивается по требованию органов государственного и / или регионального управления. В соответствии с этими требованиями может определяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней или консолидированного бюджета. Показатели бюджетной эффективности рассчитываются на основании определения потока бюджетных средств. К притокам средств для расчета бюджетной эффективности относятся: - притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательством; - доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом; - платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта; - платежи в погашение налоговых кредитов (при "налоговых каникулах"); - комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах федерального бюджета); - дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией ИП. К оттокам бюджетных средств относятся: - предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (в частности, в федеральной государственной собственности) части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления ИП;

- предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита; - предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование); - бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения определенных социальных приоритетов.

Понятие инвестиционных рисков и их виды. Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском. Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования. Инвестиционные риски можно классифицировать по следующим признакам: 1. По сферам проявления инвестиционные риски: 1. Технико-технологические риски (надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.), 2. Экономический риск (состояние экономики; проводимая государством экономическая бюджетная, финансовая, инвестиционная и налоговая политика; рыночная и инвестиционная конъюнктура; цикличность развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики; зависимость национальной экономики; возможное невыполнение государством своих обязательств (частичная или полная экспроприация частного капитала, различного рода дефолты, прекращения договоров и другие финансовые потрясения) и т.д.), 3. Политические риски (выборы различных уровне; изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемого государством политического курса; политическое давление; административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.), 4. Социальные риски (социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных программ), 5. Экологические риски, 6. Законодательно-правовые риски. 2. По формам проявления инвестиционные риски подразделяются: 1. Риски реального инвестирования (перебои в поставке материалов и оборудования; рост цен на инвестиционные товары; выбор не квалифицированного или недобросовестного подрядчика и другие факторы, задерживающие ввод объекта в эксплуатацию или уменьшающие доход в процессе эксплуатации), 2. Риски финансового инвестирования (непродуманный выбор финансовых инструментов; непредвиденные изменения условий инвестирования и т.д.). 3. По источникам возникновения инвестиционные риски делятся на: 1. Систематический (сменой стадий экономического цикла, уровнем платежеспособного спроса, изменениями налогового законодательства и другими факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объекта инвестирования не может), 2. Несистематический (риск, который характерен для конкретного объекта инвестирования или для деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с компетенций персонала руководства предприятия; усилением конкуренции в данном сегменте рынка; нерациональной структурой капитала и др.), 3. Инфляционный риск – (вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций), 4.Дефляционный риск – (вероятность потерь, которые может понести субъект экономике в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, в т.ч. путем повышения налогов, учетной процентной ставки, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т.д), 5. Рыночный риск – (вероятность изменения стоимости активов в результате колебания процентных ставок, курсов валют, котировок акций и облигаций, цен товаров, являющихся объектом инвестирования), 6. Операционный (вероятность инвестиционных потерь вследствие технических ошибок при проведении операций; вследствие умышленных и неумышленных действий персонала; аварийных ситуаций; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры и компьютерной техники; нарушения безопасности и т.д.), 7. Функциональный (вероятность инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при формировании и управлении инвестиционным портфелем финансовых инструментов), 8. Селективный (вероятность неправильного выбора объекта инвестирования в сравнении с др. вариантами), 9. Риск ликвидности, 10. Страновый риск – (вероятность потерь в связи с осуществлением инвестиций в объекты, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивым социальным и экономическим положением)

Управление инвестиционными рисками. 1. Мониторинг деятельности посредника 1. Проверка на месте операционных и информационных технологий, используемых посредником (т.н. due diligence). Преимущество - получения информации «из первых рук». Недостатки - субъективность оценки, высокую стоимость мониторинга. 2. Проведение опросов, характеризующих профессиональную деятельность посредника. 3. Сбор информации о данном посреднике, анализ его репутации на рынке - хорошие результаты именно на новых для инвестора рынках. 2. Оценка эффективности функционирования посредника (при наличии широкого набора статистически достоверных количественных показателей, характеризующих деятельность выбранного посредника). Выделяются два вида оценки эффективности: Абсолютная (сравнение количественных показателей деятельности посредника с наперед заданным набором «идеальных» значений); Относительная (сравнение с аналогичными характеристиками конкурирующих организаций); 3. Одновременное использование нескольких посредников (используется крупными инвесторами и профессиональными участниками рынка, — на «новых» рынках, увеличение затрат на оплату услуг посредников и мониторинг их деятельности). Страхование, Хеджирование (предусматривает покупку на специализированных рынках производного финансового инструмента (фьючерса, опциона, свопа, и пр.).

Цели и формы финансовых инвестиций. Операции на рынке акций, облигаций, производных ценных бумаг. Цели финансовых инвестиций: 1. получение дополнительного дохода в виде процентов и дивидендов по приобретенным облигациям и акциям; 2. размещение временно свободных денежных средств на депозитных счетах для избежания информационных потерь и получения приемлемого дохода с минимальным риском; 5. приобретение векселей коммерческих банков и других эмитентов с целью ускорения расчетов, минимизации финансовых издержек при осуществлении расчетов и минимизации налогов. Формы фин инвестирования: 1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий (обеспечивает упрочение стратегических хозяйственных связей с поставщиками сырья и материалов (при участии в их уставном капитале); развитие своей производственной инфраструктуры (при вложении капитала в транспортные и другие аналогичные предприятия); расширение возможностей сбыта продукции или проникновение на другие региональные рынки (путем вложения капитала в уставные фонды предприятий торговли); различные формы отраслевой и товарной диверсификации операционной деятельности и другие стратегические направления развития предприятия), 2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов (эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, эта форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли), 3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов (вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке). Операции на рынке ценных бумаг - это покупка ценных бумаг, вы¬пущенных другими участниками рынка, с целью полу¬чения процентного (дивидендного) дохода по ним. На рынке корпоративных ценных бумаг объектом инвестиций преимущественно являются акции. 1. Долговременные инвестиции в выбранное предприятие, например, для участия в капитале или с целью размещения собственных эмиссии, 2. Приобретение акций для контроля над собственностью.

Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка. В настоящее время на международном финансовом рынке можно выделить три полюса мирохозяйственных связей: европейский, североамериканский и азиатско-тихоокеанский. Европейский полюс, объединяет индустриально развитые страны, входящие в Европейский союз, а также страны Восточной Европы, Ближнего Востока, традиционно тяготеющие к финансовому рынку Швейцарии. Этот рынок характеризуется годовыми объемами капитала в 9 трлн долл., наличием наиболее дешевых и долгосрочных ресурсов, предоставляемых иностранным инвесторам из расчета 2-4% годовых. Североамериканский полюс охватывает в основном рынки США и Канады с годовыми объемами капитала в 18 трлн долл. Финансовым центром является США. Рынок отличается существенной долей импортируемых финансовых ресурсов, большим объемом сделок с ценными бумагами с иностранными инвесторами. Для распространения ценных бумаг иностранных эмитентов применяются различные схемы депонирования ценных бумаг в иностранных банках с последующим выпуском в США депозитарных расписок. Азиатско-тихоокеанский полюс (АТП) мирохозяйственных связей представлен странами Юго-Восточной Азии и Океании. Финансовые ресурсы АТП концентрируются на рынке Японии, годовые объемы Капитала превышают 6 трлн долл. Этот рынок в основном базируется насобственных ресурсах и по сравнению с рынком США характеризуется невысокой долей заемного капитала. Крупнейшими импортерами ресурсов рынка Японии являются Китай, страны Океании и Юго-Восточной Азии, а также в последние годы — страны Латинской Америки и Западной Европы. В настоящее время отмечается рост тяготения АТП к европейскому рынку, все большая часть финансово-хозяйственных связей сосредоточивается между Японией и Швейцарией. В настоящее время происходит постепенное изменение основных условий международной экономической деятельности. Суть этих изменений в наиболее общем виде заключается в следующем: • возникают условия для более легкого доступа к иностранным рынкам, • расширение рынков создает благоприятные возможности для экономического роста компаний, но в то же время усиливает конкуренцию в региональном и глобальном масштабах, побуждая фирмы к постоянному поддержанию своей конкурентоспособности; • ТНК получают возможность маневрировать принадлежащими им материальными и нематериальными активами в разных странах, добиваясь их максимально эффективного использования в интересах всей структуры; • изменяется сравнительное значение разных факторов, влияющих на размещение прямых иностранных инвестиций (так, с общим понижением тарифных и нетарифных барьеров роль данного фактора с позиций его влияния на направление инвестиций уменьшается, в то же время возрастает значение таких факторов, как состояние инфраструктуры, различия в общих издержках, административные и налоговые условия для деятельности иностранного капитала). Возможности привлечения иностранных инвестиций во многом зависят от того, какие условия для деятельности иностранных инвесторов созданы в принимающей стране, насколько благоприятен ее инвестиционный климат.