139. Статистический анализ выполнения государственного бюджета. Влияние изменения налоговой базы и налоговой ставки.

Статистика гос. доходов и расходов.

Доходная часть госбюджета (доходы): показатели доходов ГБ (налоговые и неналоговые) и официальные трансферты.

Расходная часть ГБ (расходы): расходы и чистое кредитование (за вычетом заимствования)

Сальдо ГБ: доходы – расходы.

Целью стат. анализа является анализ исполнения госбюджета. При этом отклонение фактических доходов от запланированных анализируется по причинам их возникновения.

Алгоритм анализа:

Дать общую оценку отклонения (т.е. найти его абсолютную величину = фактич. – прогнозное).

Выяснить, чем обусловлено это отклонение (выделяют 2 фактора: изменение налоговой базы и изменение налоговой ставки)

∆Н_Б = (Б₁-Б₀) * i₀ изменение налоговой базы, где Б₁и Б₀-валовая добавленная стоимость соответственно в отчетном и базисном периодах; i₀ –размер налоговой ставки в базисном периоде.

Влияние налоговой ставки на изменение суммы налога определяется следующим образом:

∆Н_i= (i₁-i₀) * Б₁, где i₁ и i₀ – размер налоговой ставки соответственно в отчетном и в базисном периоде.

Причем общий прирост налога на добавленную стоимость должен быть равен сумме прироста за счет перечисленных факторов:

∆Н = ∆Н_{Б +} ∆Н_i

140. Статистический анализ фондового рынка. Индивидуальные и обобщающие показатели ценных бумаг.

Основной характеристикой ЦБ на рынке является ее цена:

Номинальная определяется эмитентом и используется в расчетных и учетных целях.

Реальная (рыночная) образуется в ходе торгов на фондовой бирже. На основе котировочных цен и цен сделок рассчитываются средняя цена по котировкам на покупку и продажу, средняя цена сделок за торговый день, которые используются в расчетах обобщающих показателей рынка.

Доходность акции - отношение прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию к ее рыночной стоимости, зависит от:

темпов роста курса акции;

размера выплачиваемых дивидендов;

темпов инфляции и роста банковского процента;

размеров налогов с прибыли.

Дивидендная доходность показывает текущую доходность акций.

Дивидендная доходность = дивиденд на акцию/ текущая рыночная цена акции

Чем выше дивидендная доходность, тем, теоретически, выше привлекательность акций.

Доход на акцию. Акционеров как собственников компании должно интересовать, на какую прибыль (после выплат процентов и налогов) они могли бы претендовать из расчета количества акций, которыми они владеют. Этот показатель описывается величиной дохода на акцию, или EPS (equity per stock).

EPS = чистая прибыль компании/ число обыкновенных акций в обращении.

Коэффициент Р/Е. Показатель, позволяющий соотнести прибыль на акцию с ее текущей рыночной ценой, называется «кратное прибыли».

Р/Е = текущая рыночная цена акции / EPS

Этот коэффициент используется для выявления недооцененности или переоцененности акций.

Стоимость чистых активов на акцию. Цель этого стоимостного коэффициента – определение базовой чистой стоимости компании на одну акцию, если бы активы компании были проданы за наличные сейчас и могли быть распределены между акционерами.

Cтоимость чистых активов на акцию = стоимость чистых активов/ число акций в обращении

Зачастую показатель NAV на одну акцию используется как определение минимального порога стоимости акции. Чтобы принимать инвестиционные решения на основе этого показателя, надо посчитать среднеотраслевой показатель Р/Е. А затем сравнить Р/Е конкретной компании со среднеотраслевым.

Общим показателям оценки является Емкость рынка: рыночная цена × количество ЦБ в обращении.

Модели дисконтированного потока наличности (DCF) широко применяются для оценки акций, облигаций и других видов капиталовложений.