105. Понятие, правовое положение биржи, членство в бирже. Порядок заключения сделок по купле-продаже ценных бумаг на бирже.

Фондовая биржа – это научно, информационно и технически организованный рынок ценных бумаг, работающий на основе определенных принципов и в соответсвии с действующим законодательством.

Существует 2 основных типа бирж: одни являются публично-правовыми учреждениями, другие организованы в виде частных компаний и ассоциаций, которые имеют различную юридическую форму (акционерные общества, ассоциации и др.)

ФБ –орг-ция с правом ЮЛ, созд для обеспеч проф-ым уч-ов РЦБ необх усл для торговли ЦБ, опред их курса (рын цены) и его публикации для ознакомл всех заинтерес лиц, регул деят-ти уч-ов РЦБ. ФБ д б образована в форме ОАО. ФБ м б учреждена юр и/или физ лицами. ФБ самост вырабат и утвержд порядок соверш сделок в торг зале, расчетов и учета по сделкам, разл правила и другие док-ты, связ с ее дет-тью. ФБ м осущ деят-ть, связ с обеспеч доп услуг уч-ам РЦБ: хран, учет и расчеты по ЦБ, созд информац служб, сетей, изданий и др. Деят-ть ФБ не преслед целей получ прибыли. Фондовая биржа не имеет права заниматься деятельностью, не связанной с выполнением ее основных функций. ФБ не вправе быть стороной сделки на собствторгах, кроме первич размещ ч/з биржу или купли-продажи ее собст акций.

Членами ФБ могут быть ее акционеры, явл проф учас-ми РЦБ. Членами ФБ не имеют права быть органы гос власти и управл, прокуратуры и суда, их должн лица и спец-ты, органы общест объед, преслед полит цели, и их штатные должност лица. Право на участ в бирж торгах м б предост только проф участ РЦБ, кот для этого долж пройти процедуру допуска к торгам и получ статус участника:закл дог-р с биржей, представ анкеты, др док-ты, стать акционером. От имени уч-ков сделки с ЦБ на ФБ осущ трейдеры,кот дейст на основ довер-ти.

Порядок заключения сделки

Первым этапом сделки является заключение договора. Самым типичным договором сделки с ценными бумагами является договор по купле – продаже. Он может заключаться между инвесторами – лицами, которые владеют этими бумагами и не принадлежат к кругу профессионалов рынка ценных бумаг. В сделках купли – продажи брокеры могут выступать либо в качестве комиссионеров на основании договора комиссии, либо в качестве проверенных на основании договора поручения. На современном рынке подавляющее большинство сделок между «конечными» инвесторами опосредуются брокерами (комиссионер). Одна из отличительных особенностей договора комиссии заключается в том, что брокер действует по поручению, за счёт, но не от имени своего клиента. Комиссионер в исполнении договора комиссии, заключённого с комитетом, совершает сделку купли – продажи от собственного имени.

Следующей процедурой является клиринг. Помимо суммы платежа непосредственно за купленную ценную бумагу уплате также может подлежать налог по операции с ценными бумагами, биржевые и прочие сборы. Покупатель приобретает право по отношению к продавцу требовать поставки причитающегося количества ценных бумаг и одновременно становится обязанным уплатить соответствующую денежную сумму. Продавец становится обязанным поставить ценные бумаги и приобретает право требовать причитающуюся ему денежную сумму. Их обязательства будут исполнены и требования удовлетворены только на последнем этапе сделки. Резкое усложнение процедуры клиринга происходит, когда применяется взаимозачёт. Его цель – снизить количество платежей и поставок ценных бумаг по сделкам, хотя это усложняет процедуру клиринга. Для каждого участника клиринг производится калькуляцией его собственных чистых требований или чистых обязательств по всем включаемым в расчёт сделкам за установленный период. При этом из всех требований данного участника вычитаются его обязательства, и таким образом определяется чистое сальдо. Полученное сальдо именуют позицией. Позиция «закрыта», если сальдо равно нулю, и «открыто», если сальдо не равно нулю. Если сальдо положительное, т.е. объём требований данного участника превышает его обязательства, значит у него открыта «длинная позиция». Если сальдо отрицательное, т.е. участник клиринга должен больше, чем должны ему, то у участника «короткая позиция». Следующая операция клиринга – это оформление расчётных документов. Они направляются на исполнение в денежную расчётную систему, и систему, обеспечивающую поставку ценных бумаг.

Биржевой учётный центр собирает данные по каждой заключённой на бирже сделке. Участники палаты подтверждают факт заключения сделки, в течение биржевого дня данное о ней передаются по компьютерной системе связи в расчётную палату. В конце каждого биржевого дня сведения о курсах окончательных расчётов по фьючерсным (биржевой договор купли – продажи) сделкам по каждому контракту и по каждому рынку. Вечером и ночью все сделки переоцениваются в расчётной палате по окончательным курсам, для каждого участника рассчитываются потенциальные доходы или убытки. На следующее утро расчётная палата требует с участника покрытия всех убытков. Каждая расчётная палата даёт гарантии выполнения контрактов, которыми торгуют на обслуживаемой ею бирже. Все сделки участника по взаимозаменяемым контрактам сосредотачиваются в одной расчётной палате.

РБ

Цент органом, осущ контроль и надзор за РЦБ, назн гос бирж инспекторы как представит регулятора на бирже. Секции на ОАО «БВФБ»: валютный рынок, фондовый рынок, срочный рынок. Торговля электрон и функц в виде универс автоматизир торг-клиринг с-мы по ЦБ. Схема заключ сделок: участ торгов подают в с-му электр заявки на куп/прод ЦБ, при совпад стоимост парам-в в 2х заявках происх автомат заключ сделки, и с-ма регистр ее. Дальше этапы клиринга и расчетов по заключ сделкам. Участники заключают в электронной торговой системе сделки купли-продажи ценных бумаги РЕПО.

Торги по ценным бумагам с 09.30 до 15.45. «Поставка против платежа» – обязат резервир ден ср-в и ЦБ до осущ операций. Предторг периоды (9.00-9.15, 9.15-9.25) – подготовит работа:прием инфо от банков,НБ.три Торг периода: (9.30 – 15.45). в каждом периоде по 2 сессии:по сделкам до погаш(сделки куп-прод облигац, заключ м/у участн в ходе аноним непрерыв двойного аукциона) и по сделкам РЕПО(сделки куп-прод облиг, закл м/у 2мя участн с обяз-вом:для прод - послед их выкупа;для покуп - послед их продажи. Послеторговые периоды (10.10-10.30, 12.30-13.00, 16.00-16.35): формир и передача в НБ ведомости чистых деб/кред позиций по рез-ам торгов, формир и передача в цент депозит ведомости оборотов по корр счетам «депо» ЛОРО уполномочх депозитариеви т.д.

Бел котировоч автоматиз с-ма (БЕКАС) – совок комп-го оборуд, ПО, БД, телекомм ср-в и др оборуд, обеспеч возм-ть поддерж, хран, обраб, раскр и донес до пользоват инфо о возм/желат усл закл сделок с цЦБ и иной справоч-аналит инфо. не предост услуг, связ с заключ сделок с ЦБ м/у пользоват с-мы.